作者Mikey Kremer指出，全球化已經結束，傳統金融資產的清算使非傳統資產如比特幣成為人們的救贖，預計比特幣將達到百萬美元。在歷史長達八十多年的超級牛市中，結構性變革改變了全球經濟，美國主導地位鞏固。勞動力市場的擴張和冷戰勝利推動了這一增長。但目前所有推動股市上漲的趨勢正逆轉，接下來可能面臨資本管制和財政壓制。隨著國家對黃金儲備的重視，比特幣作為數字黃金的認可度也在上漲，儘管需經歷熊市。
作者：Mikeykremer，Messari研究員
編譯：chatgpt
一睹為快：
全球化已終結，你的金融資產已被清算。 ，你的金融資產已被清算。 非傳統資產是你的救贖。 比特幣可能將達到百萬美元。
（1939年）到特朗普的第二次選舉勝利（2024年），我們經歷了一場空前的超級牛市。這場持續的上漲塑造了一代又一代的被動投資者
我們是如何走到這一步的？
1939年年至2024年的這場超級牛市並非偶然，而是由於一系列結構性變革徹底重塑了全球經濟，而美國始終站在中心位置。 ，而美國始終站在中心位置。
二戰後崛起為全球超級大國
二戰將美國從一個中等強國推向“自由世界”的無可爭議的領導者。到1945年，美國製造了全球超過一半的工業產品，控制了全球三分之一的出口，並掌握了全球約三分之二的黃金儲備。這種經濟霸權為接下來的數十年增長奠定了基礎。 ，並掌握了全球約三分之二的黃金儲備。這種經濟霸權為接下來的數十年增長奠定了基礎。
與一戰後美國的孤立主義不同，二戰後的美國積極擁抱全球領導者角色，推動聯合國成立，並實施「馬歇爾計劃」
勞動力擴張：女性與少數族裔
二戰期間，大約，670萬名女性進入勞動力市場，使女性勞動參與率在短短幾年內增長近50％。雖然戰後許多女性離開了工作崗位，但這次大規模動員永久改變了社會對女性就業的看法。 ，但這次大規模動員永久改變了社會對女性就業的看法。
到1950年，已婚女性的大規模就業趨勢愈發明顯，大多數年齡段的女性勞動參與率增長了前所未有的，大多數年齡段的女性勞動參與率增長了前所未有的，而是美國經濟模式發生根本轉變的起點。 「婚姻禁令」（禁止已婚女性工作的政策，而是美國經濟模式發生根本轉變的起點。「婚姻禁令」（禁止已婚女性工作的政策，被廢除，兼職工作增加，家務勞動技術革新，以及更高的教育水平
類似的趨勢也發生在少數族裔群體，他們逐漸獲得更多經濟機會。這些勞動力擴張有效地提升了美國的生產能力，支撐了數十年的經濟增長。 ，支撐了數十年的經濟增長。
冷戰勝利與全球化浪潮
冷戰塑造了二戰後美國的政治與經濟角色。到1989年，美國已與50個國家結成軍事同盟，並在全球117個國家駐紮150萬軍隊。這不僅僅是為了軍事安全，更是在全球範圍內建立起美國的經濟影響力。
1991年，美國成為全球唯一的超級大國，進入一個被許多人視為單極世界的時代。這不僅是意識形態的勝利，更是全球市場的開放，美國得以主導全球貿易格局。
20世紀90年代至11世紀初，美國企業大舉擴展至新興市場。這並非自然演變，而是長期政策選擇的結果。例如，在冷戰時期，美國的進口量顯著增加
西方資本主義戰勝東方共產主義並非僅靠軍事或意識形態優勢。西方自由民主體系更具適應性，在1973年石油危機之後仍能有效調整經濟結構。 1979年的“沃爾克衝擊”（沃爾克衝擊）重塑了美國的全球金融霸權，使全球資本市場成為美國在後工業時代增長的新引擎。 ，使全球資本市場成為美國在後工業時代增長的新引擎。
這些結構性轉變———— 二戰後崛起為超級大國、女性與少數族裔加入勞動力市場，以及冷戰勝利– 共同推動了這場史無前例的金融資產超級牛市。然而，核心問題在於：這些轉變都是一次性事件，無法重複。你無法讓女性再次進入勞動力市場，你無法再次擊敗蘇聯。而現在，兩黨都在推動去全球化，我們正見證這場超長周期增長的最後支撐被抽離。
接下來會發生什麼？
我喜歡湯姆，他就是我在crypto圈的tradfi情緒指標
然而，不幸的是
（（），甚至其中的一些因素正在逆轉。
chumba在這一點上說對了
女性不會再次大規模進入勞動力市場：實際上，隨著馬斯克和親生育派精英推動提高生育率，女性勞動參與率可能會回落。 ，女性勞動參與率可能會回落。 少數族裔不會再次被大量吸納進勞動力市場：事實上，民主黨在移民政策上的立場幾乎與共和黨一樣強硬，這已成為跨黨派共識。 利率不會再次下跌：實際上，每一位民選領導人都深知，通脹是他們連任的最大威脅。因此，各國政府會極力避免降息和重燃通脹。 ，各國政府會極力避免降息和重燃通脹。 我們不會進一步全球化：事實上，特朗普正朝著完全相反的方向推進。而且，我預計民主黨將在下次選舉中復制這一政策（別忘了，拜登的大部分政策都直接抄襲了特朗普的第一任期政策）。 我們不會再贏得另一場世界大戰：事實上，看起來我們甚至可能會輸掉下一場戰爭。不管怎樣，我不想去驗證這個猜想。 ，我不想去驗證這個猜想。
我的觀點很簡單：過去一個世紀推動股市上漲的所有全球宏觀趨勢，現在都在逆轉。你覺得市場會怎麼走？ ，現在都在逆轉。你覺得市場會怎麼走？
哥布林小鎮（（哥布林小鎮）
當一個帝國步入衰落，日子真的很難熬， – – 可以問問日本。如果你在1989年nikkei 225指數的歷史高點買入並持有至今，36年過去了，你的回報大約是-5％。這就是典型的，痛苦不已
更糟糕的是，你應該做好迎接資本管制和財政壓制政策的準備。市場不會上漲並不意味著政府會接受現實。當傳統貨幣政策失效，政府就會轉向更直接的金融控製手段。 ，政府就會轉向更直接的金融控製手段。
即將到來的資本管制
金融壓制指的是讓儲蓄者獲得低於通脹水平的回報，以便銀行能向企業和政府提供廉價貸款，並減少債務償還壓力。這一策略在政府清算本幣債務方面尤為有效。 1973年，斯坦福大學的經濟學家最早用這個術語來批評新興市場國家抑制經濟增長的政策
這聽起來可能像個笑話，但你應該認真思考，為什麼門羅幣的k線圖現在看起來如此完美
隨著美國債務負擔突破GDP的120％，通過傳統手段償還債務的可能性正日益減少。而金融壓制的「玩法手冊」已經開始被執行或測試，包括：：
直接或間接限制政府債務和存款利率政府控制金融機構，並設立競爭壁壘高額準備金要求創造封閉的國內債務市場，迫使機構購買政府債券資本管制，限制資產跨境流動
這不是理論假設，2010年，美國聯邦基金利率有超過，80％的時間低於通脹率，這實際上是在強行將儲蓄者的財富轉移到借款人（包括政府）手中。
你的退休賬戶：政府的下一個目標
如果政府無法依靠印鈔來購買債券、壓低利率以避免債務危機，他們就會盯上你的退休賬戶。我完全可以想像一個未來：401（k）等稅收優惠賬戶將被強制要求配置越來越多的“安全可靠”，只需直接挪用系統中的現有資金。 ，只需直接挪用系統中的現有資金。
這正是過去幾年我們看到的劇本：
凍結資產：2024年4月，拜登簽署法律，授權政府沒收俄羅斯在美國的儲備資產，開創了政府可以隨時凍結外匯儲備的先例。未來，這種做法未必只針對地緣政治對手。 加拿大自由車隊抗議事件：政府在未經過法院審批的情況下凍結了約280個銀行賬戶。財政官員承認，這不僅是為了切斷資金流黃金強徵與監控
這並不奇怪，美國的歷史上充滿了類似的行動：：
1933年，羅斯福發布行政令，羅斯福發布行政令6102，強制要求公民上交黃金，否則面臨監禁。儘管執法力度有限，但最高法院支持政府的黃金沒收權。這並不是“自願購買計劃”，而是一場“強制財富徵用”
政府監控能力在911事件後迅速膨脹。 《 fisa 修正案》賦予nsa幾乎無限制的權力，215 條》甚至允許政府收集你的讀書記錄、學習資料、購買歷史、醫療記錄和個人財務信息，而且不需要任何合理懷疑。 ，而且不需要任何合理懷疑。
問題不是“金融壓制會不會到來”，而是“它會有多嚴重”，政府對資本的控制只會變得更加直接和嚴厲。 ，政府對資本的控制只會變得更加直接和嚴厲。
黃金與比特幣
1970年以來的黃金月線圖是目前世界上最強的k線圖。
基於排除法，最適合購買的金融資產已經顯而易見了———— 你需要一個與市場無歷史相關性、難以被政府沒收、且不受西方政府控制的資產。我能想到兩個，其中一個在過去12個月裡已經增加了6萬億美元的市值。這就是最明顯的牛市信號。
全球黃金儲備競賽
中國、俄羅斯和印度等國家正在迅速增加黃金儲備，以應對全球經濟格局的變化：：
中國：2025年1月單月增持黃金5T，連續三個月淨買入，總持有量達，2,285T。 俄羅斯：控制2,335.85T黃金，成為全球第五大黃金儲備國。 印度：排名全球第八，持有，持有853.63，並持續增持。 ，並持續增持。
這不是隨意行為，而是戰略佈局。在七國集團凍結了俄羅斯的外匯儲備後，全球的中央銀行都注意到了這一點。一項針對，57家中央銀行的調查顯示，96％，存放在本國境內的實物黃金變得極具吸引力。 ，存放在本國境內的實物黃金變得極具吸引力。
僅2024年，土耳其就增加了，土耳其就增加了74.79T黃金儲備，增幅達，13.85％。波蘭的黃金儲備增加了89.54T，增幅接近25％。即使是像烏茲別克斯坦這樣的小國，也在2025年1月增加了8T黃金，使其黃金持有量達到，使其黃金持有量達到391T，佔其外匯儲備的，佔其外匯儲備的82％。這並非巧合
各國政府對黃金最為放心，因為它們已經建立了將黃金用於儲備和貿易結算的體系。金磚國家中央銀行的黃金持有量合計佔全球中央銀行黃金持有量的20％以上。正如哈薩克斯坦中央銀行行長在2025年1月所言，他們正在向“黃金儲備的貨幣中立”，目標是增加國際儲備並，目標是增加國際儲備並“保護經濟免受外部衝擊”。
比特幣
這場黃金主導的時代可能會持續數月甚至數年，但最終，它的局限性將顯現。許多中小國家沒有足夠的銀行體系和海軍來管理黃金的全球物流，這些國家可能成為最早採用比特幣替代黃金的群體。 ，這些國家可能成為最早採用比特幣替代黃金的群體。
薩爾瓦多：2021 年成為第一個將比特幣作為法定貨幣的國家（後宣布取消），到2025年，其比特幣儲備已增長至超過5.5億美元。 不丹：利用水力發電挖礦，比特幣儲備已超過，10億美元
隨著世界變得更加混亂，各國不太可能將黃金託管給盟友。被沒收的風險太大，委內瑞拉從英格蘭銀行收回黃金的失敗嘗試就是明證。對於較小的國家來說，比特幣提供了一個引人注目的替代方案———它無需實體金庫即可存儲
這一過渡時期將推動我們進入比特幣採用的下一個階段，但你必須保持耐心。世界不會一夜之間改變，貨幣體係也是如此。到2025年，我們已經看到了這一轉變的開端
前進的道路很明確：首先是黃金，然後是比特幣。隨著越來越多的國家意識到在日益數字化和碎片化的世界中實物黃金的局限性，比特幣作為數字黃金的提議變得更加引人注目。問題不在於這種轉變是否會發生，而在於何時發生———
100萬美元的比特幣即將到來，但你必須保持耐心。做好準備，先迎接一場嚴峻的熊市。 ，先迎接一場嚴峻的熊市。
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