以太坊自2013年由Vitalik Buterin提出以來，經歷了許多重大發展。最初以PoW（Proof of Work）機制為基礎，其設計使礦工能夠透過消耗算力獲得獎勵。然而，PoW的高能耗和交易速度瓶頸促使以太坊逐步轉向權益證明（PoS）機制，並推出了包括The Merge、上海昇級和坎昆升級等一系列改進。這些升級的核心目標在於提高網路效率、降低能耗和gas費用，並使以太坊生態更適合去中心化應用。
儘管這些升級取得了一定進展，但也帶來了新的挑戰。尤其是在治理中心化、經濟誘因結構以及技術實現難度等方面，以太坊面臨一系列結構性缺陷，可能影響其去中心化理念和長遠發展。本文將從升級的核心缺陷出發，分析其對以太坊生態的潛在風險。
一、以太坊升級的初衷：PoS帶來的效率與擴充性
以太坊最初採用了PoW機制，雖然確保了網路的安全性，但伴隨的高能耗和擴展性瓶頸逐漸顯現。隨著用戶和交易量的增加，PoW機制的資源消耗和交易擁擠問題也愈發明顯。為了提高能源效率、降低交易成本並提升網路速度，以太坊在2022年完成了「合併」（The Merge）升級，將共識機制從PoW轉向PoS。
PoS機制的引入旨在透過「質押」ETH的方式來取代消耗算力的挖礦過程。質押者在網路中透過鎖定ETH獲得驗證權和獎勵，這不僅大幅減少了能源消耗，還在一定程度上緩解了PoW機制帶來的資源爭奪問題。此外，以太坊在擴展性方面也採取了多種策略，包括引入Rollup技術和分片（Sharding）計劃，以期透過將部分計算和資料處理移至主鏈之外或劃分為不同分片來提升交易處理能力。
然而，儘管這些技術升級在理論上能帶來更高的效率和更低的能耗，以太坊的PoS機制和擴展性方案也引發了中心化、經濟結構脆弱性等一系列問題，可能影響網絡的去中心化本質，並對以太坊未來發展產生深遠影響。
二、PoS的中心化隱患
從PoW轉型為PoS後，以太坊透過質押ETH的方式來進行網路驗證。節點的驗證權重直接取決於其質押的ETH數量，這意味著擁有大量ETH的大戶或機構能夠在網路治理中獲得更大的發言權。這種機制雖然減少了能源消耗，但也不可避免地引發了網路的中心化隱患。
目前，以太坊質押生態中出現了巨大的集中化趨勢。例如，像Lido、Coinbase等大型質押服務提供者控制了大量質押池中的ETH，導致網路治理權和驗證權逐漸向少數節點集中。由此帶來的風險在於，以太坊的治理逐漸偏向寡頭化，這種狀況不僅削弱了一般使用者和小節點的參與度，也可能導致治理方向偏離去中心化的初衷。更嚴重的是，如果這些少數大節點在未來出於經濟利益、政治或技術原因選擇撤出，整個網路的穩定性將面臨極大挑戰。
此外，質押結構的集中化也帶來了潛在的安全風險。如果大型質押節點控製過多驗證權，可能會形成以太坊網路的“單點故障”，一旦遭遇攻擊或故障，網路的整體安全性和可靠性將會受到威脅。這種隱患使得以太坊在PoS機制下難以實現真正的去中心化。
另外值得關注的是，以太坊開發人員計劃2025 年第一季在主網啟動Pectra 升級，此次升級中的EIP 7251 提案將驗證者的最大有效餘額從32 ETH 增加到2048 ETH，並允許最大有效餘額為32 ETH 的現有驗證者合併其質押量。預計這將大大減少以太坊上的驗證者數量，加劇中心化問題。
三、Rollup結構的經濟與安全缺陷
以太坊近年來在擴展性方面的另一個關鍵策略是採用Rollup技術。 Rollup是一種透過分層處理交易的技術，將部分計算和資料處理移至主鏈之外，以提高交易速度和處理效率。儘管Rollup在理論上能夠有效緩解以太坊的擴展性問題，但其複雜的經濟結構卻帶來了一些新的隱憂。
Rollup的設計需要建立一套複雜的激勵機制來確保網路的流動性和安全性。目前的Rollup生態高度依賴外部質押和資金支持，這種依賴性使得整個系統在經濟波動時表現出較高的脆弱性。一旦市場波動劇烈，Rollup生態中的資金流動性可能受到嚴重影響，進而導致使用者體驗和網路穩定性下降。 Rollup對主鏈的依賴性也意味著，當以太坊主鏈出現問題時，Rollup的生態也會受到連鎖反應的衝擊。
此外，Rollup的經濟模式尚未經過長期市場的驗證，基於rollup方案的項目如OP Mainnet、Arbitrum、base、starknet、zksync、linea等眾多L2項目，除了互通性差導致用戶體驗不佳外，跟主鏈功能也高度重合。
先前ETH主要功能是結算層，大型DeFi的清結算都發生在主鏈上，如今導致大量需求都被分流去了L2。 「寄生、吸血」於以太坊的L2，瓜分了以太坊流動性卻只提供很少的價值捕獲反哺給以太坊，導致以太坊流動性和鏈上交易的流失嚴重，ETH主網一蹶不振，內部紛爭不斷，社群共識逐步瓦解。數據顯示，以太幣在Dencun 之後的收入和ETH 供應銷毀量顯著減少。總收入比升級前150 天的平均值低69%；ETH 銷毀量比升級前150 天的平均值低84%。
而在安全性穩定性方面， Rollup 的架構中排序器（Sequencer）作為L2 網路節點的核心元件，承擔著接收交易請求、確定執行順序、打包成批次並傳遞給L1 智能合約的重任，起到了提高交易處理效率和使用者體驗的重要角色。但是，如果排序器在此過程完成之前崩潰或報錯，則用戶的交易將保留在L2 中，而不會在L1 中完成。由此不難看出，這種使用單一排序器可能面臨交易延遲、崩潰停機等隱患，而這種情況也確實真實發生過。
這種中心化排序器會使以太坊主網在結算層維度對L2 的掌控力顯著減弱，容易出現惡意審查用戶交易、出錯、榨取MEV、搶跑、流量碎片化甚至強制停機（如Linea、Blase 因資產被竊就直接停機）等風險，進而影響整個Rollup 系統的穩定性與安全性。總之，這種集中化的設計賦予了排序器過大的權力，成為目前業界擔憂的焦點。
四、未來潛在風險：技術難度與去中心化的權衡
在未來，以太坊也計劃透過分片（Sharding）技術進一步提升網路效能。然而，分片作為一種將網路分解為多個小片段的擴展方案，其技術難度極高，需要在不同分片間實現資料的一致性和安全性。分片的成功實施不僅需要克服技術難題，還涉及如何在安全性和擴展性之間進行權衡。這種技術複雜性可能會帶來分片之間的資料同步不暢，甚至在極端情況下引發網路分裂。
另外，分片與Rollup結合使用使得網路的治理結構與經濟結構更為複雜。分片的分佈和Rollup的設計使得每個分片與Rollup之間的資料一致性要求更高，這給開發者和節點驗證者帶來更多技術挑戰。如果分片與Rollup的平行使用未能平衡好去中心化與效能提升的關係，可能引發使用者信任下降，甚至導致社群分裂。
整體來看，以太坊在不斷追求技術創新的過程中，不可避免地面臨中心化、經濟脆弱性以及技術複雜性的困境。這些問題不僅影響以太坊現階段的生態發展，也為未來的升級埋下了風險。