比特幣近期價格兩度跌破94,000美元，引發市場擔憂多頭市場可能結束。分析指出，在當前市場面臨的四大利空因素中，量子運算技術的突破對比特幣安全構成潛在威脅，雖然破解現有加密貨幣技術仍有很大挑戰。微軟股東投票反對以比特幣作為資產配置，短期內造成市場波動，但長期影響有限。此外，新的《反洗錢法》引發市場恐慌，但對此的解讀可能過度。市場保持樂觀，預計未來可能出現上漲行情。整體來看，多頭市場尚未結束。
昨日與今日凌晨，比特幣價格兩度急跌破9,4000美元關口，市場一片人心惶惶，不少人開始擔心：牛市是否暗示告終？在這種情緒波動的背後，並非來自外部消息的壓力，也有投資論文將解析目前市場上的四大利空因素，探討後期市場走向。
量子威脅：遠未Square在眉宮
近期，量子運算領域迎來了一個重大突破——Willow晶片的問世，成為對量子運算進展的另一個標誌性事件。該晶片不僅實現了量子糾錯的重大突破，更在多個維度之外傳統超級電腦的能力，使得量子運算距離實際應用的邊界更加深入。
首先，Willow晶片在量子糾錯上的創新實現了量子運算有史以來的革命。量子糾錯一直是量子運算實現大規模應用的關鍵瓶頸之一，而Willow晶片首次在超導量子系統中實現了量子位元錯誤率隨著數量的增加而指數級下跌的效果。這項進展意味著，量子計算系統不再只是停留在理論階段，已經邁出了實際應用的可擴展階段。
在具體表現上，Willow的運算能力超出了大多數人的預期。在不到5分鐘的時間裡，它成功完成了當前最先進的超級電腦需要10^25年才能完成的隨機電路取樣（RCS）任務，這種表現不僅超越了經典電腦的極限，也為量子計算帶來了更多的可能性。
然而，這項突破對加密貨幣產業，尤其是比特幣的潛在威脅，卻也逐漸浮現。 Avalanche 創辦人Emin Gün Sirer 最近指出，中本聰所擁有的100 萬枚比特幣可能面臨量子運算的安全威脅。早期比特幣採用的Pay-To-Public-Key 格式存在一定的漏洞，使得攻擊者有更多時間對公鑰進行破解，而這正是量子運算帶來的風險。
目前比特幣的加密貨幣機制依賴多種主要的演算法：
1，ECDSA 256：該演算法確實存在被短演算法突破的潛在風險，但破解它需要超過100 萬個量子比特，而目前Willow 晶片的量子比特數有105 個，距離這一威脅還有很大差距。
2，SHA-256：近期於ECDSA，SHA-256的加密貨幣演算法更加複雜，破解它需要透過Grover演算法進行，而這種攻擊需要數百萬個實體量子位元才能構成威脅。因此，目前這一點演算法仍然能夠有效防禦量子攻擊。
因此，甚至量子技術在未來取得突破，完全破解比特幣的現有加密貨幣技術仍然是一個巨大的挑戰。
對於大多數用戶而言，目前不必擔心這個問題。比特幣的開發者和論點已開始探討量子運算對比特幣的影響，而量子威脅對比特幣的實際影響仍然被認為是近年來稍後將會出現。至於現階段，比特幣網路的加密貨幣機制依然有效。
微軟股東投票反對比特幣：利好轉利空配置的背後
北京時間12 月11 日00: 30，微軟股東投票決定不會將比特幣作為微軟的資產配置。該提案由美國保守派智庫國家公共政策研究中心（NCPRP）提出，其建議微軟至少評估將1%的資產配置為比特幣。
對市場來說，微軟投票本身就是一個利好訊號，透過13%的通膨預期（Polymarket的預測），起碼這表明全球科技機構正在關注並比特幣作為可能的資產配置。 ，雖然只是一個預期中的過程，但卻為加密貨幣市場注入了正面訊號——微軟的參與被視為加密貨幣資產主流化的重要標誌，著眼於產業的進一步接受與認可。
我們可以簡單地理解為這是一個大家都看不到好的結果的利好事件，在落地前是利好，在投票後自然就是利空。這個利空會在短期內對價格產生影響，但是基因很快的被消化：在投票結果前後，12月10日晚11點，比特幣價格出現一波波的下跌。然而，在12月11日凌晨2點左右，比特幣的價格開始反彈，反彈達到了明顯的下跌2.88% 基本上回到了會議暴跌前的價格。這表明，市場已經在一定程度上消化了這一利空消息，投資者的情緒逐漸恢復理性。因此，微軟的投票結果更像是短暫的情緒，並不對比特幣的長期發展構成根本性影響。
民間FUD：新《反洗錢法》
近期，有市場聲音傳出：「自2025年1月起，中國即將實施新的《反洗錢法》，首次將虛擬貨幣交易明確納入監管範圍，幣圈要出大事了」這種歧視在市場上引發了一定的恐慌，FUD的核心點總結起來有以下三點：
擴大洗錢犯罪定義，將虛擬貨幣交易納入反洗錢監管：這種解讀認為，虛擬貨幣交易將受到嚴格監管，可能增強產業的合規壓力。 法律明確的工資支付必須使用法定貨幣：這讓部分人擔心會進一步限制虛擬貨幣的使用情境。 強化平台與使用者的合規要求審核：具體到交易平台，要求執行更嚴格的KYC（客戶身分驗證）和資金流向追蹤。
基於這些點，市場上不乏擔憂，認為這將為虛擬貨幣交易平台帶來更大的合規成本和監管壓力，甚至可能影響幣市的流動性。
在深入分析之後，我們可以發現這一FUD的理解存在消防誤區，尤其是在《反洗錢法》的解讀上。 首先，要先明確一個重要的時間節點──這是新的《反洗錢法》早在2023 年11 月8 日就已經很了，並且會在2025 年1 日本月正式生效。按照市場當前，任何政策的影響都會在其公佈的後續反映。如果法案真的對幣市產生重大影響，那麼它的效應早就已經在一個月前就體現在價格上事實上，市場並沒有出現明顯的變化，反而表現為出現恢復性的反彈。
接下來，回顧過去幾年的監管環境，早在2017年，政府就已經要求允許境內註冊和經營虛擬貨幣交易所，導致大量交易所紛紛將業務轉移到海外。這項政策一直以來都在讚揚，事實上，國內虛擬貨幣交易所不斷退出市場。直到2021年今年，政策再次加碼，明確禁止境外交易所在運營，並要求境內機構不能為境外交易所提供服務。這意味著，無論境內居民個人反洗錢監管法規，已經不再涉及虛擬本土貨幣交易平台的合規要求，因為國內已經沒有相關的交易所。
整體來說，關於《反錢洗法》對幣市的影響，這種恐慌完全可以歸結為過度解讀。
CPI 避險情緒
今晚21點30分，市場將聚焦美國11月CPI數據的發布，漲幅達到極限將會有所回升，但這一數據發布是否會影響聯準會在12月的降息決策，仍然是一個懸而未決的問題。
市場分析師和媒體直播已經渲染過，CPI數據可能成為聯準會的關鍵一環，尤其是在12月的降息決策上。從目前的市場預期決定來看，普遍通膨的10月政策數據為2.6 %，而11月的數據預計將成長2.7%。克里夫蘭聯邦的預期也指向2.7%，月率則從0.2%上調至0.3%。最平穩的數量是核心通膨，預計不會有大幅大幅成長。
這種對通膨數據的預期，引發了投資人的避險情緒。市場的擔憂主要中心化在，如果聯準會在12月未能進一步降息，那麼當前寬鬆的經濟環境將面臨質疑，甚至可能逆轉。這也引發了對於市場流動性的擔憂，尤其是在目前經濟復甦緩慢、已上漲至4.2%的情況下。
類似的避險情緒也曾在今年8月、9月CPI公佈前出現，預計BTC價格也有6%、4%幅度的下跌。但避險只是避險，而不是逃頂，走過場的成分較高一些。
目前根據聯準會的調性來看，CPI數據本身不會對聯準會政策的產生嚴重的影響。聯準會更看重的是核心PCE數據，尤其是核心CPI幾乎沒有變化的情況下，預計聯準會仍會維持12月的降息決策。加之，目前已經的上漲已經為聯準會提供了降息的充分理由，因此，無論11月CPI是否符合市場預期，12月的降息似乎已成定局。
儘管CPI數據今晚會引發短期市場的避險情緒，但長期來看，聯準會的降息路線已經逐漸趨明朗，投資人過度恐慌。
總結：牛市未走，但爆發增強
階段上講，市場正處於川普利好消息逐步消化後的盤整期。雖然有諸上按鈕利空，但市場依然樂觀，逃頂遠不至於。
從9神囤幣指標來看，目前市場剛好越過定投線，距離歷史頂部還有相當遠的距離。
從逃頂指數看，歷史上：
當價格跌至2年均線（綠線）以下時，就是抄底買入訊號，購買比特幣會產生超額報酬。 當價格超過2年均線x5（紅線）時，是一個逃頂賣出訊號，出售比特幣將獲得更大的收益。
目前的價格已達到紅綠線之間，距離紅線也很遠。現在逃頂還是太早了。
高盛CEO近日表示，如果監管機構，企業將評估是否參與比特幣或以太坊的市場，可見，在SEC真正切換方針後，更多的華爾街機構將考慮比特幣。加密貨幣產業如果想進一步深入寬鬆邊界還需等待2025年1月20日川普的就職典禮之後才會落實，因此市場仍需保持耐心，等待政策落地。
這樣背景下的市場行情，不禁讓人聯想到每次牛市中的暴跌和調整。俗話說：“牛市多暴跌”，這句話的深刻意義在於，每一輪牛市中，都有因利空或政策不確定性而帶來回調，這些回調正是市場清理“紙手”上漲的時刻。目前加密貨幣市場也處於類似的調整階段，市場可能在短期內進入震盪整理期，為未來的上漲蓄勢待發。
另一個視角：聖誕將至，聖誕行情（聖誕老人漲勢）也是美股市場的傳統現象，指的是西方每年12月最後5日個交易日及新年初的兩個交易日，股市通常會出現令人振奮的一波上漲。這一效應通常源自於投資者的樂觀情緒、節日購物消費和企業年終財報等主要因素的推動。今年的聖誕老人提前來了。當前市場走勢良好且經濟消息積極，投資者因此不應該逆勢而為，而順應市場趨勢，等待並掌握可能出現的上漲行情。
東方今年春節也來的早，1月底迎來了令人興奮的除夕，往年賣幣過年的效應也可能出現，與此同時，比特幣的交易所補充可見歷史新低，儘管這種現象引發了市場對比特幣的影響的長期持有情緒，進一步加劇了比特幣的供應緊張，被許多分析師認為是強烈的看漲信號。但交易所餘額的降低也會導致流動性降低，加劇了。
整體來看，短期來看，按鈕利空增速，比特幣堅守住了94000，利空正在被詳細消化。中期來看，成長聖誕節、春節行情，市場波動性會加大，進入1-2個月的震盪盤整，等待懂王上台。長期看，我們處於牛市中期，逃頂尚早。
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