Odaily星球日報訊 DeFiance Capital 創始人兼CEO Arthur Cheong 表示，加密市場的“Fat Protocol Thesis”影響正在消退，基礎設施項目的投機泡沫已破裂。 他指出，DeFi 應用的市盈率（PE）通常在5-15 倍之間，例如Hyperliquid（7.7x）、Ena（7.4x）和Jupiter（3.9x），而以太坊（694x）和Solana（162x）等基礎設施項目過去兩年增長有限，估值仍處於150x-1000x 價格/收入比區間。 Cheong 認為，隨著市場重新評估估值，DeFi 及其他應用型項目將受到更多關注，而基礎設施項目的溢價正在被市場消化。
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