邁克爾·塞勒（Michael Saylor）的戰略（以前為Microstrategy）宣布向機構投資者提供20億美元的可轉換高級票據，主要是為了獲得更多比特幣（BTC）。 0％的利息票據於2030年成熟，其中包括投資者在五天內額外購買3億美元的一種選擇。該交易預計將在2025年2月21日之前完成，待定標準批准。
無質押票據不會產生利息或本金，並且只能在特定條件下直到2029年12月3日進行轉換。此後，持有人可以自由轉換直到到期。初始轉化率為每1,000美元的股票2.3072股，將轉換定價為每股433.43美元，比戰略最近的平均股票價格為321.05美元的溢價35％。
策略可以從2027年3月開始兌換現金票據，但其股票交易比設定期間的轉換價格高出130％。如果發生根本性變化，投資者可能需要現金回購。該公司預計淨收益為19.9億美元，如果購買了其他票據，則可能為22.8億美元，主要關注比特幣收購。
目前，戰略持有478,740 BTC，價值約為466.1億美元，平均買入價格為每BTC 65,101美元，反映了49.53％的利潤。但是，擔心仍然存在潛在風險。如果比特幣的價格下跌，策略可能需要出售BTC來償還負債，尤其是如果其股票價格仍低於轉換價格。
儘管懷疑，MSTR股價飆升了140％，因為比特幣超過$10萬美元，跌至543美元。儘管塞勒（Saylor）的比特幣重型策略似乎正在獲得回報，但投資者繼續密切關注波動跡象。
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