在過去一周，加密貨幣市場遭遇回調，比特幣價格從108,000美元跌至92,232美元，然而「平常」卻逆勢上漲，吸引了廣泛關注。它的成功源於將真實世界資產（RWA）引入DeFi，透過其核心產品USD0（由美國國債支持的穩定幣）和USD0++（高收益代幣）建構了穩定高收益的金融生態。 USD0++的年化收益高達67%，吸引了大量投資者。透過與Pendle和Ethena的合作，平常在DeFi生態中形成了更強的抗風險能力和靈活的收益選擇。
過去一周，加密貨幣市場經歷了一次顯著回調，比特幣從108,000美元的高點一路滑落，最低至92,232美元，山寨幣市場更是一陣哀嚎。然而，就在這片跌勢的陰霾中，平常卻異軍突起，逆勢崛起，成為加密貨幣市場的一抹亮色。的強勁表現不僅引發了市場的廣泛關注，也引發了怎樣的不禁思考：在主流市場動盪、山寨幣普遍承壓的環境下，是什麼支撐了平常的堅挺？它的成長邏輯背後又蘊藏密碼？
通常的產品機制：一起成為貝萊德
喚醒同平常官網的目的就像大字：「讓我們一起成為貝萊德。」同樣，平常的獨特願景是將傳統金融收益權引入web3。其核心是兩個產品－USD0和USD0++，它們共同建構了一個既穩定又高收益的金融生態：
USD0：一款由美國國債100%支持的鏈上穩定幣。每枚USD0背後都是真實的資產，保證其穩定性和安全性。這種設計讓用戶擔心傳統穩定幣可能的信任風險，也讓USD0成為市場上最可靠的「數位美債」。
USD0++：將USD0鎖倉並質押，用戶不僅可以享受國債的基礎收益，還能獲得額外的協議獎勵。目前USD0++的年化（APR）高達67%，顯然超越傳統金融的報酬率。
通常的創新在於，它並不僅僅是一個穩定的代幣發行協議，而是將RWA 與DeFi 深度結合，賦予了用戶內部的參與感和回報機會。
為什麼通常能吸引資金湧入？
通常的吸金邏輯不僅在於它是DeFi 世界將RWA（真實世界資產）引入鏈上的先鋒，還在於其具有早期「頭礦效應」的激勵模型，結合真實資產支撐和動態高收益分配，形成了獨特的USD0作為平常的核心產品，由100%美國國債支撐，透過為用戶提供了高達4%-5%的穩定收益。而USD0++質押USD0，讓使用者在穩定性基礎上獲得高達77% APR 的回報。更重要的是，這種收益來自真實資產，大大降低了投資風險，吸引了大量債券投資者。
$USUAL代幣的高收益激勵模型另外是DeFi 中的「頭礦」：用戶早期透過質押$USUAL 產生USUALx，不僅能享有協議分潤，還能獲得解質押金手續費收入。目前，USUALx 的1,389 % APR 仍處於領先地位，大大吸引了追求高回報的用戶。在這種激勵模式下，早期參與者不僅能快速回本，還能藉助長期鎖倉分享協議成長紅利。
無論是購買USD0持有債券收益，或是質押USD0++獲取更高回報，抑或直接質押$USUAL參與協議治理，通常為不同風險偏好的用戶設計了靈活的參與路徑。即使在當前市場波動中，通常的這些仍能吸引資金流入，成為逆勢機制上漲的關鍵原因之一。
這種結合真實資產收益、頭礦效應以及動態稀缺模型的創新設計，讓USUAL在市場中活躍，同時也為用戶提供了兼具穩定性與高回報的投資路徑。
USUAL高APR的背後邏輯：成長引擎與風險防線
通常的高年利率並非被動之水，而是協議提出設計的經濟模型帶來的結果：真實世界資產支撐機制，增強分潤，再輔以動態激勵策略，讓收益實現多層次增長，同時維持代幣的長期稀缺性和穩定性。
真實世界資產（RWA）：收益的“地基”
通常的基礎收益來自真實世界資產的支撐，以美國國債為主的RWA直接為USD0++提供4%-5%的年化基礎收益。這種穩定性的效益不僅降低了加密貨幣市場對協議的影響，也為高APR提供了高精度的尺寸。
協議分潤：從收益到激勵的雙贏策略鑄造分潤：當用戶將USD0 轉換為USD0++ 時，協議會產生$USUAL，並追加代幣的10% 分配給USUALx 持有者。此機制不僅激勵用戶參與，也推動TVL（總鎖倉）價值）成長。 手續費分潤：用戶在解質押USD0++或USUALx時需支付高達33%的手續費，這部分收入透過協議再次回流到用戶手中，形成額外的收益增量。 動態激勵：頭礦效應與稀少性管理
通常的鑄造速率（Minting Rate）採用動態調整策略：
早期高收益：協議在青少年大量釋放代幣，以「頭礦」收益吸引用戶快速鎖倉並參與。 長期平衡：隨著協議TVL的成長，鑄造速度逐步上漲，代幣飆升得到控制，每單位$USUAL的內在價值（每股收益）逐步提升，鼓勵長期持有者享受複利效應。
這種設計考慮了短期吸引力與長期持續性，使通常在高年利率的同時，維持代幣價格和市場信心的雙重穩定。
USUAL與LUNA：能否避免「死亡螺旋」風險？
經歷上一輪牛市的朋友看到穩定幣+高收益+螺旋上漲難免會PTSD的想法，LUNA及其演算法穩定幣UST的暴雷。然而，與LUNA相比，USUAL的設計在多個關鍵點已設立防線：
真實資產VS 虛擬依賴
LUNA的失敗本質上源自於其穩定幣UST的錨定完全依賴市場需求。當UST錨定失效時，LUNA試圖主動透過無限增發來恢復錨定，導致價格暴跌和信心崩塌。而通常背後的USD0和USD0++均由真實世界資產（美國國債）支持，收益來源響且穩定，大大降低了類似死亡螺旋的風險。
動態調整的放大模型
LUNA的無限增發最終導致代幣上漲，而通常則透過動態調整鑄造速度，限制代幣的發行量成長。隨著協議TVL的增加，每增加一美元的鎖倉所對應的美元通常代幣減少，保持代幣的稀缺性。
多層次風險報酬結構：去中心化單點
通常的收益模型，不僅包括0++美元的基礎收益，還增加了鑄造分潤、手續費收入等。這種增量收益模型降低了對市場單一條件的依賴，即使達到預期效果，協議仍能維持正常運作。
在分析了USUAL 高APR 的邏輯與風險後，我們不禁要問：它的成長是否依賴內在激勵？答案是否定的。 USUAL 正透過與其他DeFi計畫（如Pendle 和Ethena）的良好合作，建構一個更開放和多樣化的生態系統。這種跨協定的合作，不僅增強了USD0和USD0++的市場吸引力，也為協定注入了外部成長動力。
通常的網路化成長：從孤島到和諧的DeFi 新生態
在DeFi 的快速迭代中，孤立的協議類似於一座孤島，儘管創新不斷，但缺乏連接的網路威脅難以形成規模化影響。而平常的崛起，顯然不是一場孤軍奮戰。它正透過與其他協議（如Pendle 和Ethena）的協作，將傳統金融（TradFi）的穩健收益與DeFi 的靈活融資，建構一個高度互聯的生態網絡。這不僅讓USUAL 增強抗週期能力，也讓整個DeFi世界煥發出新的活力。
Pendle：DeFi樂高的極致演繹
Pendle 是一個專注於收益衍生產品的DeFi 協議，它的出現為通常帶來了突破的組合玩法。透過Pendle 的收益代幣（YT），用戶可以將USD0++ 的未來收益進行鎖定和交易，實現收益的最大化。為什麼Pendle 和USUAL 的合作如此重要？
收益創新：Pendle允許用戶以當前價格鎖定USD0++的未來收益，從而提供了獨特的投資工具。在這種模式下，USD0++的收益屬性不再侷限於單一的APR，而是能夠被拆解、複利極大，進一步釋放其價值。 超高APY：Pendle的衍生工具將USD0++的收益推向了極限。例如，透過Pendle的複利策略，用戶的APY高達6171%，吸引了大量DeFi投資者的目光。 資本效率：這種組合玩法不僅提高了USD0++ 的資本效率，還增強了其在DeFi 市場的吸引力，進一步鞏固了通常的生態地位。
創新玩法，不僅將通常從傳統穩定幣的收益模式中解放出來，還為DeFi 用戶帶來了更靈活、多樣化的收益選擇。
Ethena：打造抗週期的DeFi 基石
在RWA收益可能導致全球降息而下跌的背景下，通常並沒有單打獨鬥，而是透過與Ethena的合作，找到了新的成長點。 Ethena是一個以Delta中性策略為核心的合成美元協議，它不僅為平常的生態注入了更多的穩定性，還拓寬了收益來源。
Delta中性策略的結合：Ethena的合成美元（sUSDe）透過對沖市場波動，為用戶提供了高達28,000% APR的收益。這種與USD0++的結合，讓用戶在任何市場下都能維持高額環境回報，進一步增強了協議的抗風險能力。
網路效應的峰值：Ethena的儲備金部分配置為USD0++，不僅提高了USD0++的TVL，也為平時帶來了更多的資金流入。這種跨協議協作，讓雙方形成了良好成長的閉環。
透過與Ethena的深度綁定，通常的生態從單一資產重組更複雜的投資場景，不僅提升了用戶的回報，也為協議帶來了更大的抗週期週期。
USUAL、Pendle 和Ethena 的協作才剛開始。作為一個以RWA 為核心的協議，USUAL 正在逐步建立一個更開放和互聯的DeFi 網路。
RWA 的信心擴展：
除美國公債外，USUAL已計劃引入更多資產類別（如企業債券、商品支持證券等），進一步豐富其質押品組合。這種疫苗的佈局，將有助於協議在不同的市場週期中保持吸引力。
跨協定的網路效應：
通常的設計概念不僅僅是建立一個孤立的穩定幣生態，而是透過與其他協議的合作，創造一個相互增益的網路化成長模式。從與Pendle 的收益衍生品合作到與Ethena 的Delta 中性策略整合，USUAL已經展示了其作為DeFi「中樞節點」的潛力。
資金流動的效率提升：
USD0++ 與Ethena 之間的1:1 高效能兌換機制，讓使用者能夠更多地在不同資產間切換，減少資金流失的同時，提高整個生態的流動性。這種優化不僅降低了二級市場依賴，也提升了使用者體驗。
從USD0++ 的高收益創新到與Pendle、Ethena 的深度協作，通常正透過網路化成長模式，引領DeFi 世界邁向新的高度。然而，真正值得關注的是，它不僅在當前市場中引發關注，也為整個DeFi 產業開啟了RWA 融合的新可能性。
參與通常的最佳策略
在當前的市場環境中，平常的逆勢上漲竟然出其強勁的成長邏輯，而其產品機制和多層次收益模式為散戶投資者提供了多種機會。如果你希望源自平常的生態中獲利，這裡有一些可操作的建議：
初始發起人的發票選擇：
持有USD0是最簡單的方式。作為完全由美國國債支持的穩定幣，它提供了約4%-5%的基礎收益，適合風險偏好較低的投資者。
追求高收益的策略：
如果你對高回報更感興趣，將USD0鎖倉產生USD0++是一個理想的選擇。目前USD0++的年化率高達67%，且隨著鎖倉時間的延長，複利效果將進一步放大。不過要注意，需要USD0++需要鎖倉4年，提前贖回可能會產生1%-3%的手續費。
先進參與方式：質押USUAL
對於想要深入挖礦USUAL潛力的用戶，可以選擇質押$USUAL代幣來產生USUALx。這種方式不僅能享受每日新增代幣的鑄造分潤，還能分得協議收入和手續費收益，當前年利率高達2180%。雖然解質押需要支付10%的手續費，但根據模擬數據，大約31天即可回本，是一種高風險高回報的選擇。
在Pendle上，USD0++的YT（收益代幣）為使用者提供了一種槓桿挖礦模式。 YT允許用戶提前購買未來收益權，用於取得$USUAL的排放獎勵。短期YT（如1個月到）期）價格較低，由於時間短，槓桿效應，非常適合希望快速增加更多美元的用戶。然而，此類YT 的投資期間令人擔憂，利率成本相對較高，更適合有較多的用戶。高收益的預期短期策略玩家。長期YT（如6月兌現）雖然資金價格較高，但提供了更長的收益增持週期，更適合追求收益收益和計劃長期持有的投資者。透過選擇合適的YT產品，用戶可以根據自身的情況規劃和風險偏好，靈活參與$通常的挖礦生態，優化收益表現。
最後
在比特幣觸頂回檔、山寨幣整體承壓的大背景下，平常的走勢逆漲無疑是值得關注的，回檔抗跌的指數也是多頭市場最值得大家研究的。
透過其產品機制、高收益來源以及網絡化生態的深入探討，我們可以看到高效，USUAL並非依賴市場熱度而生存，而是透過真實的資產支撐、分潤模式以及多協議協作，構建了一套強大的成長邏輯。它的表現不僅展現了RWA與DeFi結合的潛力，也為市場提供了一種抗週期的投資可能性。或許，這種創新模式正是加密貨幣產業未來發展的方向標誌。
通常的頭礦目前看來應該是不斐的空投，不過除此之外，通常在牛市中的表現將毋庸置疑，逢低抄底也許是個最簡單的選擇。
隨著USUAL持續擴展生態、優化收益模式並引入更多RWA產品，未來它會為我們帶來什麼驚喜就請拭目以待了。在加密的更新中，USUAL已經證明了自己有兩個功能風暴中美洲前進的旗艦，而這也是它旅程的開始。
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