美國總統川普在海湖莊園舉行的一場激烈的新聞發布會上猛烈抨擊美聯儲對利率的處理方式，稱利率「過高」。
他指責即將卸任的拜登政府留下了“經濟混亂”，並指出持續的通貨膨脹和美聯儲激進的貨幣政策是罪魁禍首。
「我們面臨著一個困難的局面，」川普說。 「通貨膨脹仍然嚴重，利率太高。他們試圖讓我們更難解決這個問題。」這只會加劇我們與聯準會主席鮑威爾發生衝突的預期，鮑威爾的利率政策已將借貸成本推至數十年來的最高水準。
通貨膨脹降溫，但藉貸成本仍然很高
隨著通貨膨脹率在2022年6月飆升至9.1%的峰值，聯準會在2022年3月至2023年7月期間將利率提高至20年來的高點。而聯準會在2024年11月成功地將通膨率較去年同期降至2.7% ，仍高於央行2%的目標。
與此同時，美國人正在努力應對上漲的後果。質押貸款利率已飆升至8% 以上，而10 年期公債殖利率已飆升至4.7%。這讓許多人懷疑聯準會是否已經失去了對其策略的控制。
從歷史上看，在聯準會降息週期中，利率往往會下跌。然而，自央行於2024 年9 月開始降息以來，長期利率卻朝著相反的方向發展，史無前例地攀升了110 個基點。
分析師稱這是“市場叛亂”，投資者實質上是在挑戰聯準會在不引發更廣泛經濟痛苦的情況下控制通膨的能力。
對借款人來說，情況不容樂觀。本週的國債拍賣突顯了人們對債務的興趣：週一發售了580 億美元的三年期國債，週二重新發售了390 億美元的10 年期國債——這是2007 年以來最大的一次。
隨後也將發行另外220 億美元的30 年期債券。企業也利用信貸利差狹窄和投資者需求旺盛的機會，在市場狀況惡化之前爭先恐後地籌集資金。
儘管面臨這些挑戰，川普此後明確表示，他不打算解僱鮑威爾，他在競選期間稱鮑威爾「政治化」。鮑威爾的任期要到2026年才結束，他公開表示，即使川普要求，他也不會辭職。
「我賺了很多錢，所以我至少應該在貨幣政策上有發言權，」川普認為。
政客們獲得巨額收益，而散戶則苦苦掙扎
儘管普通美國人感受到了利率上漲的壓力，但國會議員卻在大賺一筆。 2024 年，立法者的股票交易表現優於標準普爾500 指數，其中民主黨平均上漲31%，共和黨平均上漲26%。
就背景而言，標準普爾500 指數同期上漲24%，令散戶投資人望塵莫及。摩根大通的數據顯示，去年散戶的平均回報率僅3.7%，其中許多人在年底出現虧損。
至少有五名國會議員的漲幅超過100%，南希·佩洛西(Nancy Pelosi) 的投資組合因對科技股的大量投資而飆升71%。同時，對沖基金也難以跟上，只有兩個主要基金——DE Shaw（+36.1%）和橋水中國（+35%）——的表現超過了國會。
尤其是民主黨人，在科技領域加倍下注。他們的投資組合中近一半中心化在科技股，金融服務業遠遠落後，為13.4%。
另一方面，共和黨則更加多元化，除了科技股之外，還青睞能源、消費週期股和金融股。但川普計劃在他回到橢圓形辦公室後一勞永逸地禁止國會進行股票交易。
滯脹恐懼和對抗聯準會
經濟學家現在警告說，隨著市場動態的變化，可能會出現滯脹（即高通膨與緩慢增長相結合）。自3 月以來，金價已上漲29%，而美元指數(DXY) 已攀升至2022 年底以來的最高水準。
這兩種資產很少同時上漲，但這種不尋常的配對意味著市場正在為通膨成交量土重來做好準備。 「長期利率的這一變動不容忽視，」川普表示。 “市場正在以歷史性的速度與美聯儲作鬥爭，通膨正在被定價。”
這種情況令人毛骨悚然地讓人想起網路泡沫，利率變動違背了歷史趨勢。分析師稱這是一場史無前例的「聯準會與市場」對決，質押比以往任何時候都高。
借款人紛紛湧入債務市場，以在情況惡化之前鎖定資金。歐洲債券市場已經創下了紀錄，而華爾街則著眼於1 月可能發行2,000 億美元的債券，這將是史上規模最大的債券發行。
儘管風險不斷上漲，現金充裕的退休基金和保險公司仍渴望高收益。這種需求已將企業債券利差推至30年來的低點，為發行人創造了難得的機會之窗。
同時，聯準會聯邦公開市場委員會（FOMC）定於本月底川普就職之際再次召開會議。所有的目光都將中心化在鮑威爾和他的團隊身上，因為他們告訴我們他們希望我們相信的有關美國經濟的一切。
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資訊來源：由0x資訊編譯自CRYPTOPOLITAN。版權歸作者Jai Hamid所有，未經許可，不得轉載