作者：Katherine Ross，Blockworks；編譯：白水，金色財經
我們一遍又一遍地問自己一個問題：山寨幣什麼時候會起飛？
公平地說，David 在為下一個山寨幣季節的起飛做好準備方面做得非常好。但為了弄清楚人們應該有多樂觀，我求助於HashKey 的Jupiter Cheng。
當談到我們何時可以看到下一個山寨幣季節時，Zheng 和David 意見一致，HashKey 整理了一份報告，解釋了為什麼團隊現在如此看好山寨幣。
部分原因是比特幣的主導地位有可能達到頂峰，如果你是《Empire》的普通讀者，你就會知道這是山寨幣騰飛的必要因素之一。
一旦比特幣的主導地位超過60% 甚至65%，Zheng 預計「大規模的山寨幣季節」就會開始。 BTC 目前的主導地位為61.64%。
Zheng 強調了他正在關注的三個成功領域：以太坊、Solana 以及DeFi 中的某些代幣，例如UNI 和SKY（以前稱為MKR）。
讓我們從以太坊開始，尤其是因為感覺現在越來越多的人正在從牛市列車上掉下來。
HashKey 認為，導致以太坊崩潰的因素有三：競爭加劇、價值轉移和交易費用降低。
由HashKey 提供的過去山寨幣季節回顧
報告指出：“目前，以太坊社區正在製定衡量’以太坊一致性’的指標，預計這些努力將產生最佳實踐，進一步鞏固以太坊的生態系統並確保長期成功。”
至於Solana，它是一個“主要的基礎遊戲”，與以太坊扮演的“困境遊戲”不同。
「Solana 今年取得了許多成就，與以太坊相比，Solana 有點中心化，但非常有效率。所以，Solana的營運能力是很強的。以太坊更專注於科技…技術層、去中心化層和安全層，但Solana 更專注於如何實現大規模採用，」Zheng 向我解釋。
除此之外，Zheng 相信這將是繼ETH 和BTC 基金之後下一個被ETF 選擇的代幣。
總而言之，「上個週期的許多DeFi 專案已經逐漸成為基礎設施，並跨週期，形成『必備』格局，」HashKey 寫道。
但這並不全是牛市和白日夢，Zheng 對一些事情並不那麼樂觀。
例如，第2 層。投資人可以關注的只有這麼多。而且，即使除此之外，也只有「前5 名或前10 名才有價值，」他解釋道。
為了解決這個問題，他提出了一個建議：「如果我們嘗試從[提供的]100 個中選擇最好的第2 層，這是相當困難的，所以也許只選擇頂級的，就像我們從美國選擇七雄一樣股票。 」