作者：Marcel Pechman，CoinTelegraph；編譯：鄧通，金財經
比特幣自12月23日92,458美元的低點以來已上漲6.5%，但未能突破98,000美元的阻力位。在去年12月17日創下108,275美元的歷史高點後，股市大幅回檔14.5%，交易員重拾信心。
比特幣衍生性商品維持中性至看漲立場，顯示價格劇烈波動並未顯著影響市場情緒。這種部位支撐了金價持續上漲至10.5萬美元上方的可能性。
比特幣2 個月期貨年化溢價。資料來源：Laevitas.ch
比特幣期貨月度合約的交易價格較常規現貨市場高出12%。這顯示對槓桿多頭（買進）部位的強勁需求。通常情況下，5%至10%的溢價被認為是中性的，因為賣方在定價時考慮了結算期延長的因素。
比特幣1 個月期權25% Delta 偏差（看跌期權）。資料來源：Laevitas.ch
與同等看漲（買入）選擇權相比，比特幣看跌（賣出）選擇權的交易價格有2% 的折扣，與過去兩週的趨勢一致。當鯨魚和做市商預計可能出現回檔時，該指標通常會超過6%，反映出看跌期權的溢價。
隨著標準普爾500 指數消除了12 月24 日的月度跌幅，傳統金融市場近期的復甦也推動比特幣升至98,000 美元以上。此外，美國10年期公債殖利率從兩週前的4.23%攀升至4.59%，顯示投資人要求持有政府債務獲得更高回報。
最近美國國債殖利率的上升通常反映了通膨上升或政府債務上升的預期，這會稀釋目前持有的債券的價值。相較之下，當央行被迫透過注入流動性來刺激經濟時，股票和比特幣等稀缺資產往往表現良好。
經濟不確定性下，比特幣面臨停滯擔憂
由於投資者擔心全球經濟停滯的風險，比特幣的上漲空間仍受到限制。在這種情況下，預測對股市和房地產資產的全面影響具有挑戰性。目前，比特幣與標準普爾500指數的相關性較高，為64%。
聯準會已縮減降息預期，目前表示2025 年僅降息兩次，而先前預期為四次。這項調整降低了企業獲利下降的短期風險和房地產融資潛在問題。
為了評估市場情緒，分析比特幣的保證金市場至關重要。與需要買家和賣家的衍生性合約不同，保證金市場允許交易者藉入穩定幣購買現貨比特幣或借入比特幣建立空頭頭寸，押注價格下跌。
OKX 的比特幣保證金多空比率。來源：OKX
OKX的比特幣多頭與空頭保證金比率目前為25倍，有利於多頭（買入）部位。從歷史上看，過度的信心會推動這一比率超過40倍，而低於5倍的水平通常被認為是看跌。
比特幣衍生性商品和保證金市場都顯示出看漲勢頭，儘管12月24日貝萊德的iShares比特幣信託ETF （IBIT）出現了創紀錄的資金流出。此外，在12月23日重新測試92,458美元的水平時顯示出的彈性增強了人們對比特幣有可能達到105,000美元甚至更高的樂觀情緒。
