上幣費用爭議不斷，尤其是高額費用被認為阻礙市場創新。許多新興項目轉向去中心化交易所（DEX）上幣，儘管這樣增加了風險。 Hyperliquid作為衍生性商品DEX，經過成功空投後，其現貨上幣拍賣價格創新高，吸引了多個專案關注。其拍賣機制透明且靈活，允許動態調整新代幣上市速度。同時，Hyperliquid具備顯著的交易量和收入潛力，成為新興專案競爭者。整體來看，如何合理管理上幣費用與專案長期發展，成為業界關注焦點。
上幣費用一直是市場爭議的焦點，尤其是巨額上幣費用常被視為阻礙市場創新的重要因素。因此，越來越多新興的項目選擇將DEX（去中心化交易所）作為首發陣地，但同時地毯風險也大幅增加。
近日，衍生性商品DEX Hyperliquid在成功上演教科書式空投後，不僅顯示數據表現亮眼，其現貨上幣拍賣價格也同樣新高，進一步增強了平台的市場優勢。強勁的數據顯示，據PANews獲悉，不少項目已經將上幣視角投向了Hyperliquid。
上幣拍賣價在空投後大幅成長，現貨交易流動性中心化在HYPE
12月6日，名為「SOLV」的代幣門票約12.8美元的價格刷新Hyperliquid的拍賣新紀錄，引起了投資者的廣泛關注，被指懷疑與宣布即將進行TGE（代幣生成事件）的Solv協議有關。
根據官方文件顯示，專案方目前上線Hyperliquid需要取得HIP-1原始代幣配置權。 HIP-1是該協議為現貨交易制定的原始代幣標準並創建鏈上現貨訂單，類似於以太坊上的ERC20但允許獲得新代幣發行的權限，通常項目需要參與荷蘭式拍賣，通常每31個小時進行一次拍賣競標，也意味著每年最多282個代幣代碼被配置。
本次拍賣費也可以理解為配置的Gas費用，現階段採用USDC支付。在31小時的拍賣期間，配置的Gas費用從初始價格逐步下跌，最低起價為10,000 USDC。如果上一次拍賣未完成，則初始價格為10,000 USDC；否則，最終價格將是上次最終Gas價格的漲幅。這種拍賣機制的引入不僅不能避免過度價格導致的過度投機和非理性上漲現象，也能夠根據需求動態調整新代幣的上市速度。也這樣，這也保證了超流動市場上的代幣數量不會過多，並機制優先選擇質量過硬的項目進行上幣。
從過去的拍賣情況來看，ASXN數據顯示，截至12月10日，Hyperliquid從今年5月以來進行了超150次拍賣。從拍賣價格來看，Hyperliquid的空投重要成為轉捩點，12月前的拍賣價格基本上在2.5萬美元以下，甚至有數百萬美元，且參與拍賣的代幣代碼大部分為MEME幣，例如PEPE、 TRUMP、FUN、LADY和WAGMI等，但本月拍賣價格大幅上漲，除了SOLV，例如SHEEP的拍賣價約11.2萬美元、BUBZ約11.8萬美元、GENES約8.7萬美元等。體現了超流動性的市場需求和興趣在空前熱度後出現明顯增長。
但從上線的上百個HIP-1代幣的流動性來看，主要中心化在少數項目。 Hyperliquid交易數據顯示，截至12月10日，該平台上線的HIP-1代幣達到上百個，過去24小時累計交易量約為2.4億美元，其中Hyperliq uid代幣HYPE就募集了總交易額的85.9%，其生態頭MEME專案PURR活動超過6.7%，剩餘項目總計流動性約為7.4%。這與Hyperliquid的主要動力於衍生性商品交易有關，現貨市場在MEME興起後才逐漸形成。
「比起CEX，Hyperliquid現在實際能炒的現貨是非常少的。如果有大項目透過拍賣的方式獲得Hyperliquid現貨席位，那其實是強聯合的。作為鏈上交易所願意去看到更多的優質大項目透過拍賣上線或首發；目前的USDC資沉也能更加聚焦在新上線的資產炒作上。
空投後廣告看板數據表現亮眼，或成上幣競爭者？
憑藉市場表現和創新的出色上幣策略，超流動性或將成為上幣申請方的重要競爭者之一。
一方面，Hyperliquid空投的造富效應，以及代幣的接連拉升成為最好的手段行銷，專案熱度飆升的同時，Hyperliquid在水果數據表現上強勁。
從代幣價格表現來看，相較於大多數專案空投後出現普遍高開低走的格局，Hyperliquid的代幣HYPE的FDV（完全預估估值）卻是一路上漲。 CoinGecko數據顯示，HYPE流通市值一度出現49.6億美元，目前小幅回落，且目前FDV達132.1億美元，最高達到148.5億美元。
同時，Hyperliquid在衍生性商品DEX搶著對抗的競爭優勢。根據The Block統計的12月9日數據顯示，當日Hyperliquid的交易金額達到98.9億美元，佔整個同期（約169.2億美元）的58.4%。
而目前Hyperliquid也累積了巨大體量的資產沉澱。根據DeFiLlama數據顯示，截至12月10日，Hyperliquid Bridge的TVL達到15.4億美元。在平台龐大的資產礦池規模下，如果Hyperliquid上線更多優質項目，或將進一步釋放交易潛力。
另外，從吸金能力來看，Hyperliquid展現了強大的獲利能力。根據Yunt Capital的@stevenyuntcap研究分析，Hyperliquid平台的收入包括即時上市拍賣費用、HLP做市商的利潤與虧損和平台費用，前兩項是公開信息，但團隊最近對最後一個收入來源進行了說明。據此可以證明Hyperliquid的年初至今的收入為4,400萬美元。當HYPE啟動時，團隊使用援助資金錢包在市場上購買HYPE；假設團隊沒有多個USDC AF錢包，USDC AF的年初至今損益為5200萬美元。因此，將HLP的4,400萬美元和USDC AF的5,200萬美元相加，如下Hyperliquid的年初至今收入為約9,600萬美元，超過了Lido，成為2024年第9大最賺錢的加密貨幣項目。
以上這些數據也顯示了Hyperliquid在市場中的吸引力和競爭力。
另一方面，Hyperliquid在上幣機制上提高了透明度和公平性。美觀，上幣費用的爭議由來已久，包括不久前的幣安和Coinbase就因上幣費用問題在圈內引發了廣泛的爭議，各方對上幣費的估值成交量相當大。
反方觀點認為，水漲船高的上幣費用無疑為專案的早期發展帶來了沉重的經濟負擔，往往不得不犧牲專案的長期發展潛力，進而影響整體生態的健康發展。 Hayes 在文章中曾透露，在CEX 中，如幣安最高項目總代幣供應量的8% 作為上市費用，而其他大多數CEX 的收費則在25 萬到50 萬美元之間，通常以穩定幣支付。他認為，CEX籌集上市費用並沒有什麼差別，這些平台投入大量資金來增持用戶基礎，這需要回本。但是，作為顧問和代幣持有者，如果專案將代幣給了CEX，而不是用戶，這會損害專案未來的潛力，損害代幣的交易價格。
然而正方觀點則認為，上幣費用是交易所營運的一部分，並可作為篩選優質專案的有效工具。透過加收一定費用，交易所不僅能夠保障平台的可持續運營，還能確保上幣項目具有一定的穩定性的經濟實力和市場認可度，從而減少低品質項目的湧入，維護市場秩序和健康發展。
對此，IOSG合夥人Jocy曾發文提出幾點建議，首先，交易所需要加強資訊開放，對存在問題的項目採取嚴厲的處罰措施；其次，交易所應採取部門利益隔離，避免利益衝突；最後，必須進行審慎的盡職調查，確保決策過程確信，對任何形式的項目造假說「不」。
除了交易所，專案方也不應依賴CEX的上市，而更需要依賴用戶的參與和市場的認可。例如，幣安創始人CZ不久前表示，「我們應該努力減少行業中此類」的報價攻擊』（報價攻擊）。比特幣支付從未超過任何上幣費用。專注於項目，而不是交易所。 」 Arthur海斯則表示，目前代幣發行中最大的問題是初始價格過高。人來說專案方，代幣賣給上市交易平台只能做一次，但透過提高用戶參與度所形成的正向飛輪效應將持續帶來回報。的動機：專案真的夠好嗎？
根究底，關於上幣費用的爭議，核心問題在於費用的歸屬透明度和公正性，項目以及持續發展潛力。而相較於CEX上幣流程中所面臨的不透明性以及高昂的費用，Hyperliquid的上幣拍賣機制可降低上幣成本，並增強市場的公平性，從而確保平台上的資產更高的價值和市場潛力。同時，Hyperliquid將上幣費用回饋給社區，這項機制也有助於激勵更多用戶參與交易。
總的來說，在當前的市場環境下，如何平衡價格費用與專案的長期發展，已成為業界前瞻性待思考解決的核心問題。
資訊來源：0x資訊編譯自網際網路。版權歸作者Nancy所有，未經許可，不得轉載