Odaily星球日報訊貝萊德投資研究所負責人Jean Boivin 表示，投資人應該選擇全球債券而非較長期美國國債，因為明年通膨率居高不下將迫使聯準會退居二線。 週三，他在貝萊德紐約辦公室接受采訪時表示：“我們認為通膨不會失控，但不會以允許降息的方式配合。這不是寬鬆週期的開始。這將是一次調整，一次重新校準。”自9 月中旬聯準會開始降息以來，兩年期、五年期和十年期美國公債殖利率已從3.5%左右升至4%以上。在經濟數據強勁的情況下，交易員們降低了大幅降息的可能性，未來12 個月的降息幅度在3.7%左右。 Boivin 認為「聯準會沒有太多空間將利率降至4%以下。」 本週，多位聯準會官員表示，他們正採取謹慎態度，將明年的利率降至3%左右的中立區間，而候任總統特朗普提出的減稅、放鬆管制和關稅措施可能會在他的第二個任期內刺激經濟成長和通膨。 貝萊德的研究部門週三發布了2025 年全球展望，該部門「在戰術和戰略層面」都減持了長期美國國債。 Boivin 表示，貝萊德更傾向於持有美國公司債、英國政府公債和美國以外地區其他債券，因為這些地區的央行在2025 年有更大的放鬆空間。 Boivin 重申了對美國債務快速增長和持續赤字的擔憂，並警告稱，即使提名的財政部長Scott Bessent 表示將在未來幾年將預算赤字減少到GDP 的3%，償還這些債務的成本也將成為市場的問題。 「赤字問題被擱置一旁，緊縮政策沒有支持者，」他說。 Boivin 表示，他認為「長期債券殖利率的任何飆升」都存在風險。他不排除10 年期債券收益率“更可持續地接近5%或被認為更持久地保持在該水平”的可能性，這一結果將改變美國的“預算算術（budgetary arithmetic）”，並促使投資者要求持有國債以獲得額外的收益。他補充說：「人們也希望回到低利率環境，因此有關債務償還成本的問題可能引發定期溢價調整。」（彭博）
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