作者：Ben Weiss，DL News；編譯：鄧通，金色財經
MicroStrategy 希望投資者知道它正在囤積比特幣。
MicroStrategy 宣布其第一季業績報告的標題是：“目前持有214,400 比特幣。”
在第二季度，其公告內容是：“目前持有226,500 比特幣。”
而該公司創辦人兼董事長Michael Saylor 似乎除了對世界上最大的加密貨幣阿諛奉承外，在X 上幾乎無所作為。
「比特幣是一群服務智慧女神的網路大黃蜂，以真理之火為食，」他的X 個人資料上的特色貼文寫道。
但MicroStrategy 並非只是購買比特幣。它擁有1,637 名員工。
執行副總裁兼首席產品長Saurabh Abhyankar 表示，這些員工中的絕大多數都在從事公司的數據分析產品。
是的，MicroStrategy 的比特幣購買狂潮吸引了頭條新聞——尤其是在世界上最大的加密貨幣創下歷史新高並突破100,000 美元之際。
隨著比特幣價格飆升，MicroStrategy 的股價也一路飆漲。
該公司在納斯達克上市的股票今年上漲了450% 以上，超過了比特幣135% 的漲幅。
儘管比特幣熱潮高漲，MicroStrategy 的員工仍在為酒店經營者希爾頓、家具零售商Crate & Barrel 和航空公司阿聯酋航空等公司開發低調的軟體。
Abhyankar 表示，MicroStrategy 的軟體產品是其業務的核心部分——也是美國和其他地方許多人日常生活的一部分。
“你可能已經在使用MicroStrategy，”他說，“因為你正在與一些大銀行和大型零售商互動。”
MicroStrategy服務了誰？
MicroStrategy 的招牌產品MicroStrategy ONE 不像Uber 或Google Search 那樣針對日常用戶。
其企業軟體在大型企業的幕後運作。
Abhyankar 表示，以零售商為例。
“商店經理需要做很多事情來運營他們的業務。”
其中包括商店庫存、員工日程安排和預計交貨的數據。這些數據以及對其進行分類的軟體通常是孤立的。
換句話說，用於管理員工的日曆與用於追蹤商店庫存的日曆是不同的程序。
但對於大企業來說，管理人員和高階主管透過一個平台查看所有內容效率更高。
「從根本上說，我們的平台可以讓你連接來自所有這些不同系統的數據，」Abhyankar 說。
而且由於每家公司的軟體和資料套件都不同——希爾頓和Crate & Barrel 不是同一家公司——MicroStrategy 的軟體必須具有靈活性。
「銀行、零售商、醫院、製藥公司等等——他們的大部分業務都利用MicroStrategy 來運營，」Abhyankar 補充道。
目前的客戶包括各種各樣的公司：輝瑞、美國郵政服務，甚至是炸雞巨頭肯德基。
首次公開募股
不過，投資人並沒有以超過370 美元的價格搶購MicroStrategy 股票，因為他們看好該公司幫助醫院更有效率運作的能力。
MicroStrategy 於1998 年首次向公眾公開募股。但在2020 年，當Saylor 宣布他的公司以約2.5 億美元購買了21,454 枚比特幣時，MicroStrategy 吸引了一群新的投資者。
他在新聞稿中表示：「這項投資反映了我們的信念，即比特幣作為全球最廣泛採用的加密貨幣，是一種可靠的價值存儲手段和有吸引力的投資資產，比持有現金具有更大的長期升值潛力。
據Bernstein 分析師稱，MicroStrategy 的比特幣財務策略如下：用軟體業務的剩餘現金購買比特幣。透過發行股票或債券購買比特幣。隨著比特幣價格（希望如此）上漲，MicroStrategy 的資金價值也會上漲，這將提振MicroStrategy 的股價。
自2020 年以來，該公司已累積了超過402,100 個比特幣，價值約400 億美元。
比特幣的代理人
MicroStrategy 的股價與比特幣的價格同步波動，尤其是今年，該公司將越來越多的公司資源投入加密貨幣。
投資者通常將加密貨幣股票視為比特幣的代理——一種無需直接與加密貨幣市場互動即可鎖定比特幣收益的簡單、廉價的方式。
事實上，為機構客戶提供股票建議的華爾街分析師幾乎沒有提到該軟體。
週三，伯恩斯坦甚至將軟體部門視為MicroStrategy 被納入基準標準普爾500 指數的潛在障礙。
彭博情報分析師詹姆斯·塞法特(James Seyffart) 也持同樣的觀點，他認為該公司「缺乏利潤」是被納入標準普爾500 指數的障礙。
伯恩斯坦預計，MicroStrategy 將繼續大量投資比特幣，推動其股價在未來12 個月內飆升至600 美元。
告別軟體業務？
MicroStrategy 對全球最大加密貨幣的狂熱關注引出了一個問題：它的軟體業務是否正在衰落？
從2020 年到2024 年，軟體銷售的季度收入停滯在1.1 億美元至1.35 億美元之間。
從2020 年底到2024 年第三季度，MicroStrategy 的員工人數下降了22%。
Abhyankar 拒絕透露MicroStrategy 是否準備好成為純粹的比特幣資金基金。 「我的目標是發展分析業務，」他說。
相反，他說，他認為該公司對比特幣的關注與其軟體業務相得益彰。
他認為，MicroStrategy 飆升的股價有助於吸引和留住軟體人才，而其以比特幣為中心的資產負債表減少了其分析業務以犧牲長期收益為代價追求短期利潤的需要。
他說，投資者通常透過增加季度收入和客戶來衡量軟體供應商。然而，MicroStrategy 的比特幣資產負債表為分析師評估該公司增加了另一個指標。
「我的目標是發展分析業務。」— Saurabh Abhyankar
「我們的比特幣策略減輕了這種壓力，因此我們可以採取長期的方法來實施我們的工程投資和創新策略，」Abhyankar 說。
最終，他知道MicroStrategy 的數據分析業務不會成為頭條新聞。不過，Abhyankar 保證，該公司1,637 名員工中的大多數都在做其他事情，而不僅僅是為Michael Saylor 囤積比特幣。
「也許我們只是MicroStrategy 的一小部分，」Abhyankar 表示，他指的是軟體業務在公司資產負債表上的突出地位。 “但我們仍然是重要的一部分。”