作者亞瑟·海斯在其文章《死亡之吻》中探討了特朗普政府對經濟的影響和未來的加密市場前景。他指出特朗普通過引發人們對經濟衰退的擔憂，來操縱美聯儲的政策，迫使其降息和增加貨幣供應。這種策略會影響到加密貨幣市場，特別是比特幣的走勢。海斯預測，儘管當前市場面臨壓力，但比特幣仍處於牛市週期。他建議投資者在面對波動時應謹慎購買比特幣，並保持樂觀態度。
作者：亞瑟·海斯（Arthur Hayes）
原標題：死亡之吻
編譯及整理：比推bitpushnews
保持– 簡單– 愚蠢=吻
許多讀者在應對美國總統唐納德·特朗普政府如潮般的政策時，往往會忘記親吻原則。
特朗普的媒體戰略目標是讓你每天醒來都對你的朋友、伴侶或內心獨白說：“我的老天，你看到特朗普/馬斯克/小肯尼迪昨天做了什麼嗎，我簡直不敢相信他們竟然這麼做。”，無論你是情緒高漲還是沮喪，這場名為“皇帝的日子”的鬧劇都頗具娛樂性。
對於投資者而言，sats）。你可能今天買入，明天在消化下一個頭條新聞後迅速賣出。市場在這個過程中不斷震盪，你的比特幣儲備迅速縮水。 ，你的比特幣儲備迅速縮水。
請記住親吻原則。
特朗普是誰？特朗普是一位房地產表演大師。要在房地產領域取得成功，你必須掌握以盡可能低的利率借入巨額資金的藝術。然後，為了出售單元房或出租空間，你必須吹噓新的建築或開發項目將多麼令人印象深刻。我對特朗普在全球社會中引發同情的能力不感興趣，但我對他為政策目標融資的能力很感興趣。 ，但我對他為政策目標融資的能力很感興趣。
我確信特朗普希望通過債務融資來實現他的“美國優先”，他就會允許市場自然地清除系統中嵌入的信貸，並迎來一場比，1930年21世紀的赫伯特
為了強調這一點，請記住胡佛的美國財政部長安德魯·梅隆在談到如何應對股市崩盤後過度槓桿化的美國和全球經濟時，曾說過以下這番話：：
“清算勞動力，清算股票，清算農民，清算房地產。這將清除系統中的腐敗。高昂的生活成本和奢侈的生活方式將會下降。人們會更加努力地工作，過上更道德的生活。價值觀將得到調整，有進取心的人將從能力較差的人手中撿起殘骸。
Scott Bessent）可不會像那樣口出狂言。
如果我的觀點是正確的，即特朗普將通過債務融資來實現“美國優先”，那麼這對我未來全球風險資產市場，特別是加密貨幣的看法有何影響？ ，特別是加密貨幣的看法有何影響？
（（（我必須對特朗普可能增加貨幣/信貸數量（即印鈔））（並降低其價格（即利率）的可能方式形成看法。因此，我必須對由斯科特
親吻原則
貝森特和鮑威爾為誰服務？是同一個人嗎？
貝森特是由特朗普2.0任命的，從他過去和現在的採訪來看，他非常認同這位“皇帝”的世界觀。
鮑威爾是由特朗普1.0任命的，但他是一個反复無常的叛徒，他倒戈到了奧巴馬和克林頓陣營。鮑威爾在2024年9月大幅降息0.5％時，摧毀了他僅存的一點點信譽。當時美國經濟的增長高於趨勢水平，並且仍然存在通脹的苗頭，根本不需要降息。但奧巴馬，根本不需要降息。但奧巴馬
當你背負巨額債務時，會發生幾件事。 ，會發生幾件事。
首先，利息支付會消耗你大部分的自由現金流。其次，你無法為額外的資產購買融資，因為鑑於高負債水平，沒有人會藉錢給你。因此，你必須重組你的債務
債務重組
貝森特公開表示，美國目前的債務結構必須改變。他希望最終延長債務負擔的平均期限，這在華爾街被稱為“債務期限延長” 。各種宏觀經濟專家都對如何實現這一目標提出了建議；我在
鑑於美國債務持有人的全球分佈，實現這種重組需要時間。這是一個地緣政治的“戈爾迪之結”，在短期內，即未來三到六個月內，這與我們加密貨幣發明者無關。 ，這與我們加密貨幣發明者無關。 ，這與我們加密貨幣發明者無關。
新貸款
鮑威爾和美聯儲對信貸數量及其價格擁有廣泛的控制權。法律允許美聯儲印鈔購買債務證券，從而增加貨幣/信貸數量，即印鈔。美聯儲還設定短期利率。鑑於美國不能以名義美元違約，美聯儲決定了美元的無風險利率，即有效聯邦基金利率（effr）。
美聯儲有四個主要槓桿來操縱短期利率：逆回購計劃（rrp）、準備金餘額利率（iorb）、聯邦基金利率下限和聯邦基金利率上限。無需深入研究貨幣市場的複雜細節，我們只需要理解的是，美聯儲可以單方面增加美元的數量並降低其價格。 ，美聯儲可以單方面增加美元的數量並降低其價格。
如果貝森特和鮑威爾為同一個領導者服務，那麼分析美元流動性的未來路徑以及中國、日本和歐盟對美國貨幣政策的反應將非常容易。鑑於他們顯然不是為同一個人服務，我想知道特朗普如何在允許鮑威爾堅持美聯儲對抗通脹的任務的同時，還能操縱鮑威爾印鈔和降低利率。 ，還能操縱鮑威爾印鈔和降低利率。
搞垮經濟
美聯儲-衰退定律：如果美國經濟陷入衰退，或者美聯儲擔心美國經濟將陷入衰退，它將降息和/或印鈔。
讓我們用最近的經濟史來檢驗這條定律（感謝bianco Research提供的這份出色的表格）。
這是一份二戰後現代美國經濟衰退的直接原因清單。衰退的定義是季度環比GDP增長為負。我將重點關注1980年年代至今。
這是一張聯邦基金利率下限的圖表。每個紅色箭頭都代表著與衰退同時發生的寬鬆週期的開始。正如你所看到的，非常清楚的是，美聯儲至少會在衰退期間降息。 ，美聯儲至少會在衰退期間降息。
從根本上講，“ Pax Americana”，及其統治的全球經濟都是靠債務融資的。大型企業通過發行債券為未來生產的擴張和當前運營提供資金。如果現金流增長大幅放緩或徹底下降，最終債務的償還就會受到質疑。這是有問題的，如果債務無法償還，就會對現有的所有法定信貸銀行票據的，就會對現有的所有法定信貸銀行票據的“價值”提出質疑。
此外，在美國，大多數家庭都加了槓桿。他們的消費模式在邊際上是用抵押貸款、汽車貸款和個人貸款支付的。如果他們的現金流產生能力放緩或下降，他們將無法履行其債務義務。同樣，銀行系統持有這些債務，並為其存款負債提供支持。
至關重要的是，美聯儲不能允許在經濟衰退期間或現金流產生放緩或收縮之前，出現大規模違約或企業和/或家庭債務違約概率的上升。這會導致企業和消費者債務違約，從而導致系統性金融困境。為了保護債務融資經濟體系的償付能力，每當出現衰退或人們對衰退風險的感知加劇時
親吻原則
特朗普通過引發衰退或讓市場相信衰退即將到來，來操縱鮑威爾放鬆金融環境。 ，來操縱鮑威爾放鬆金融環境。
為了避免金融危機，鮑威爾隨後將採取以下部分或全部措施：降息、結束量化緊縮（qt）、重啟量化寬鬆（qe）和/或暫停銀行購買美國國債的補充槓桿率（slr）。
to：doge：：
特朗普如何單方面引發衰退？
美國經濟增長的邊際驅動力一直是政府本身。無論支出是欺詐性的還是必要的，政府支出都會創造經濟活動。此外，政府支出還存在貨幣乘數效應。這就是為什麼華盛頓特區都市區是美國最富有的地區之一，因為那裡有大量的專業寄生蟲從政府身上吸血。很難直接估計確切的貨幣乘數，但在概念上，很容易理解政府支出具有後續效應。
根據困惑：：
●華盛頓特區家庭收入中位數為122,246美元，遠高於全國家庭收入中位數。 ，遠高於全國家庭收入中位數。
●96百分位。
作為前總統，特朗普深知政府內部存在的欺詐、舞弊和浪費的程度。兩黨的建制派都不想遏制這種情況，因為每個人都從中受益。鑑於特朗普主義者是民主黨和，和黨之外的人，他們毫不猶豫地揭露政府支出計劃中存在的弊端。成立一個由埃隆
當許多最大的支出項目都是非酌情支出時，求助，就可以停止付款。如果計算機可以取代管理這些項目的政府僱員，人力資源成本將急劇下降。問題就變成了，每年政府支出中到底有多少欺詐和低效行為？如果，每年政府支出中到底有多少欺詐和低效行為？如果，那麼每年的金額將達到數万億美元。
一個可能非常明顯的例子是社會保障管理局（ssa）向誰發送支票。如果我們相信doge的說法，該部門正在向已故人士和身份尚未得到適當驗證的人員發放近萬億美元。我不知道這種說法的真實性。但想像一下
Doge正在解僱數十萬名政府僱員。工會是否有足夠的力量對大規模清除“無用”，還有待確定。但後果已經顯現。 ，還有待確定。但後果已經顯現。
deantonio解釋說：“迄今為止我們看到的裁員可能只是冰山一角。未來裁員的規模和時機將決定勞動力市場能否保持穩定。我們目前預計，由於持續的招聘凍結、延遲的辭職和doge發起的裁員，到，到2025年
–Fox業務
即使特朗普2.0總統任期才剛剛開始一個月多一點，doge的影響也顯而易見。華盛頓特區地區的失業救濟申請人數激增。房價暴跌。而消費者可自由支配支出，可以說是由美國政府的大規模欺詐和舞弊推動的，也令金融分析師的預測感到失望。市場開始談論“衰退”這個詞。
房地產交易平台parcl實驗室的一項新分析顯示，自今年年初以來，華盛頓特區的房價已下跌，11％，該分析追踪了政府效率部門（doge）的行動對該市房地產市場的影響。
– 新聞
Rothstein在Bluesky上發帖稱，由於政府部門的大規模裁員和聯邦合同的突然取消，美國幾乎肯定會走向嚴重的經濟萎縮。 ，美國幾乎肯定會走向嚴重的經濟萎縮。
– 經濟時期
“衰退”這個詞是經濟上的恥辱。鮑威爾不想成為現代的hester prinn （而受到公眾的羞辱和譴責），因此，他必須做出回應。 ，他必須做出回應。
鮑威爾再次轉向
鮑威爾自2018年，他肯定已經感到頭暈目眩了。投資者的問題是，鮑威爾是會先發製人以拯救金融系統免於崩潰，還是會在一家大型金融機構破產後才做出反應。鮑威爾選擇的道路純粹是政治性的。因此，我無法預測。 ，我無法預測。
但我所知道的是，今年有，今年有2.08萬億美元的美國企業債務和10萬億美元的美國國債必須進行展期。如果美國正處於衰退的邊緣或衰退之中，現金流產生的衝擊將使以目前的利率水平展期這些巨額債券幾乎不可能。因此，為了維護“美式和平”，美聯儲必須而且將會採取行動。 ，美聯儲必須而且將會採取行動。
對於我們加密貨幣投資者來說，問題是美國將以多快的速度和多大的規模釋放信貸？讓我們分解一下美聯儲將採取的四個主要措施來扭轉局面。 ，問題是美國將以多快的速度和多大的規模釋放信貸？讓我們分解一下美聯儲將採取的四個主要措施來扭轉局面。
降息
據估計，聯邦基金利率每降低，0.25％，就相當於1000億美元的量化寬鬆或印鈔。假設美聯儲將利率從4.25％降至0％。
這相當於1.7萬億美元的量化寬鬆。鮑威爾可能不會將利率降至0％，但你可以肯定特朗普會允許埃隆繼續削減開支，直到鮑威爾將利率降至理想水平。當達到可接受的利率水平時，特朗普將控制住他的，“瘋狗”。
停止量化緊縮（QT）
最近公佈的美聯儲2025年1月會議紀要詳細說明，某些委員會成員認為量化緊縮必須在2025年的某個時候結束。量化緊縮是美聯儲縮減資產負債表規模的過程，從而減少美元信貸的數量。美聯儲每月進行600億美元的量化緊縮。假設美聯儲在，4月份開始採取行動，這意味著相對於之前的預期，停止量化緊縮將在2025年註入5400億美元的流動性。
重啟量化寬鬆（QE） /補充槓桿率（SLR）豁免
為了吸收美國國債的供應，美聯儲可以重啟量化寬鬆並給予銀行補充槓桿率豁免。通過量化寬鬆，美聯儲可以印鈔併購買國債，從而增加信貸數量。補充槓桿率豁免允許美國商業銀行使用無限槓桿購買國債，從而增加信貸數量。關鍵在於，美聯儲和商業銀行系統都被允許憑空創造貨幣。重啟量化寬鬆和給予補充槓桿率豁免都是只有美聯儲才能做出的決定。
如果聯邦赤字保持在每年1萬億至2，並且美聯儲或銀行吸收了新發行量的一半，並且美聯儲或銀行吸收了新發行量的一半，這意味著每年的貨幣供應量將增加5000億至1萬億美元。 50％的參與率是保守的，因為在covid-19，美聯儲購買了新發行量的，美聯儲購買了新發行量的40％。儘管如此，在2025年，大型出口國（中國，大型出口國（中國）已經停止或大幅放緩了用美元盈餘購買國債的行為；因此
做個計算：
降息：1.7萬億美元
+
停止量化緊縮：0.54萬億美元
+
重啟量化寬鬆/補充槓桿率豁免：5000億至1萬億美元
=
總計= 2.74萬億美元至3.24萬億美元
新冠疫情vs.教堂印鈔
僅在美國，美聯儲和財政部在，美聯儲和財政部在2020年至2022年間就創造了約4萬億美元的信貸
DOGE啟發的印鈔規模可能達到新冠疫情水平的70％至80％。
由於僅在美國就印鈔4萬億美元，比特幣從2020年的低點到2021年的高點上漲了約24倍。鑑於比特幣的市值現在比那時大得多
幾個關鍵假設
即使目前市場一片狼借，我還是為比特幣描繪了一個非常美好的未來前景。讓我們來看看我的假設，以便讀者自行判斷這些假設是否合理。 ，以便讀者自行判斷這些假設是否合理。
特朗普將通過債務融資來實現“美國優先”。
Doge作為一種手段，來清除沉迷於欺詐性收入來源的政治對手，削減政府支出，並增加美國政府支出放緩引發衰退的可能性。 ，並增加美國政府支出放緩引發衰退的可能性。
美聯儲將在衰退前或衰退後採取一系列政策，增加貨幣數量並降低貨幣價格。 ，增加貨幣數量並降低貨幣價格。
根據你的世界觀，由你來決定這是否合理。 ，由你來決定這是否合理。
美國戰略儲備
週一早上醒來，我看到特朗普行情啟動了。在，真理社會上，特朗普重申美國將建立一個戰略儲備，其中裝滿比特幣和一堆垃圾幣。市場因“新聞”，但市場將特朗普重申其加密貨幣政策意圖視為暴力死貓式反彈的藉口。 ，但市場將特朗普重申其加密貨幣政策意圖視為暴力死貓式反彈的藉口。
如果這個儲備要對價格產生積極影響，就需要美國政府有能力實際購買這些加密貨幣。沒有秘密的美元堆積如山
交易策略
比特幣和更廣泛的加密貨幣市場是現存的唯一真正的全球自由市場。比特幣的價格實時地告訴世界，全球社會如何看待當前的法定貨幣流動性狀況。比特幣在111萬美元的高點，並觸及7.8萬美元的局部低點，跌幅約為30％。比特幣正在尖叫，流動性危機即將來臨，即使美國股市指數仍接近歷史高點。我相信比特幣的信號，因此，由衰退擔憂驅動的美國股市嚴重回調即將到來。
如果比特幣在下跌時領先市場，那麼它在上漲時也會如此。鑑於微小的金融動盪由於系統中嵌入的巨額槓桿而迅速擴散成全面的恐慌，如果我的預測總體上是正確的，我們無需等待太久美聯儲就會採取行動。比特幣會先跌到底，然後率先反彈。 ，它們會慢半拍才開始跟著漲
我堅信我們仍處於牛市週期中，因此，最壞情況下的底部將是之前週期，最壞情況下的底部將是之前週期，美國財政部一般賬戶正在下降，這起到了注入流動性的作用。 ，這起到了注入流動性的作用。
基於我對特朗普作為金融家類型及其最終目標的信心，當比特幣在，8萬至9萬美元區間交易時，漩渦增加了風險敞口。如果當前只是“死貓反彈” （短暫反彈後繼續下跌），我預計比特幣可能會再次下探8萬美元左右的低點。
如果標普500或納斯達克100指數從歷史高點下跌20％至30％，再加上某個大型金融機構瀕臨崩潰，我們可能會看到全球市場的全面聯動。這意味著所有風險資產將同時遭受重創，比特幣可能會再次跌破，比特幣可能會再次跌破，甚至下探，甚至下探，我們都會謹慎地在下跌時逐步建倉，我們都會謹慎地在下跌時逐步建倉，不使用槓桿，以期待全球（尤其是美國主導的，法幣金融市場在最終崩潰後重新膨脹，法幣金融市場在最終崩潰後重新膨脹
謹記親吻：：
讓政治家們做他們的事情，我們就做好自己的事-購買比特幣。 -購買比特幣。
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