近期，幣安推出Usual（USUAL）穩定幣項目，吸引市場關注。 Usual Money的創新機制圍繞著穩定幣USD0、債券產品USD0++及治理代幣Usual展開，力求實現去中心化治理。 USD0透過真實世界資產支撐，增強穩定性；USD0++則提高收益潛力，透明度高。專案創辦人具備政治背景，致力於因應市場對穩定幣日益增長的需求。透過獨特的代幣經濟學，Usual Money或將成為未來支付市場的新標桿，吸引傳統金融機構的注意與參與。在低利率環境下，Usual代幣更具成長潛力。
近期，隨著幣安宣布上線Usual（USUAL），這篇名為Usual Money的穩定幣計畫迅速成為焦點。作為Binance Launchpool和Pre-Market的最新項目之一，Usual引發了市場的廣泛關注。 Binance的上幣效應無疑地提升了平常的曝光度，但這款產品的複雜機制與獨特的創新點，也非常值得我們的關注角度。本文將為大家詳細解析平常貨幣的創新所在及其運作機制，幫助投資人更能理解該計畫的價值。
在目前的穩定幣穩定中，市場對穩定幣的度日益增加，尤其是在支付分區如Stripe收購穩定幣支付公司的關注，以及Coinbase執行長提到穩定幣交易量已經接近Visa數據的背景下，Usual Money的推出無疑具有重要的市場意義。特別是，隨著對穩定幣市場監管的逐步明朗，Usual Money憑藉其創新的設計和風險管理機制，正成為未來支付市場的潛在領導者。
通常貨幣的核心機制：創新與誠信的結合
通常貨幣的核心機制圍繞著三個重要代幣：穩定幣USD0、四年期債券產品USD0++，以及治理代幣Usual。這些代幣不僅在穩定性和收益上有所創新，還透過智能合約和治理代幣實現了去中心化治理。
USD0－穩定幣的核心支撐
USD0是普通貨幣生態中的基礎穩定幣，它透過持有真實世界資產（RWA）來提供價值支撐，構成其他RWA支撐的項目，如FRAX和Grypscope。背後資產包括美國短期國債和隔夜逆向回購債券等，確保0美元的穩定性，並能因應市場不斷帶來的風險。
與現有穩定幣（如Tether的USDT）主要依賴現金和短期債務工具不同，USD0透過認可的RWA資產礦池提高了其穩定性和抗風險能力。此外，USD0的發行與回購機制是基於預定的規則自動化執行的，減少了人對幣值波動的影響。因此，USD0不僅具備了足夠的抗通膨能力，還能夠在大規模市場波動中保持相對穩定。
USD0++ – 強化型債券產品
USD0++是Usual Money的創新債券型產品，它讓用戶能夠透過鎖定USD0資產來獲得更高的收益。與傳統的國債相比，USD0++透過對RWA資產收益的放大效應，使得用戶能夠享受更高的回報該產品的設計提高了專案的穩定性，同時為長期投資者提供了持續的激勵。
具體來說，USD0++ 的收益來源直接來自使用者的RWA 資產，而不是所有準備金的平均收益。這意味著，每個用戶透過將資金轉換為USD0++ 後，所獲得的收益完全取決於這些特定的收益資金所支持的RWA（例如美國短期國庫券）所產生的回報。而非所有參與者因此，用戶的收益與鎖定的RWA資產直接掛鉤，增加透明度和個人化。這意味著，參與者可以透過持有USD0++獲得對應收益，或選擇鎖定期限以進一步提升回報，這些收益可能以0 美元或通常的形式發放。
USD0++機制設計的背後有兩個重要目的：其一是增強資金的長期穩定性，透過鎖定機制減少短期的波動風險；其二是讓用戶能夠透過持有USD0++享受到協議發展帶來的潛在增值。在整個過程中，用戶的利益與協議的發展緊密相連。
通常– 治理代幣與分配收入
普通代幣作為治理代幣，賦予其持有者在協議中影響決策的權利，包括風險管理、流動性策略以及新功能的開發等。此外，普通代幣的一個顯著特徵是它與協議的收入掛鉤——所有來自USD0++的協議收益將分配給普通代幣的持有者。這使得普通代幣不僅是治理工具，更是協議價值成長的代表。
代幣的分配與流通機制將根據社區治理的發展逐步調整，使得其在成長過程中能夠維持公平、有效的激勵結構。特別是在專案初期，代幣的分配主要中心化在早期投資者和投資者核心團隊成員，而隨著協議的擴展和社區的增持，升級的代幣釋放將逐漸消除，確保市場供應關係所需的平衡避免，因供應過剩造成價格大幅波動。
通常貨幣代幣經濟學創新
普通貨幣的代幣設計實踐具有顯著的創新性和獨特性。透過將穩定幣和治理代幣的功能分離，並採用複雜的激勵經濟學機制來吸引用戶長期參與，確保專案的可持續發展。
通常代幣主要用於治理和實用功能。其採用通貨緊縮機制，早期參與者獲得更多代幣，而隨著總鎖倉價值（TVL）增加，代幣發行量逐漸減少。持有者不僅擁有金庫的控制權，涉及決策過程。此外，質押代幣既支持協議安全，又能獲得收益。其中，通常的總體目標為40億枚，初步流通目標為12.37%，其中Launchpool總體目標為3億枚通常（代幣最大供應量的7.5%）
與其他將50%的代幣分配給創投和顧問的協議不同，通常將90%的代幣分配給社區，團隊內部成員的分配不超過10%的流通供應量。在當前自願高漲的「公平」呼聲中，這一做法凸顯了平時對社區「去中心化」精神的重視。
通膨控制與市場穩定性
與傳統穩定幣（如Tether和Circle）不同，普通貨幣將穩定幣（USD0）和治理代幣（Usual）分開，避免了收益和風險中心化於同一代幣。這種設計不僅降低了風險，還使通常能夠與協議收入分配直接掛鉤，為用戶提供更高的長期回報。透過精細的資產配置和治理機制，通常金錢能夠控制通貨膨脹，並有效地參與社區。特別是在通常的代幣的分配上，透過與協議收益掛鉤的方式，創造了一種激勵性的動態獎勵機制，使代幣價值與平台增長和穩定性緊密相連。
通常代幣的供應量在協議初期會逐步增加，但隨著時間的推移，供應量成長將逐漸終止，甚至透過回購恐慌等方式減少市場流通量，維持代幣稀缺性。在穩定性方面，通常代幣會定期公開其資產持有表和財務狀況，確保每次發行的USD0都有真實的世界資產支持。這種透明度不僅增強了用戶的信任，也有助於市場參與者更好地了解協議健康狀況。為避免單一資產類別波動對穩定幣造成影響，通常Money採取了信心十足的RWA投資策略。此外，專案方還將根據市場變化及時調整策略，以確保協議的長期穩定性。
市場流動性與激勵機制
通常貨幣透過多種管道維持市場流動性，並激勵用戶參與協議的長期發展。其市場流動性策略包括：
流動性礦池：與多個去中心化交易所（DEX）合作，創建流動性礦池，確保USD0和USD0++的市場流動性。這些流動性礦池透過通常的代幣和部分交易費用獎勵流動性提供者，保證市場活躍度。 流動性提供者激勵：設立專門的獎勵機制，根據流動性提供者的貢獻，發放一般金錢獎勵給流動性提供者。此激勵模型促進了普通貨幣的流動性管理，有助於維持其穩定幣和債券產品在市場中的流動性。 短期與長期激勵的結合：結合短期和長期激勵，確保早期參與者獲得充分回報，同時透過鎖倉和收益分配機制鼓勵長期參與者持續參與。 比較Tether與Circle的優勢：Tether和Circle等現有穩定幣已取得一定成功，但仍面臨一些風險，特別是在恐嚇、承受銀行擠兌和風險管理等方面。在SVB以及矽谷銀行擠兌事件儘管發生之後，Tether和Circle的穩定幣面臨流動性風險和信用問題。資金透過透明的設計、去中心化的治理機制和創新的收益分配方式，消除單一資產依賴，建立了更穩固和透明的多資產背書結構，建立在市場動盪時期能夠更好地維持穩定性，為用戶提供了一個更合理、可擴展的穩定幣方案。
市場機會與團隊背景
普通貨幣的市場潛力取決於其對穩定幣需求的回應。隨著穩定幣市場的逐漸成熟和監管框架的漸進式，普通貨幣作為一個無風險、可擴展的穩定幣解決方案，預計將在未來成為區塊鏈鏈支付的核心基礎設施。
團隊與願景：
Usual Money的創始人皮埃爾·珀森曾是法國政治領域的重要人物，在2017年至2022年間擔任法國國民議會議員，與總統馬克宏關係密切，是其競選團隊的重要成員之一。考慮到法國當前的政治政治以及建制派在選舉中的失利，人轉行投入區塊鏈領域，不選擇失落為共識之舉。這樣的政治背景無疑為專案增加了驚人的籌碼，也讓我們看到了他這個計畫可能寄予的屆時所期望的。
此外，團隊也密切關注全球監管環境的變化，將其納入專案的策略規劃中，以確保Usual Money能夠在未來合規的框架下健康發展。他們的目標是透過創新的技術和合規的設計，將普通貨幣打造成全球穩定貨幣市場的新標竿。
市場需求與成長機會：
隨著市場對穩定幣的需求不斷增加，Usual Money的設計佈局能夠在未來滿足數兆美元的市場需求。尤其是在全球支付去和中心化金融（DeFi）領域，Usual Money的創新模式使其能夠在傳統金融基礎設施中，成為穩定幣市場的黃金標準。
在區塊鏈和加密貨幣產業迫切規範化的背景下，Usual Money憑藉其透明化、去中心化的設計理念，能夠吸引傳統金融機構和大型投資者的關注，為市場中的成長提供強有力的支撐。
參與機會
Usual Money透過其獨特的設計理念和創新的代幣經濟學，展現了在穩定幣領域的巨大潛力。與Tether等傳統穩定幣相比，Usual Money不僅穩定性更強，還透過分離穩定幣和治理代幣的功能，實現了長期可持續的激勵機制。
對於一般投資者而言，在美國低利率時代，RWA（真實世界資產）正趨於下跌，投資普通代幣比購買USD0++增加潛力。 USD0++的收益主要來自國庫券和短期債務工具，其回報受制於市場利率水準。低利率環境直接導致其回歸縮水。儘管USD0++提供穩定收益，但在低利率時期，其實難以有效提升，甚至可能低於其他成長潛力更大的投資選擇。
相較之下，通常代幣的價值與成長協議、市場需求和監管機制緊密相關，具備較強的認知和成長潛力。即使在低利率環境下，通常代幣的價值仍能透過社區監管、協議收入分配和市場拓展等因素都得到推動。因此，持有普通代幣可能更適合普通投資者的參與角色。
最後，Usual Money無疑提供了一個值得關注和參與的機會。在未來穩定幣市場的競爭競爭中，Usual Money憑藉其創新性和穩健的設計，可能成為這一領域的新標竿。
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