2024 年11 月底，去中心化交易所（DEX）Hyperliquid 進行了原生HYPE 代幣的創世空投。約31%的供應量由社區成員獲得，相當於早期獲得的積分。此次發行成為史上規模最大的一次，資產價值最高時估計約108 億美元。此後，該平台一直在穩步刷新吸引用戶和交易量的記錄。
在新的ForkLog 資料中，我們將告訴您空投產業的格局發生了怎樣的變化，我們將分析Hyperliquid 的慷慨現象、具有HyperBFT 共識的L1區塊鏈的結構，以及現貨和空投網站的功能。期貨交易。
從改變生活的金錢到空洞的希望
向用戶免費分發代幣是區塊鏈產業發展最重要的因素之一，讓專案能夠快速增加社區，同時創造對其數位資產的需求。此外，由於這樣的推廣，許多為了「輕鬆賺錢」而來的新人學習了Web3互動的基礎知識，學習了DeFi和NFT的基礎。
直到最近，史上最大的代幣發行被認為是來自DEX Uniswap。在2020 年9 月DeFi 夏季結束時，協議團隊出乎意料地向每個至少與交易所互動過一次的人分發了400 個UNI。當時，該資產的價值約為7美元，數十萬人立即成為數千美元的所有者。此次空投達到頂峰，UNI價值42.88美元，總價值約64.3億美元。
根據CoinGecko 的數據，慷慨排名中的第二名長期以來一直被ApeCoin (APE) 代幣的分配所佔據，2022 年價值約35.4 億美元。來自Bored Ape 和Mutant Ape 系列的精英NFT 持有者將獲得多達10,950 個代幣，最高可達10,950 個代幣價格約為258 737 美元。當時，這筆金額足以購買收藏品「猴子」的平均成本約為20 萬美元。
排在第三名的是2021 年DEX dYdX 空投約20 億美元，DYDX 代幣的峰值價格約為26.80 美元。用戶並沒有變得非常富有——專案團隊設定了五年兌現的支付限額。
根據最大代幣價值列出2020-2023 年最大的10 個空投。數據：CoinGecko。
空投的黃金時代於2023 年3 月23 日隨著Arbitrum L2 解決方案團隊的ARB 逆投而結束。此次融資約19.7 億美元，是迄今為止第四大事件，也是2023 年迄今最大的事件。然後，用戶只需使用跨鏈橋與生態系統中的多個dapp 進行交互，每年就能獲得約1000 美元的交易和約30 筆交易。
隨著越來越多的項目重複常見的空投模型，該過程已發展成為使用多帳戶農場的機械收入。組織者不可避免地在分發後立即失去了受眾：用戶在獲得快速利潤後離開了生態系統以尋找新的機會。
一些為新專案提供資金的創投在TGE之後選擇了不道德的行為。代幣omics專案將很大一部分資產分配給投資者，投資者實現了利潤，創造了級聯銷售。 2024 年，“倉鼠交易”社區甚至出現了一種做空所有新發行代幣的說法，因為隨著FDV 的日益“膨脹”，其價值增加的可能性下跌。
目前的情況不再適合許多市場參與者。創投（VC）開始因耗盡市場而受到公開批評，開發商開始引入新的空投活動方法：積分系統、反女巫措施以及計算獎勵的嚴格要求。空投獵手的進入門檻提高；為了獲得獎勵，現在需要長期封鎖專案生態系統中的大量資金。
隨著Starknet 和zkSync 代幣的發布，改變生活的金錢的神奇魅力最終消失了。這些項目不僅在發行之前就失去了新用戶，團隊也難以承受接二連三的批評。社群網路爆發了群眾的憤怒，他們多年來一直在等待這些L2 的分發。人們認為這將是Arbitrum 的最後一次大型空投，但客觀現實並沒有達到他們的期望。
炒作的好時機
2024 年底，DePIN Grass 協議的農民期待已久的經濟誘因被「放棄」。測試網路參與者分享了17 個月內未使用的網路流量並獲得積分。瀏覽器擴充功能和後來的桌面應用程式在後台收集數據，然後出售給提供法學碩士培訓的人工智慧公司。未來，開發人員計劃發布該應用程式的行動版本。在撰寫本文時，積分上漲計畫的第二階段正在進行中– 第2 階段：捕獲網路。
代幣發布後立即出售的習慣這次對用戶不利。 10 月28 日，發生了參與人數最多的Solana 空投，GRASS 以約0.65 美元的價格在最大的交易所上市。大約150 萬個獎勵相對較小的錢包可以在10 天內賺取約480%，最高時代幣價值達到3.77 美元。
Wynd Labs 團隊需要滿足約250 萬用戶的需求。由於代幣的發行數量根本不可能很大，唯一的出路似乎就是代幣的大幅升值。時機很好——就在美國總統大選和比特幣未來衝擊10 萬美元大關之前不久。此外，該產品與2024 年的三個關鍵主題相關：人工智慧、DePIN 和Solana 生態系統，這可能發揮了作用。
對於下跌獵人來說，這種分配是第一個正面的訊號，但改變「自由資金」市場情緒的主要事件發生在一個月後。
2024 年11 月29 日，L1 網路和Hyperliquid DEX 的主要開發者Hyperliquid Labs專案團隊分發了原生HYPE 代幣。最大供應量10 億枚中的3.1 億枚用於與該平台互動的超過94,000 名用戶。
根據分析平台ASXN Data 的數據，大多數參與者(56.6%) 收到了最多100 個代幣（在撰寫本文時約為3500 美元）。最大分配類別為10,000 個（在撰寫本文時約為350,000 美元）HYPE 代幣，分發給了約4000 名用戶。參與者平均收到2881.73 個代幣，在撰寫本文時相當於約100,000 美元，分配的中位數接近2250 美元。
HYPE代幣空投的分配。數據：ASXN 數據。
根據CryptoRank 的數據，總供應量的76.2% 分配給了社區，團隊的23.8% 的代幣將在2028 年之前歸屬，並在發布一年後首次解鎖。
HYPE 代幣分配。數據：CryptoRank。
Hyperliquid 空投的主要特點是，將資產大量分配給社區，而不是私人投資者和創投。最初拒絕在中心化交易所上市也是一個非常不尋常的舉動：BingX、Bitget 和KuCoin 的第一個公告是在發行後僅兩週就出現的。
空投本身的設計方式簡單易懂。預先註冊創世活動的用戶將直接收到代幣到他們的現貨兌換帳戶。隨後社群網路上的歡樂貼文和截圖如下：
空投兩週後未出售HYPE 空投的用戶截圖。數據：電報。
2024 年12 月22 日，平台上與USDC 配對的HYPE 代幣成本達到35 美元，從2 美元起，24 天的價格漲幅約為1700%。
是什麼讓用戶繼續使用Hyperliquid
用戶收到HYPE空投後的行為似乎並不明顯。在大多數早期案例中，代幣被出售，用戶從dapp 中大量流失是很常見的。 Hyperliquid 的活躍用戶數、總鎖定價值（TVL）和交易量不斷打破記錄。
2024 年12 月16 日，去中心化交易所每日湧入的新用戶達到7,000 個錢包的峰值，截至撰寫本文時新地址總數達到約280,000 個。
DEX Hyperliquid 上新用戶湧入和交易數量的指標。數據：超流動性。
Hyperliquid 的Layer 1 網路基於Cosmos SDK 的Tendermint 共識引擎的最佳化版本，可實現高達50 倍槓桿的現貨和期貨交易。 L1不收取gas費，支援高速交易。根據團隊介紹，該協議的吞吐量達到200,000 TPS，區塊結束時間為0.2 秒。現階段，區塊鏈每秒能夠處理多達100,000 個交易訂單。
HyperBFT 共識演算法受到Hotstuff 協議的啟發，由Aptos 和Sui 等快速區塊鏈實現。原生HYPE 代幣充當在HyperEVM 自己的網路上處理交易的費用。
用戶體驗與幣安等中心化交易所類似，但與GMX 等永續期貨DEX 的差異更大。在Hyperliquid中，所有資料都儲存在平台資料庫中，交易交易記錄實現在鏈上。現階段，平台的跨鏈橋僅支援Arbitrum網路上的USDC轉帳。據開發人員稱，橋的安全性是由一組驗證器確保的。
Hyperliquid 使用Chainlink 等區塊鏈預言機來獲取交易對的及時價格數據。對於永續合約，預言機每三秒更新一次基礎資產的價格，然後用於確定資金費率。現貨交易考慮了幣安、OKX、Bybit、Kraken、KuCoin、Gate.io 和MEXC 等多家交易所的資產中位數。
該平台透過Vaults具有跟單交易功能。經驗豐富的交易者可以創建自己的金庫，而用戶則可以將資金存入其中，並自動複製領先者的交易策略，領先者將獲得10% 的利潤。 HLP金庫負責為平台提供流動性和清算資金，也讓您成為流動性提供者。
據DeFi Llama 稱，截至撰寫本文時，Hyperliquid 在TVL 協議排名中排名第九。這個數字約為24.3億美元。
Hyperliquid 在TVL 排名前10 的網路中排名第九。數據：DeFi Llama。結論
Hyperliquid Labs 團隊傳達了開放的立場，忠於密碼龐克的理想，具有高度的去中心化和使用者權力。該項目在實踐中證明了在沒有風險投資參與的情況下建立有效經濟模型的可能性。對整個產業來說重要的是，這次空投為代幣分配模式的重啟播下了希望。
空投啟動已經過去一個多月了，這個時間還不足以檢驗策略的可靠性和平台的永續發展。雖然發行過程順利且時機恰當，但很難想像在疲軟的市場週期中會發生這樣的事情。用戶手中持有大量資金的時間異常長，似乎反映了恐懼和貪婪指數的階段，而後者對後者有很大優勢。
具有永續合約的去中心化交易所是市場上一個相對較新的趨勢，到目前為止，Hyperliquid 在這一領域遙遙領先。但是，同樣重要的是：這個項目非常有趣。
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資訊來源：由0x資訊編譯自FORKLOG。版權所有，由作者Сергей Голубенко所有，未經許可，不得轉載