Jessy，金色財經
北京時間1月13日晚間22時左右，比特幣跌破9萬，根據OKX交易所行情數據顯示，最低點至8,9111美元。根據Coinglass數據顯示，截至1月14日上午10點，過去24小時全網爆倉量為8.03億美元，其中多單爆倉5.81億美元，空單爆倉2.21億美元。截至發稿，比特幣反彈突破9.7萬美元。
從1月7日至1月13日，行情皆以陰跌為主，比特幣從102,000美元跌至8,9000美元附近，跌幅約12%。更慘的則是山寨幣，尤其是一些新上線的山寨幣，而類似Swarms、Usual則是最近高點下跌2/3。
幣圈暴跌的同時，美股的表現也不盡人意，北京時間1月13日晚間，美股三大指數集體低開。
2024年最後一個月的宏觀數據近幾日也是相繼披露，而1月也是拜登政府在任的最後一個月，美國又臨著新舊政府的權力交接，因此，金融市場此時一般都會相對動盪。
而1月20日，川普就任，加密市場行情會穩定上升麼？
聯準會降息或不如預期使得比特幣連續下跌一周
近期，影響加密市場不斷下跌的核心因素，正是2024年12月美國相關宏觀經濟數據的發表。
在就業數據方面，首先是在1月7日公佈了美國11月JOLTs職位空缺809.8萬人，這高於預期的770萬人，此消息公佈後，比特幣就開始在再次站上10萬美元後開始下跌。
隨後的幾天，則是更多相關就業數據的公佈，如12月ADP（ADP 報告統計的是私部門的就業情況）就業人數12.2萬人，低於預期的14萬人，前值為14.6萬人，創2024年八月以來的最低水準。 2024 年12 月非農業就業人數增加25.6 萬人，遠超預期的16 萬人，高於11 月的21.2 萬人。而美國而12 月的失業率則是從11 月的4.2% 小幅下降至4.1%，比預期低0.1 個百分點。另一方，12 月非農業勞動力工資成長略低於預期。當月平均時薪較上月成長0.3%，符合預期，較去年同期成長3.9%，漲幅略低於預期。
綜合來看，以上的一些就業數據整體上顯示的，還是美國的就業情況相對來說是在好轉的，這也預示著經濟在向好，這使得市場對聯準會今年降息的預期再度減少。
而2024年12月的CPI數據，將在1月15日晚間公佈，目前市場預計，12月CPI環比增速將維持在0.3%，同比增速將由前值2.7%上升至2.9%，為5個月以來最高水平，剔除能源和食品等波動較大因素的核心CPI通膨年增率預計仍將維持在3.3%，季增將放緩至0.2%。
而如果如預期所示CPI繼續小幅反彈，則會使得聯準會的降息政策更謹慎。
而13日加密市場的大跌以及連續的陰跌，便是基於對於美國宏觀經濟現狀的一種反應。
而且，美債收益也不斷攀升，基準10年期美國公債殖利率上週五收在4.772%，為2023年11月以來的最高水準。這也使得許多投資人紛紛拋售高風險的資產，轉而投向相對安全的債券市場。
而當下美元指數也持續走高，達到了110，而美元的走強常被視為美國經濟相對強勢的訊號，同時也可能暗示全球經濟存在一定的不確定性。在這種情況下，投資者的風險偏好會普遍降低。同時，美元的走強使得美元資產的吸引力增加，投資者為追求更高的收益和資產安全性，將資金從加密貨幣等風險資產轉移至美元資產。
所以，以上種種宏觀數據的公佈，使得市場上出現了聯準會接下來降息將不及預期的判斷，這是市場情緒恐慌的根本，而較高的避險情緒，使得人們賣出加密資產。
但另一方面，面對新舊政府的交接，金融市場出現較大的波動都是十分正常的事。
而2025年1月，是拜登政府執政的最後一個月，在這樣的一個政治背景下，其公佈的經濟數據的可信度又有多高呢？
在13日急速下跌後，市場也迅速迎來反彈，截至發稿，比特幣已經反彈至9.7萬美元以上。
行情短期看川普上台後相關加密政策，長期仍看宏觀經濟
目前，隨著川普上台，業界普遍認為就其正式就職這一行為就會振奮加密市場行情，尤其是如若其在就職當天發表加密相關的言論的話，將大大激勵加密市場情緒。因為川普曾承諾將美國打造成全球加密貨幣之都，並支持建立戰略比特幣儲備等等。
而根據《華盛頓郵報》報道，David Sacks 和川普過渡團隊正與加密產業領袖密切合作制定立法策略，川普預計將在上任首日簽署行政命令，可能涉及「去銀行化」及廢除要求銀行將持有的數位資產計入自身資產負債表的爭議性加密會計政策。
而隨著川普所許諾的政策的一步步落地，無疑會提振市場信心，使得資金流入加密市場。
而也有觀點認為，如果川普在先前競選時所做的一些承諾，受困於現實原因，無法完全落地，甚至只是就職當日沒有提及加密貨幣，這都將打擊投資者的信心，導致短期內加密貨幣價格的下跌。
但整體來看，川普政府始終是加密友善的政府，其在任期間發布的有關虛擬貨幣相關的政策肯定是比較友善的，整體上利好加密產業的發展。
而另一個會影響加密貨幣行情的因素，無疑是宏觀經濟因素，這也是目前來看最不確定的因素。而川普上任後，所推出的相關經濟政策，或許也會讓全球的經濟不確定性更多。
當川普參與競選時，其主張讓製造業回流回美國，為了實現這一目標，需要美元走弱。這樣美元計價的商品價格才會相對降低，使得出口商品競爭力增強，增加出口量。而美元的走弱會使得加密資產作為替代資產的吸引力增加。
而另一方面，川普也很可能會推行貿易保護主義，對進口商品加徵關稅，保護美國國內產業，而這種貿易保護傾向有會引發貿易摩擦，使得全球的經濟和貿易秩序面臨很大的不確定性，而不穩定的全球政治和經濟局勢，又會利空加密貨幣。
另一方面，根據美國最近公佈的宏觀經濟數據，眾多機構下調了對於美國進一步降息的預測，但2025年美國真實的降息情況會如何？同樣有著較大的不確定性。
首先是川普本身在競選時所承諾的減稅、降低借貸利率等承諾的兌現，以及一些貿易保護措施，移民政策的調整，大概率都需要採取降息來得以實現，但另一方面來看，隨著川普一套政策的出台，其實就是想辦法促進美國經濟的發展，這也帶來了通膨的進一步上升，對此，聯準會為了控制通膨，或會選擇維持利率不變甚至升息。
但是聯準會為了控制通膨可能維持利率不變甚至升息這都是後話，目前一兩個月內，更確定性的事情是，川普上台後，將大力刺激美國經濟的發展，而這需要寬鬆的貨幣政策打配合。
如果川普在上任時多多履行對加密市場的承諾，至少在川普上台後的一個月內，筆者看好加密市場行情。