Coinbase推出Binance Alpha 2.0競品,鹼基龍頭DEX遭遇重創與背叛


昨天,Binance發布了Alpha 2.0更新,使CEX用戶可以直接從DEX進行代幣交易,無需提款。同時,Coinbase在Base網絡推出了“經過驗證的礦池”,該礦池基於Uniswap V4協議,旨在推動鏈上交易的合規性。這一舉措引發了對Coinbase選擇Uniswap而非本鏈原生DEX的質疑。驗證礦池通過與KYC綁定的鏈上憑證解決了合規問題,但仍面臨用戶遷移和流動性分配的挑戰。 Coinbase的目標是降低合規風險,同時提升鏈上交易的可用性和密度。

昨天binance剛剛更新binance alpha2.0,允許cex用戶無需提款直接從cex用戶無需提款直接從dex代幣

昨晚,共插base宣布推出驗證礦池「經過驗證的礦池,是一組經過嚴格篩選的流動性礦池,持有,coinbase驗證認證憑證的用戶可以無縫進行鏈上交易的方式

驗證礦池「經過驗證的礦池」在base網絡上基於uniswap v4協議,同時藉助

在官方公告中,驗證礦池被定性為coinbase推動鏈上應用普及的又一重要舉措,但讓關注base社區的用戶十分意外的是驗證礦池是基於uniswap v4 dex鏈上最大的dex應用dex應用氣動型,甚至有人將這種行為稱為「背刺」aenodrome。

Aerodrome在基礎上的TVL:Defillama

Coinbase的驗證礦池選擇的是UNISWAP而不是機場呢? 呢?

合規至上,UNISWAP是性價比更高的選擇

對於coinbase的做法,不理解的人有很多,連sonic創始人andre cronje也發問道「真的有點懵,機場和alex和基礎最堅定的支持者和擁護者,這完全可以構建在

針對這些質疑,機場聯合創始人亞歷山大·卡特勒(Alexander Cutler),也完全有能力加入同樣的功能,只是當時並沒有把它作為優先事項,我們肯定會關注它的採用情況。 」,我們肯定會關注它的採用情況。 」

Coinbase去年夏天就找過機場合作驗證礦池,但驗證礦池的pmf仍然有很多未解的問題,所以,所以所以

coinbase 驗證礦池的核心在於其鏈上憑證((憑證)系統與kyc認證的綁定。uniswap v4 hooks的鉤kybase kyc認證的lp參與,這一技術特性直接解決了監管合規問題。,這一技術特性直接解決了監管合規問題。

流動性

uniswap v4的鉤,允許開發者自定義資金礦池的創建規則、費用結構和權限管理。這種靈活性使,coinbase能夠快速部署符合其合規框架的白名單准入機制,並通過鏈上憑證系統實現lp身份的強綁定。

而機場作為基礎鏈上的原生dex,儘管定位為「流動性中樞」,但其底層代碼庫並未原生支持此類複雜的權限分層設計。即使未來通過分叉或改造實現

coinbase作為上市公司,對合規風險的容忍度極低。儘管對合規風險的容忍度極低。儘管是基座鏈的原生dex,但其無需許可、高度自治的協議特性與coinbase的監管框架存在根本衝突。若直接整合氣管,coinbase 需承擔協議漏洞、洗錢風險甚至監管審查的連帶責任。相比之下,uniswap v4 coinbase coinbase通過可控的kyc隔離礦池逐步試水,既能規避監管雷區,又能複用

亞歷山大·卡特勒(Alexander Cutler),但明確表示將動態費率優化等無需許可礦池功能置於更高優先級。 ,但明確表示將動態費率優化等無需許可礦池功能置於更高優先級。

他在回复別人的推文中寫道,「關於許可礦池((「關於許可礦池(礦池)如何能夠獲得足夠的吸引力,從而成為無許可礦池(,無許可礦池)的可行替代方案,這仍然有很多疑問。如果它真的獲得了市場認可,我們隨時可以加入支持。但短期內來看

流動性

這種選擇反映出機場更傾向於服務現有defi原生用戶,而非迎合coinbase的合規實驗。反觀coinbase,其目標是通過驗證礦池探索鏈上合規交易場景,並藉此將cex 用戶逐步遷移至鏈上-————這一路徑需要即時可用性和低合規風險,而

實驗性質大於PMF

而在一些人看來,白名單資金礦池作為uniswap v4的應用場景之一早有預期,coinbase的驗證礦池僅是這一理念的落地實踐。最直接的矛盾在於目標用戶的高度重疊– coinbase訂單簿上的機構lp與合規買家早已習慣中心化交易平台的低摩擦環境。

若鏈上中心化流動性僅復刻cex的訂單簿功能,用戶缺乏遷移動力-——鏈上交易的cex cex,而傳統用戶更依賴cex 的即時結算、法幣通道與客服支持。即使驗證礦池能提供稍高的做市收益,流動性分割也可能降低資金效率,形成「合規溢價難以覆蓋遷移成本」的困局。 ,形成「合規溢價難以覆蓋遷移成本」的困局。 ,形成「合規溢價難以覆蓋遷移成本」的困局。

更深層的挑戰來自流動性分配的悖論。若驗證礦池聚焦於coinbase未上架資產,將陷入「雞與蛋」循環:未審核資產的高風險屬性與合規礦池的保守定位天然衝突

即便允許未上架資產進入礦池子,其能否成為「上架過渡渠道」仍存疑,Coinbase作為上市公司,對資產審核的嚴格標準不會因鏈上礦池的存在而放鬆,反而可能因合規壓力進一步收緊。

儘管coinbase通過鏈上憑證綁定kyc身份,但zachxbt曾揭示過一個系統性漏洞:黑產通過購買/盜用kyc信息偽造「合規身份」注入贓款的風險始終存在。若黑客通過做市商將非法eth拋售至驗證礦池

短期來看,驗證礦池更像是一份「鏈上化可行性研究報告」, – 復用uniswap v4 hooks機制搭建最小合規模型,測試監管容忍度與用戶行為數據;中期則計劃將為此開發的交互界面迭代為鏈上交易標準工具

然而這場實驗能否跨越「沙盒-落地」的鴻溝,取決於兩個關鍵變量:一是美國sec是否將此類礦池子視為「變相證券交易平台」,二是cex用戶向鏈上遷移的速度能否支撐流動性密度。當前階段,斷言其成敗為時尚早。

資訊來源:由0x資訊編譯自互聯網。版權歸作者shushu所有,未經許可,不得轉載

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