以下是Shane Neagle的來賓帖子，總編輯來自代幣主義者。
自從引入AltCoins以來，在比特幣為他們鋪平了道路之後，我們看到許多項目在相對較短的時間內提供了10倍的收益。也已經接受了加密貨幣空間在山寨幣和比特幣季節之間振盪，這表明更多的投資機會。
大量的Memecoins也淹沒了市場，是一個更強大的博彩系統（與在線賭場相比）。由於加密貨幣空間在過去30天內損失了5,300億美元的市值，因此再次檢查其基本面是謹慎的。
像“ Altcoin季節”有意義的前進的概念嗎？加密貨幣多人比周期性投機更多嗎？要回答這些問題，我們必須首先提醒自己過去的敘事。
合併預示
在加密貨幣空間的發展過程中，比特幣成為唯一值得考慮的工作證明數字資產的事實，這是在以太坊在2022年9月的合併之後。作為從工作證明（POW）到銷售證明（POS）的過渡，合併代表了區塊鏈哲學中的裂解。
儘管比特幣的工作證明（POW）需要計算資源，但以太坊的POS消除了此類障礙，以提高交易速度和效率。換句話說，比特幣將自己進一步區分為價值存儲，而以太坊則更多地中心化在具有成本效益的區塊鏈實用程序上。
乍一看，這似乎是完全互補的，但是有幾個潛在的問題最終抬起了頭。
POW更適合與POS相比的權力下放化，這依賴於“ Rich for Ficle”反饋循環中的上漲財富。 POS與諸如能源和機器之類的硬資資產離婚，而比特幣則紮根於其中。 而且，由於比特幣的POW是物理的一部分，部分是數字的，因此它比POS作為承諾機制的可再現。反過來，從長遠來看，這有助於比特幣的網絡效應和防止貶值。
完全，POW-POS分叉轉化為POS碎片化。如果基於POS的資產和基於POS的平台與以太坊競爭更具可再現，則可以以最低的前期成本來推出它們。有了這個基礎，沒有一個替代資產來依靠。最終，由於進入障礙較低，這導致了+34,000個數字資產的加密貨幣市場的去中心化。
從比特幣– 埃里姆的角度來看，作為市值的兩個最大數字資產，POS的碎片化表現為對以太坊價格水平的腐蝕作用。
自2022年9月22日合併以來，比特幣（BTC）與以太坊（ETH）的性能。圖片來源：通過TradingView cryptoslate
換句話說，比特幣的關鍵特徵，POW和稀缺性正在加強比特幣的基本面。相比之下，以太坊遭受了競爭POS鏈的網絡效應侵蝕，這些鏈條提供了類似的功能和激勵結構。
此外，比特幣之外的複雜性增加正在為新資本流入的進入障礙。誰能花時間過濾數千美元的資產，並打賭他們將擁有一年以上的持久力？即使是利用流行的期貨交易算法的先進投資者，也常常難以有效地瀏覽零散的市場。
實際上，這就是為什麼Memecoin Mania受到關注的原因。加密貨幣市場的複雜性和去中心化性使自己思考基本面以外的數字資產。取而代之的是，將重點放在名人代言，幽默，病毒營銷上，這些營銷通常會變成暴漲和降低的方案。
不可避免地，這會產生負面反饋循環：
擁擠且困惑的山寨幣市場出生紀念因素。 過山性的模因不可避免地會侵蝕對山寨幣市場的信任。 因此，由於資本不當，合法的創新項目就不太可能獲得吸引力。
但是，還有一個更大的問題。讓我們假設Memecoins創建的這種負面反饋循環不存在。正如以前想像的那樣，人們必須考慮是否還有一個基於區塊鏈解決方案的市場。
基本基本原理的侵蝕
通過反洗錢（AML）和知識客戶（KYC）的要求，全球政府已經花費了巨大的努力來製服加密貨幣生態系統。讓我們迅速提醒自己，在監管掃描發生之前：
權力下放為消除中介機構– 幾乎所有事物現在都通過法定貨幣軌道（包括從自我監測錢包的轉移）進行了介導。
金融包容性作為無銀行/賬單上銀行的訪問權限– 使用舊版銀行業務比本質上複雜並且需要數字素養的區塊鏈技術更方便。根據eMarketer的最新報告，加密貨幣支付滲透正在撞牆。
儘管從2024年到2026年，加密貨幣支付用戶的數量預計將增長82.1％，但這來自一個總體人口基礎僅2.6％。最終，數字美元（像USDT）這樣的數字美元將完全代替直接CBDC的情況。
審查制度作為保證交易不能被政府和組織逆轉或攔截。政府定期尋求創新的機制來取消這種努力，從撤銷到對智能合約開發商的迫害。
儘管一月份對龍成交量風現金的股票制裁被推翻，但很少有跡象表明財務隱私將很快成為人權。實際上，指標指向另一個方向。
突發：歐洲央行的數字歐元定於10月推出。關鍵問題包括：
– 實時交易跟踪
– 付款阻止的潛力
– 自動減稅
– 提取現金的限制
– 可編程的貨幣與到期日期
他們不能……pic.twitter.com/uvqh750gbl
– 西蒙·戈德克（Simon Goddek）博士（@goddeketal）2025年3月9日
總的來說，區塊鏈領導的解決方案與政府之間的這種摩擦導致了一個包含的市場。如果應該部署基於區塊鏈的解決方案，則將根據政府的條款。
最後，Web3的整個概念是一個去中心化的，基於區塊鏈的互聯網迭代的可疑。埃隆·馬斯克（Elon Musk）在美國國際開發署（USAID）資助的情況下，埃隆·馬斯克（Elon Musk）的道路啟示清楚地表明，努力推動敘事，控制敘事，抑制和脫離持不同政見者。
語義，抗審查的Web3從根本上與政府在推動各種議程時保持權威和合法性的需求不符。認為已建立的信息擴散節點，例如Google，Microsoft和Facebook，將被侵蝕而支持Web3。
任何政府都需要中心化的節點來維持權力。在Tiktok禁令的情況下，這得到了充分的證明。儘管此視頻成交量軸應用程序優於YouTube短期價格，但仍將槓桿作用以對其進行消毒並使其與之相關。
同樣，這是一個包含微基的區塊鏈空間，而不是將其推向主流擴展。考慮到這一點，區塊鏈空間仍然值得參與。
加密貨幣項目具有創收的持久力
由於其獨特的，基於功率的網絡效應，比特幣可能仍然是加密貨幣投資的主要重點。儘管最近的白宮加密貨幣峰會的看漲比預期的要少，但從長遠來看，它仍然是積極的。使用扣押比特幣的決定有效地消除了桌子的銷售壓力。
同樣，特朗普總統似乎很認真地結束“加密貨幣戰爭”。但是，從純粹的創新解決方案的角度來看加密貨幣空間，哪些項目在巨額折扣期間應該考慮哪些項目？
Sonic（SS） – 以前是FTM，這是具有子秒交易終止性的最佳性能第1層區塊鍊網絡。僅此一項就可以打開新的用例，例如高頻交易（HFT），微付款，遊戲內經濟，DEX和物聯網供應鏈。 近協議（接近） – 第1層的發射板用於DAPP，已在AI計劃中獲得了吸引力。 該圖（GRT） – 也與AI敘述相鄰，該協議索引了AI使用的數據，類似於Dexes使用ChainLink（link）的方式來為去中心化的金融服務供電。 嘿，阿農（Anon） – 這個早期項目可能是通過使用對話式AI來管理跨鏈條的Defi策略來解決Defi複雜性（進入障礙）的關鍵。 渲染（渲染） – 前RNDR – 具有AI生成資產的前RNDR，該解決方案很可能通過通過基於GPU的分佈式渲染來獲取需求。
這五個令牌應被認為是加密貨幣市場通縮期間長期播放。畢竟，AI敘事不太可能很快消退。
就市場衰退期間的十大收入連鎖店而言，加密貨幣活動顯然在低摩擦支付鏈（TRON）和通用性，高性能連鎖店（Solana，Avalanche）的一邊。由於其在Defi生態系統中的市場份額較大，以太坊仍然保持高級排名。
圖片來源：Defillama
總而言之，加密貨幣投資者應牢記什麼？
由於對政府的固有摩擦，數字資產不太可能在很大程度上滲透主流。但是在包含的生態系統中，投資者應專注於長期敘述– AI，基礎設施和區塊鏈績效。
真正去中心化的Web3應該被理解為一個利基遊戲，該遊戲將被字母（GOOGL），Microsoft（MSFT）和Meta（Meta）（Meta）的深層口袋（Meta（Meta））所抵消。同樣，散戶投資者將做得很好，以使自己的股票期權成為更安全的質押。
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