作者：Jocy 來源：X，@jocyln003
2023 年6 月，在加密貨幣市場一片低迷之際，比特幣艱難地維持在25,000 上下，許多投資機構選擇在熊市不出手或觀望，恰好我們遇到了Usual 的創始人Pierre 和Adli。當時發生了令人震驚的USDC 脫鉤事件，最安全的穩定幣也存在風險和脆弱性，而與此相悖的是，USDT 卻在報告創紀錄的利潤，在今年甚至有望超過貝萊德。穩定幣市場的這種矛盾現象,既顯示出嚴重的脆弱性又蘊含著巨大的潛力。
在7 月份，我們投資team 專門前去Usual 在巴黎的辦公室，他們當時靠自己的資金組建了8 個人的團隊，在巴黎一個共享辦公室預訂了一個簡陋的會議室和我們進行pitch 和交談。我們大概交流了2 個小時，同時在那一週和Usual 的CTO Manfred 又安排了第二次關於科技的interview。 Pierre 這個創始人背景很有意思，前法國國會議員， 法國總統馬克宏的顧問。
當Pierre 向我們闡述他們的願景時，我們最初被其深度和細節所震撼。他們的強烈熱情和縝密思維顯而易見，這也意味著我們必須投入更多的時間來理解他們並且評估投資的可能性。
在盡職調查過程中，我們內部外部進行了多個會議和詳細的書面交流，最終累積了50-70 頁的資料。隨著深入研究，我們越發impressed 於他們如何將每個細節精心融入更宏大的願景中。他們對我們問題的回答從不模糊，而是始終以充分的研究為基礎，展現出對未來挑戰的深刻理解。
但真正讓他們與眾不同的不僅是技術實力或對細節的關注- 而是他們真誠的熱情和信念。顯然，他們7*24 小時都在為Usual 而活（這和大家印像中的法國人非常不一樣）；他們的熱情具有感染力，讓我們也相信他們顛覆Tether 的願景。我們清楚地看到，這些人不是為了追逐一個市場週期，而是要從根本上改變穩定幣的模式。
我們決定做出IOSG 有史以來最大的種子輪投資之一。然而，即使在8 月我們承諾領投後，完成整輪融資仍然花了將近兩個月。其實IOSG 每年只投資不到15 個deal，其中大概有5 個項目我們會領投，領投的過程其實是很具備挑戰的，在usual 這個case 體現的淋漓盡致。我們確認領投之後，我們給這個專案列了完整的東西方投資人清單清單，但是當時這些投資人在一個月內都沒有給任何commitment，大家都想繼續觀望，不確定這個融資能不能成功。最難的時候，我們的同事Momir 甚至親自到了某個投資人的IC 上幫助那個投資機構講解Usual 整個穩定幣和DeFi 機制設計，回答IC 的問題，最後慶幸的是這個機構進來了。這個deal 讓我們感受到前所未有的非共識，當行業內20 個主流的投資基金都say no 的時候，我們仍然一意孤行，並且繼續支持團隊完成那一輪的融資，當然這也得益於創始人的韌性和堅持。
諷刺的是，就連向我們介紹Usual 的基金最終也放棄了這輪投資。有一次，一位法國本地的早期基金指出國外人士沒有意識到Pierre 傑出的背景，但他們自己也放棄了這輪投資。回顧Usual 的融資歷程，令人遺憾的是在他們接觸的眾多VC 基金中，只有3-5 家基金真正深入研究了專案細節。
在完成融資的這三個月裡，我們看著Pierre 和Adli 不斷完善他們的願景並推進開發進度。這段期間展現的韌性更強化了我們的信念。最終，我們很幸運地與Kraken Ventures 等志同道合的基金完成了這輪融資，他們同樣投入了大量時間來理解Usual 理念的細節。
投資後，團隊的執行速度甚至讓我們感到驚訝。他們在準備階段對細節的關注轉化為了實踐中出色的執行力。他們實現里程碑的速度超出了我們最樂觀的預期。後來，IOSG 的投後團隊加入了進來，並且內部整理了東西方知名KOL 清單，經過多次討論與篩選，幫Usual team 選出一些背景不同，優勢各異的KOL，然後挨個幫他們拉群介紹和推薦。此外，我們透過多次和一個亞洲最大的TVL 社區pitch，幫助Usual 成功進入了這個亞洲最大的DeFi 社區，讓他們產品在灰度測試階段，成功拿下了第一個200m 的TVL。
回顧這段歷程，這應該能給未來的創辦人鼓勵。收到多少個「不」並不重要；你只需要一個「Yes」就能引發雪崩效應。今天，我們比以往任何時候都更確信，我們對Usual 的「願意」將成為我們最重要的決定之一。有時候，這就是所需要的- 在正確的時刻，對正確的團隊，帶著正確的願景說一個“Yes”。
艱難的旅程使這些重要的里程碑更加令人欣慰。我們很高興看到Usual 開始獲得應得的認可，同時也清醒地認識到這只是漫長旅程的開始。前方還有大量工作要做。繼續前進！
