Odaily星球日報訊BitMEX Research 在X 平台發文分析，目前MicroStrategy（MSTR）股價相較其持有的比特幣價值溢價龐大，完全稀釋後約溢價256%。部分原因可能是一些金融監管機構禁止人們購買比特幣ETF。但投資者非常渴望比特幣敞口，所以他們不顧溢價購買MSTR。此外，MSTR 有一種「收益策略」存在。由於MSTR 以溢價交易，該公司可以發行新股並購買更多比特幣，這會增加每股背後的比特幣持股。如果溢價持續存在，該公司又可以繼續發行新股。 MSTR 目前的溢價率為256%，以該溢價計算，當每股MSTR 實際上代表價值474 美元比特幣持倉時，MicroStrategy 屆時需要發行1.57 億股（目前為1.02 億股），籌集1570 億美元，股價漲為每股1,685 美元，市值將達6,740 億美元，並持有190 萬枚比特幣。 BitMEX Research 認為這樣的價格表現和上漲模型是“龐氏騙局”，並不合理。
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