作者：老李迫擊砲
宏觀解讀
2025年初美元的強勢表現還挺值得關注的，因為也關係著美元計價的加密市場，我們將探討美元強勢的可持續性及其對加密市場的影響，以期為大家提供有價值的參考。
自川普重新掌權以來，美元指數呈現顯著的上升趨勢。這項變化並非孤立現象，而是多重因素共同作用的結果。首先，市場對川普回歸後的經濟政策預期持樂觀態度。川普的減稅政策、放鬆監管以及潛在的刺激措施被認為將推動美國經濟成長，進而提升美元的實際價值。此外，通膨預期的上升也加劇了美元的走強。川普的政策，包括限制移民、提高關稅等，可能在供需兩端推動通膨進一步反彈，從而提高了美元資產的吸引力。同時，政策不確定性的增加也促使投資者湧向美元這一相對安全的避風港。
而美元的強勢能否持續仍面臨諸多挑戰？川普的政策目標之間存在潛在的衝突，如通膨、赤字和經濟之間的平衡問題。如果無法提高生產效率或減少政府支出，關稅和減稅可能導致的通膨上升將與低利率政策相矛盾。此外，川普推崇的美元優先政策與孤立主義、縮小貿易逆差的做法也存在衝突。這些政策之間的矛盾意味著它們不可能同時順利實施，從而導致強預期與弱現實之間的差異。一旦政策效果與市場預期大相逕庭，美元的強勢地位可能會受到動搖。
除了美國國內經濟政策的影響外，全球經濟的動態也對美元的走勢產生重要影響。特別是歐洲經濟的表現可能成為美元走強的轉捩點。自俄烏衝突爆發以來，歐洲經濟受到能源供應不穩定、價格上漲和地緣政治風險的持續衝擊。如果川普的回歸能夠促使俄烏衝突暫緩，歐洲在能源供應和價格方面的壓力將得到緩解，這將有助於改善歐洲製造業的長期資本支出水準和投資預期。一旦歐洲經濟出現復甦跡象，資金可能會從美國流出，進一步弱化美元的強勢。
在通膨方面，美國通膨前高後低的基數效應可能導致通膨先下降後上升。馬斯克關於政府裁員和削減支出的言論引發了市場對財政收縮的擔憂，這可能成為抑制通膨的首要因素。然而，川普政府可能會採取強硬措施打壓油價，以及透過放寬油氣鑽探的管制來調節油價和抑制通膨。此外，如果俄烏衝突緩解，俄羅斯石油能夠重新進入國際市場，也可能促使油價下降。這些因素將對美國的通膨水準產生重要影響，進而影響美元的走勢。
接下來，我們分析美元走勢對加密市場的影響。加密市場作為一個相對新興且高度波動的領域，對全球經濟環境的變化極為敏感。美元的強勢表現可能對加密市場產生雙重影響。一方面，美元的走強可能吸引部分投資人從加密市場撤資，轉而尋求相對穩定的美元資產。這將導致加密貨幣價格下跌，市場波動性增加。另一方面，美元的強勢也可能促使部分投資者尋求對沖風險的資產，而加密貨幣作為一種去中心化的避險資產，可能在一定程度上受益。特別是那些具有穩定價值、波動性較小的加密貨幣，可能成為投資者的首選。
此外，MicroStrategy等公司的動態也對加密市場產生重要影響。 MicroStrategy宣布計劃透過發行優先股籌集高達20億美元，以加強其資產負債表並收購更多比特幣。這一舉動表明，儘管加密市場面臨許多不確定性，但仍有機構投資者對其持樂觀態度。 MicroStrategy的比特幣投資策略被視為一種長期價值投資，其成功與否將對加密市場的信心產生重要影響。如果MicroStrategy能夠成功籌集資金並繼續增加比特幣，這將為加密市場注入新的活力，並推動比特幣等主流加密貨幣的價格上漲。
加密市場仍面臨許多挑戰。首先，監管環境的不確定性是限制其發展的重要因素。不同國家和地區對加密貨幣的監管態度有差異，可能導致市場分化。其次，加密市場的波動性較大，投資人需要具備較高的風險承受能力。此外，技術安全、市場操縱等問題也可能對加密市場的穩定性產生負面影響。
總的來說，美元的強勢表現與加密市場的波動交織在一起，構成了當前金融市場的重要特徵。美元的走勢受到多重因素的影響，包括國內經濟政策、全球經濟動態、通膨水準等。而加密市場則受到美元走勢、監管環境、技術安全等多重因素的限制。在未來，投資者需要密切關注市場動態和政策變化，以靈活應對可能出現的風險與機會。同時，對於加密市場而言，加強監管、提昇技術安全性、增強市場透明度將是推動其健康發展的重要方向。
BTC數據分析
在比特幣誕生16週年之際，BTC 哈希率（比特幣全網總算力）達到了1,000 EH/s 歷史新高，幾乎是12 個月前網路哈希率的兩倍。 coinank數據顯示，截止目前，比特幣全網算力為809.3EH/s。
數據顯示，美國佔比特幣網路哈希率的40% 以上，其中兩家位於美國的礦池Foundry USA 和MARA Pool 佔所有開採區塊的38.5% 以上。 據報道，Foundry USA 的哈希率從2024 年初的157 EH/s)增加到12 月的大約280 EH/s。 Foundry 目前是按哈希率計算最大的單一採礦池，控制比特幣網路總哈希率的約36.5％。
比特幣哈希率達到歷史新高，這標誌著比特幣網路的總運算能力幾乎翻倍，與12個月前相比，這一增長表明比特幣挖礦行業的韌性和擴張。美國在比特幣網路哈希率中佔據主導地位，超過40%，特別是Foundry USA成為最大的單一採礦池，控制著比特幣網路總哈希率的約36.5％。這一集中度的增加可能對比特幣網路的去中心化特性構成挑戰，但同時也反映了美國在比特幣挖礦領域的領先地位。目前，比特幣哈希率為809.3 EH/s，這一高哈希率水準增強了比特幣網路的安全性，抵禦了潛在的攻擊，並可能對比特幣的價格穩定性產生積極影響。
