美國財政部與國稅局推出新規，將去中心化金融（DeFi）納入「交易商」定義，要求DeFi平台從2026年起收集用戶交易數據，並於2027年向國稅局提交1099表格。這項措施顯示出日產背景下加密的監管趨勢，儘管規則實施還需時間，與川普的加密貨幣政策形成對比。同時，該規則旨在透過技術手段增強對全球資本的控制，旨在增加稅收並維護美元地位。產業參與者面臨合規與創新的抉擇，未來的DeFi將是自由與控制的遊戲。
美國財政部與國稅局近日發布了一項重要新規（RIN） 1545-BR39），擴展了現有稅收法律的適用範圍，將DeFi 的先進服務納入「交易商」的定義。這些服務包括任何直接與用戶互動的平台（如Uniswap 的介面） ，被要求從2026年開始收集用戶的交易數據，並於2027年起透過1099份表格向美國國稅局（IRS）提交信息，內容包括用戶的總收益、交易細節及納稅人身分資訊。
我們都知道川普的政治階段從不戲劇性，而他對加密的態度更加驚人。從對比特幣的批評，稱其早期為“基於空氣的騙局”，到通過NFT項目的嘗試升級、發行Defi項目WorldLibertyFinancial（W LF），也提出了將比特幣納入國家戰略儲備的構想《從美國歷史成功的策略性購買地到比特幣儲備：《2025年比特幣戰略儲備法案》的構想》，他的行為表現出來了個人利益的驅動，也隱喻了加密貨幣產業在美國政治體系中的複雜位置。
雖然新規離生效還有兩年時間，並且提出關於「電信商」的定義也存在比較打的爭議，畢竟老的那套監管政策不能這麼生硬的就套到加密貨幣項目上，所以也有可能被更換，但艾英艾盈想今天跟大家從幾個維度探討一下新規動物的歷史必然性，以及行業從業者進行戰略選擇。
第一部分：從傳統產業到新金融產業的結構轉型1.1 傳統介面的資源邏輯
傳統軍事時代的核心是透過力量和領地佔有實現資源掠奪。英國透過東印度公司控製印度的棉花和茶葉，西班牙從拉丁美洲掠奪黃金，這些都是透過直接資源佔有實現財富轉移的典型案例。
1.2 金融貿易的現代模式
現代移民則以規則為核心，透過流動和稅收控制實現財富轉移。美國的《外國帳戶經濟稅收資本合規法案》（FATCA）就是這一邏輯的重要體現，它要求全球金融機構披露美國公民的資產DeFi稅收新規正是數位資產領域的驕傲，其核心在於利用技術手段和規則推動全球資本透明化，為美國獲取更多的稅收收入，同時增強對全球經濟的掌控力。
第二部分：美國的新移民工具2.1 股票規則：從FATCA到DeFi新規則
FATCA強制全球金融機構揭露美國公民的資產訊息，開創了稅收武器化的先例。而DeFi新規進一步這一邏輯，透過要求DeFi平台收集並報告用戶的資產資訊交易數據，擴大了美國對數位經濟的控制範圍。隨著這項規則的實施，美國將在全球範圍內獲得更精準的流動資金數據，從而進一步增強對全球經濟的控制。
2.2 科技與美元的結合：穩定幣的主導地位
2000億美元穩定幣市場中，美元穩定幣佔比超過95%，背後的相關固定資產主要是美國公債和美元儲備。以USDT和USDC為代表的穩定幣，透過其在全球美元支付體系中的應用，不僅鞏固了美元的全球地位，標誌著更多國際資本鎖定在美國的金融體系中。這是數位經濟時代美元霸權的新形態。
2.3 金融產品的吸引力：比特幣ETF與信託產品
貝萊德等華爾街的比特幣ETF和信託產品，透過合法化和機構化吸引大量國際資金流入美國市場。這些金融產品的推出不僅為美國稅收規則提供了更大的執行空間，也進一步將全球推向全球投資者納入美國的經濟生態。目前市場規模1000億美元。
2.4 現實資產代幣化（RWA）
現實資產代幣化正成為DeFi領域的重要趨勢。據艾英艾盈知悉美國國債代幣化的規模達到40億美元。已這一模式透過區塊鏈技術提升了傳統資產的流動性，同時也為美國在全球市場中創造了新的主導力量。透過控制RWA的生態，美國得以進一步推動國債的全球化流通。
第三部分：經濟與財政—赤字壓力與稅收公平3.1 美國赤字危機與稅收漏洞
美國的聯邦赤字從未像現在這樣令人擔憂。 2023財年，赤字接近1.7兆美元，而疫情後的財政刺激和基礎建設投資進一步加劇了這項負擔。同時，加密貨幣市場的全球市值一度突破3兆美元，卻大部分依賴鴻禾系統。這對一個依賴鴻禾娛樂的現代國家來說，顯然是不可承受的。
稅收是國家的基石。從歷史上看，美國總是在赤字壓力下尋求擴大稅基。 1980年代的避險基金監理改革，就是透過擴大資本利得稅的覆蓋範圍，財政缺口的稅收基石。而現在，加密貨幣成為最新的目標。
3.2 金融主權與美元的捍衛
但這不僅僅是稅收問題。 DeFi與穩定幣的崛起，挑戰了美元在全球支付體系中的主導地位。穩定幣雖然說是美元的延伸，但透過一定程度的美元，創造了平行的「私人貨幣」體系，但也繞過了聯準會和傳統銀行的控制。美國政府意識到，這種去中心化的貨幣形式，可能因此對金融構成長期威脅。
透過稅收監管，美國不僅意圖獲取財政利益，更試圖重新確立對資本流動的掌控力，維護美元的霸權地位。
第四部分：產業觀點－從業人員的選擇與權衡4.1 美國市場重要性評估
作為DeFi計畫的從業者，第一步是理性評估美國市場對業務的戰略價值。如果平台的主要交易量和用戶基礎來自美國市場，那麼退出美國可能意味著巨大的損失。而如果美國市場的佔比比不高，則完全退出成為一個便攜式選項。
4.2 三大因應策略
部分合規：折中的路徑
成立美國子公司（如Uniswap.US），專注於滿足美國用戶的合規需求。 將協議與租戶分離，透過DAO或其他社區化管理方式減少法律風險。 引入KYC機制，僅針對美國用戶需求資訊。
完全退出：聚焦全球市場
實施地理標記，透過IP限制美國用戶存取。 將資源中心化投向亞太、中東、歐洲等對加密貨幣較友善的市場。
去中心化：科技與理念的堅守
放棄前端服務，將平台完全轉向協議自治。 發展信任信任的合規工具（如鏈上稅務通報系統），在技術上繞過監管。
第五部分：更必然的思考－監理與自由的未來博弈5.1 契約的演變與長期趨勢
短期內，產業可能透過訴訟延遲規則實施。但從長期來看，合規化趨勢難以逆轉。監管將促使DeFi產業形成兩個極端：一端是完全合規的大型平台，另一端則是選擇隱密運作的小型去中心化專案。
美國也可能在全球競爭壓力下調整政策。如果其他國家（如新加坡、央行）對加密貨幣採取更廣泛的監管，美國可能會放鬆某些限制以吸引創新者。
5.2 自由與控制的哲學思考
DeFi的核心是自由，而政府的核心是控制。維護博弈沒有終點。或許未來的加密貨幣產業將以一種「合規的去中心化」形式存在：技術創新與監管妥協並存，隱私保護與漏洞交替前進。
艾英結語：歷史的必然與產業的抉擇
這個組成部分並不是孤立的事件，而是美國政治、經濟、文化邏輯發展的必然結果。對DeFi 產業來說，這是挑戰，也是轉型的機會。在這歷史節點上，如何平衡規合與創新、保護自由與承載責任，是每個從業人員必須回答的問題。
加密貨幣產業的未來，不僅取決於技術的進步，更取決於其如何在自由與規則之間找到自己的位置。
法規文件：https://public-inspection.federalregister.gov/2024-30496.pdf
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