來源：幣市操盤手
在川普勝選新一任美國總統後，加密市場的多頭情緒被徹底點燃，比特幣強勢突破73,800美元，創下歷史新高。同時，沉默已久的以太坊也迎來強勁反彈，單日漲幅超過12%，ETH/BTC匯率更是出現了近半年以來的最大單日漲幅。然而，由於牛市啟動前的震盪異常劇烈，且行情發酵十分迅速，很投資者都在上漲的第一階段踏空，這也導致市場的情緒始終非常焦灼。那麼，踏空或輕倉的投資者是否該追高呢？
從交易層面來看，趨勢一旦形成，往往具有強烈的慣性。通常情況下，趨勢改變只有兩種可能：一是動能衰竭；二是外部衝擊。因此，比特幣的抱團接下來要麼進入加速上升的階段（多頭宣洩），要麼在利空衝擊下土崩瓦解（突發利空）。然而，自2013年1月以來，全球大型實體持續增持比特幣，持股佔比已從22%上升至35%。其中，美國產業資本的持股佔比高達25%。如果沒有一次多頭情緒的大爆發，這些機構根本無法在日換手率只有2%-3%的市況下完成出貨。因此，只要市場的日均成交量沒有達到6,000億美元以上（目前約1,200億美元），趨勢性行情就不會輕易結束。這也意味著情緒頂點出現前的任何買入都是正確的。
按照以往的經驗，在牛市行情中，長期持有和高部位運作被認為是減少犯錯和最大化收益的兩大關鍵原則。
首先，每一輪多頭市場的漲幅通常都遠超預期，尤其是主升浪階段，三天的漲幅往往能抵得上過去一年的漲幅。這就是所謂「無限風光在險峰」的原理。因此，只要手中的幣種沒有加速沖頂的跡象，就不要輕易換倉離場。過往多頭市場的經驗表明，牛市最大的忌諱就是頻繁換倉，因為一旦踏錯節奏，很可能會陷入追漲殺跌的陷阱。
其次，在普漲的行情下，投資人每一次出手都具有很高的容錯率。在高勝率和高賠率的窗口期，投資者正確的做法是，充分利用好手中的每一分資金，讓其盡可能為你創造更多的收益。因此，長期維持高部位運作顯得格外重要。當然，為因應市場變化，投資人在保持高部位的同時，可以將部分部位作為機動部位，並靈活調整持倉結構。
在風險偏好回升的周期，資金通常會從追求絕對價值轉向價格彈性。因此，自11月5日以來，市場表現較好的幣種多為中小市值幣種，如ETH、SOL、UNI、AAVE等。特別是以太坊，其趨勢反轉的跡像日益明顯，主要體現在兩方面：一是ETH/BTC匯率突破了近半年來的下降趨勢線；二是美股市場首次出現退休金買入以太坊ETF的情況，顯示市面上最保守的資金已開始接納ETH。總之，在多頭階段，適當增加中小市值幣種的部位，可以獲得更多的超額收益。
在標的選擇上，行情啟動第一波，投資人無需過多分析，只需順勢而為就能輕鬆跑贏大盤。因為市場永遠是對的，資金總是流向阻力最小的地方。具體做法是，將11月16日市值排名前100中漲幅前十的幣種，如UNI、SOL、AAVE等，進行分倉配置。實在不知道如何操作，可以主配ETH。畢竟過去所有的牛市，持有ETH都能獲得超額報酬。
目前，市場普遍預期美國加密市場的監管制度將在川普上台後發生重大變化。然而，實際上，這一變化可能會提前到來。根據Paradigm政策研究主管、SEC前高級顧問Justin Slaughter的透露，民主黨可能會在競選失利後改變對加密貨幣的強硬立場。從爭取加密選票和攬功的角度來看，民主黨完全有動機在川普上台前放寬加密貨幣的限制。目前，市場普遍認為未來監管松綁的方向主要有以下兩個：一是豁免部分項目的證券審查；二是允許部分項目進行POS質押業務。
顯然，前者對正在申請ETF的SOL和XRP來說無疑是重大利好；後者則將解決美股以太坊ETF無法享有質押收益的問題。根據Blockworks Research的報告，近70%的以太坊機構投資者參與了質押，其中52.6%持有流動質押代幣（LST）。這表明，以太坊質押已經成為不可忽視的收益來源。例如，ARK Invest近50%的ETH持股為加拿大3iQ的以太坊質押ETF，值得一提的是，ARK Invest本身就是美國以太坊ETF的發起人和管理人。如果美股ETH無法質押的問題能被解決，這將極大提振美股以太坊ETF的需求。
依照技術分析的理論，箱體突破的上漲空間通常為20%，這意味著比特幣新一輪上漲的目標位應為73000×（1+20%）=87600美元。以目前的價格買入，仍有15%的理論獲利空間。就性價比而言，這個位置的比特幣顯然不如大部分才剛啟動的山寨幣。