阿聯酋杜拜，2025 年1 月10 日/美通社/ – 按交易量計算全球第二大加密貨幣交易所Bybit 發布了最新的加密貨幣衍生品報告，該報告每週與Blocks Scholes 一起發布。分析指出，進入新年後，比特幣每週都會從10 萬美元大關回落，分析顯示，包括加密貨幣在內的風險資產首當其衝受到更廣泛的宏觀因素的影響。上週的數據表明，在川普預計於1 月21 日就職之前，市場動態的不確定性加劇，凸顯了這一重大政治過渡期間投資者情緒的變化。
主要見解：
永續合約經歷了寒假：假期期間，永續掉期市場的流動性顯著下跌，整個2024年12月交易量逐漸減少，導致整個市場的實際波動性下跌。值得注意的是，與2024 年12 月期權合約到期前的水平相比，未平倉合約保持穩定，這表明永續掉期市場的部位保守且對沖活動有限。
30 天隱含波動率和7 天已實現波動率之間的巨大差異：ETH 選擇權市場明確顯示人們對看漲選擇權的偏好。相比之下，BTC 的未平倉合約在2024 年12 月到期後正在重新平衡。進入新的一年，ETH 和BTC 的期限結構都經歷了顯著變化。隱含波動率和實際波動率之間的巨大差異達到了美國大選以來的最大水平，這表明儘管表面平靜，但選擇權交易者仍在為較高水平的風險或波動性支付溢價。
ETH 買權獲得關注
ETH 持倉量出現了重新洗牌。雖然看跌期權在總成交量方面仍然佔據主導地位，但看漲期權在12 月之後有所上漲。不過，樂觀情緒也伴隨著一個警告——今年迄今已實現波動率的下跌讓選擇權交易者猶豫不決。波動率期限結構進一步陡峭，短期波動率（以30 天期限衡量）仍比已實現的波動率高出15 個點以上。這一差距是自2024 年大選前時期以來最大的，當時地緣政治的不確定性加劇了波動性溢價。然而如今，溢價似乎更多是由一般投機而非任何特定事件所驅動的。即使市場穩定下來，投資者仍保持謹慎，顯示不確定性迫在眉睫。
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