2025年行情的4個場景與11個預測

作者：Kyle，加密研究員；編譯：Felix, PANews

自本輪牛市週期從2024 年以來，目前為止的周期是：1 月10 日BTC ETF 推出→ 直到比特幣歷史新高，助推山寨季，進入波動的2024 年第二季度/第三季度，比特幣在5 萬美元和6 萬美元繼續突破，目前一直在9 萬美元徘徊。

值得注意的是，山寨季是在BTC 達到高點時開始的，第一輪是BTC 向6.9 萬美元邁進，但未能適當突破，下一輪是向10 萬美元邁進。

下一輪山寨季很可能是比特幣穩定10 萬美元，希望在2025 年第一季發生。但可能會在接下來的幾個月再次上演2024 年第二/第三季的故事。以下是可能出現的所有場景：

場景 1：BTC + 山寨幣普遍上漲。 2025 年一路上漲，然後進入另一個山寨季，因為BTC 繼續上漲，所有代幣都表現良好，會重複過去2 個月的情形，一切都在上漲（30-40% 的可能性）。

策略：選擇表現優異的山寨幣逢低買進。

場景2：BTC 上漲，山寨幣上漲數較少；2024 年故事重演，在接下來的幾個月裡上下波動，但比2024 年更加看漲（因為BTC 上漲）；所以選擇表現良好代幣（50- 60% 的可能性）。

策略：在選定的山寨幣逢低買入。避開關注度高的賽道，找出下一個“暴富幣”

場景 3：BTC 上漲，山寨幣普遍下跌（20-30% 的可能性）。

策略：賣掉所有山寨幣。縮減山寨幣投資；如果持有的山寨幣長期沒有上漲，可能得全部賣掉。

情境 4：BTC 下跌，山寨幣普遍下跌。一切都已達到頂峰（10-20% 的可能性）。

因為宏觀利好，新的BTC ATH 突破可能不會像2024 年那樣耗時太久。在今年地獄般的夏天，ETF 剛剛推出，TradFi 仍在費力的向客戶推銷BTC 的故事。最重要的是，外界普遍並不相信比特幣的重要性。

現在川普勝選，關於戰略比特幣儲備的討論正在展開，儘管建立戰略比特幣儲備的可能性不大，但比特幣的風評已經改變。

重要的是敘事——事實上，當下所處的新政權為數位資產領域帶來了新的關注，現在下一任美國總統如此頻繁地談論比特幣，讓說服人們購買比特幣變得容易得多。

這一政權更迭極為重要。因此，BTC 在2025 年將持續保持順風態勢。對於山寨幣而言，情況類似，但有所不同。

Total3（所有山寨幣的總市值走勢）在2024 年第一季創下2021 年歷史新高，然後在2024 年第四季達到週期高點。它或多或少遵循相同的模式（上文的情境1 和情境2 並沒有太大不同）。

關鍵在於定位和時機。儘管看好2025 年，但不知道需要多長時間。雖然2025 年的上漲可能將比2024 年更早，但在沒有催化劑的時期，山寨幣仍會大幅下跌。

只要週期沒有結束，無論是比特幣還是山寨幣，保持多頭。 2025 年不會再出現2024 年夏季的情況，儘管可能會遇到像現在這樣的時期（只是一個平穩期），但價格仍然保持相當好的水平。

鏈上情況則不同，當潮水退去時，鏈上很容易出現70% 的跌幅。預計山寨幣並沒有在此時達到頂峰，因為看不到BTC 如何在山寨幣「死亡」時繼續上漲，也看不到BTC 在這裡達到頂峰。

結論：

• BTC 上漲，漲幅超過2024 年

• 山寨幣處於上漲態勢，雖然會下跌，但力道不如2024 年

風險

週期頂部

目前遠未接近週期頂部，但必須每週不斷重新評估。週期頂部不一定是一個“事件”，而更像是隨著時間推移而慢慢接近的範圍。

比特幣儲備計劃風險

隨著新總統任期的開始，所有人都將關注川普的言行。雖然比特幣的利多是存在的，但如果川普完全忽略儲備計劃，那將是相當悲觀的。更有可能的情況是，儲備計劃沒有發生/被一些事情拖延。

在後一種情況下：只要它有利於比特幣，它最初是看跌的，但最終是看漲的事件。

TLDR：看漲訊號= 週期繼續。看跌訊號= 必須修改計劃。週期可能會持續，但機會較低。

供應風險

2024 年夏天經歷了瘋狂的宏觀環境，股市屢創新高。然而，由於Gox、Grayscale GBTC 等供應大鱷一次又一次地重創，沒有獲得任何益處，只有壞處。

供應風險永遠無法緩解。總是有人擁有大量比特幣——英國政府、絲路、FTX 分銷等。這只是你必須密切注意的事情，但如果一切順利，這些事件都是不錯的逢低買進事件。

宏觀風險

預計降息幅度較小，雖然不那麼樂觀，但事實是，只要利率繼續下降，流動性就會改善。同樣，看漲訊號= 週期繼續。除非升息/不降息，否則宏觀應該對數位資產有利。

看跌訊號是通膨再次抬頭，聯準會可能必須提高利率來降低通膨。

代幣推薦

1. AI

目前已經經歷了幾波浪潮。預計下一波浪潮很快就會到來。買進並持有不會有好結果。 Goat，這個催生了這一切的代幣，已經從高點下跌了60%，並且可能會繼續表現不佳。

首選：應用科技/ Swarms / 遊戲/ 以消費者為中心的AI

ALCH（遊戲開發）、Griffain（幫助控制錢包的代理）、Digimon、Ai16z 等都是首選。

2. DeFi

DeFi 將繼續成為偉大的敘事，然而非常難投資，因為很少有代幣能從中受益，即使受益也可能不會大漲。

坦白說，就風險回報而言，DeFi 不是首選。

首選：AAVE / ENA / Morpho / Euler / USUAL

次選：穩定幣/ 支付相關代幣

3. L1

L1 會捲土重來。顯而易見的是Hype。 L1 本身是市場一直忽略的東西——它是無人關注的領域之一，但蘊藏著巨大的機會（正如Hype 增長10 倍）。

首選：SUI / Hype

次選：Abstract

4. NFT 代幣和遊戲代幣

NFT 代幣領域值得關注。 PENGU 慢慢回升，Azuki 有ANIME 代幣，Doodles 有…不管是什麼。預計NFT 不會復興，但其代幣會回歸。此外，深入挖掘找到即將推出代幣的有趣的遊戲是件有趣的事。

首選：Pengu / Anime (Azuki) / Spellborne / Treeverse

次要選擇：Prime / Off the grid（如果代幣推出）/ Overworld

5. 其他敘事

• 數據代幣：Kaito / Arkm

• Meme ： PEPE

• DePIN：PEAQ / HNT

• Ordinals

• 舊DeFi：CRV / CVX

2025 年預測

1. DePIN 將以某種方式由一家公司實施，也許是收購。

2. 幣安會失去作為最大交易所的市場份額。不是來自Hyperliquid，而是Bybit / OKX

3. 隨著VR 取得新的進展，元宇宙代幣獲得新生

4. ICO 再次偉大

5. ETH 鏈上山寨季不會發生

6. Sui 達到兩位數（最低10 美元）

7. 以太坊ETF 質押獲得批准，從而催生了更多用於質押其他代幣的收益產品，以及收益聚合器

8. 一位大牌藝人使用NFT 和代幣來維繫粉絲並進行獎勵

9. 比特幣達20 萬美元

10. 更多L1 機構的CEO / 創辦人在看到Aptos Labs CEO 離職後離開原公司（PANews注：12月20日，Aptos Labs聯合創始人Mo Shaikh辭去首席執行官一職，聯合創始人Avery Ching將接任）

11. Base 在與L1s 的競爭中失敗，另一個L1 接替。 Solana 繼續保持