當前牛市帶來了老牌數位貨幣的強勁表現，而新興代幣卻未能達到預期。投資者尤其是散戶的回歸，顯示出對成熟專案的偏好，可能是由於他們對市場的熟悉和風險規避心理。同時，通膨也威脅投資人收益，需引起重視。年輕投資者，特別是Z世代，更傾向於低風險活動，可能在經歷市場波動後感受到現實的壓力。投資人應關注代幣經濟學、合理去中心化投資，提升收益保護能力。當前市場動態值得持續關注與分析。
我們終於迎來了令人興奮的多頭市場，但也揭露了Web3 經濟現實中的一些缺陷。
對於過去幾年不斷優化投資組合的市場參與者來說，這次多頭擴張有些「抑制」。許多較新的代幣表現不佳，而像XRP、$ADA、$DOT 和$ATOM 這樣的老牌幣種卻取得了令人矚目的回報。
背景：老幣與新幣的表現對比
從歷史上看，較新的山寨幣（來自TGE，即Token生成事件起不到兩年的Token）卻通常會在不同的時間內持續跑贏老牌幣種。然而，這次多頭市場呈現出不同的形式趨勢：老牌項目（如$XLM、$XRP、$ADA、$DOT和$ATOM）成為市場的主導力量，而新幣卻表現平平。
接下來，我們將探討這現象的背後原因、潛在意義以及對未來的啟示。
解析趨勢變化：關鍵洞察
1.新資金流入，不是資金輪動
老牌山寨幣的全面上漲表明，這一趨勢並非由加密貨幣市場內部資金的推動引發的。更可能的是，市場正在吸引新的資本，尤其是來自重新進入市場的散戶投資者。
2.散戶回歸，但關注點不同
隨著Coinbase應用程式排名的上漲以及加密貨幣YouTube內容觀看量的增加，散戶投資者的回歸十分明顯。然而，與預期中散戶相關的資金投入高風險的Memecoin不同，這些資金似乎更多地流向了上一輪牛市中已經成熟的項目。這可能表明，目前的散戶群體年齡更大、更傾向於規避風險，或者對上一輪牛市中的知名山寨幣更為熟悉。
3.熟悉度與信任感作為決定因素
本輪多頭市場中表現突出的老牌山寨幣，基本上都是上一輪牛市中的明星項目。這表明回歸的散戶年輕人可能年齡在25至45歲之間，並且對加密貨幣市場已有一定的經驗他們可能對諸如DePIN（去中心化物理基礎設施網絡）、RWA（現實世界資產）和AI等較新的敘述缺乏了解，因此更傾向於選擇那些耳熟能詳的項目。
4.世代差異的影響
同時，Z 世代投資者（通常透過TikTok 或Meme 驅動的內容接觸加密貨幣）可獲得的資金很少。這可能解釋了儘管散戶投資者回升，但Memecoin 市場未能吸引顯著的資金流入。
5.貪婪影響
另一個導致新山寨幣表現不佳的重要因素是通膨。相對於老牌幣種的流通供應量而言更高，因此新山寨幣不會因資本代幣的持續發行而被引導。
如果你對這些趨勢感興趣，未來的市場動態將值得持續關注。老牌幣種的崛起是否會改變Web3的經濟格局？新幣又如何應對這些挑戰？讓我們拭目以待。
在以下內容中，我們將重點放在兩個對多頭市場中市場表現有重要影響的關鍵因素：通貨膨脹與散戶人口結構。
貪婪：破壞加密貨幣收益的致命殺手
目前的多頭市場讓加密貨幣市場充滿了樂觀情緒，但也暴露了一個不容忽視的現實問題：通貨膨脹正在快速估算投資者的收益。對於任何希望在本輪牛市中獲得回報的投資者來說，可以理解通貨膨脹對資產價值的影響是至關重要的。
我們用一些實際例子來說明：
2021年，$SOL達到了258美元的價格，當時的市值為750億美元。而現在，它的價格仍然是258美元，但市值卻成長到了1,220億美元。這種變化背後的原因是什麼？答案是：流通供應量的增加。隨著供應量的擴大，單一代幣的價值急劇上漲，需要更高的市值才能維持相應的價格水準。
以下是更多類似的案例：
· $TAO：雖然其市值已經超越歷史最高點（新高）的46億美元，但價格卻不足以新高。
· $ENA：目前市值接近歷史最高點（21.2 億美元vs. 目前的18.4 億美元），但價格卻從1.49 美元跌至0.64 美元。
· $ARB：3月時的新高市值為46億美元，目前下跌至38億美元。 3月價格為2.1美元，而現在為0.8美元。
· $SEI：新高市值為28 億美元，而最近為22.5 億美元；新高價格為$1.03，而現在為$0.53。
這些只是冰山一角。事實上，許多代幣都面臨類似的困境。
甚至「山寨幣季」似乎已經即將到來，通膨率仍然在驚人的許多資產的潛在收益中。隨著流通供應量的增加，代幣價格的維持或成長需要更多的資本投入。對於那些通膨率極高的資產來說話說回來，大學生即使身在牛市，也不得不面對艱難的抗爭。
如何應對極限挑戰
為了更好地在牛市中保護自己的收益，投資者可以採取以下策略：
1.研究Tokenomics（代幣經濟學）：在投資前，仔細分析專案的通膨率和Token的分配計畫。關注那些供應量成長較慢或通膨率較低的項目。
2.明智地去中心化投資：優先選擇供應限額有限或明顯設定限額的項目，例如比特幣（BTC）。
3.評估真實收益：在計算投資回報時，將合理的考慮因素，調整對收益的預期。
貪婪並非僅是一個宏觀經濟的術語，它實際上是加密貨幣市場中的「收益的無聲殺手」。 理解並有效貪婪的影響，將成為投資者在牛市中觸發的關鍵之一。
TikTok 與CoinMarketCap
如果你正在閱讀這篇文章，那麼你很可能是一位經歷過牛市與熊市的資深投資者。你可能研究過各種新協議、參與空投挖礦，並探索過許多新興的投資敘事。相較之下，那些因為選擇利好消息或比特幣價格接近10萬美元而剛進入市場的普通散戶，與我們有著完全不同的背景和心態。
要真正理解這些散戶的行為，認知回想一下你剛接觸加密的那段時光。那時，你可能只有一個中心化交易所（CEX）帳戶，裡面充滿了你完全陌生的代幣代碼。
我認為，目前新進市場的散戶可以大致分為以下三類：
· Z世代（Gen Z）：這一代可能因為TikTok的熱度而購買Memecoin（通常是娛樂性強、波動性大的代幣）。
· X世代（Gen X）：這一代人可能在阿聯酋的牛市中擁有一定的加密貨幣投資經驗。
· Y世代（Gen Y）：近年來因股票交易對散戶開放並被吸引入市，他們可能對加密貨幣市場產生興趣。
最近，我對Z世代的投資思維進行了深入的研究。與其他世代相比，他們在風險態度和行為模式上有明顯的差異。以下的描述可能更適用於普通的Z世代投資者。如果你是Z世代讀者，卻覺得這些內容與你不符，那你可能是少數的例外。
對於Z世代來說，冒險和損失通常是不可取的。他們更傾向於參與一些低風險的活動，例如透過完成Galxe任務、玩Hamster Kombat遊戲或參與空投挖礦等方式來獲取收益。這些活動最大的投入是時間，而不是金錢，因此對他們來說獲得了吸引力。
然而，交易完全不同的領域。當Z世代透過TikTok接觸到牛市時，最初可能會覺得這是一場令人興奮的冒險。但隨著市場波動帶來的虧損，他們很可能會迅速感受到到了現實的殘酷。
相比之下，Y世代的情況則有所不同。如果他們對加密貨幣產生興趣，很可能是因為他們已經在股票市場中增持了一定的交易經驗，對民間投資風險有了更清晰的認知。因此，他們不太容易被Memecoin 的高風險所吸引。
Y世代更傾向於打開CoinMarketCap，查看代幣列表，分析市場K線走勢圖，並根據數據做出決策。另外，他們通常擁有比Z世代更多的可支配資金，這使得他們在選擇投資標的時更加理性和誠。
結語
以上是我對當前市場中散戶行為的一些看法，這些觀點與近期的市場表現基本一致。當然，這並不代表我的分析是100%正確，也不代表這是唯一的解釋。
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