美國總統特朗普的顧問提議利用黃金儲備收益購買比特幣，並將其納入國際貨幣基金組織的經濟統計體系。這標誌著比特幣正逐漸被視作制度化金融工具。然而，美國的黃金儲備並未在市場流通，主要用於戰略儲備。若重新估值黃金，可能為比特幣市場注入流動性，但也可能帶來不確定性。同時，比特幣的透明性與去中心化特性使其與黃金的“黑箱”狀態形成對比，決定其未來是否能成為獨立於美國金融體系的自由資產尚不明確。
文/ hedy bi
策劃/ Lola Wang
出品/ OKG研究
3月24日，美國總統特朗普的數字資產顧問委員會執行董事bo hines提出了一項極具爭議性的建議—————利用黃金儲備的收益購買比特幣，以，國際貨幣基金組織（，國際貨幣基金組織（ 正式將比特幣納入全球經濟統計體系。隨著比特幣被納入《國際收支和國際投資頭寸手冊》（，國際貨幣基金組織（ 正式將比特幣納入全球經濟統計體系。隨著比特幣被納入《國際收支和國際投資頭寸手冊》（ 正式將比特幣納入全球經濟統計體系。隨著比特幣被納入《國際收支和國際投資頭寸手冊》（，bpm7（bpm7），各國央行和統計機構需要在國際收支和投資頭寸報告中記錄比特幣交易和持倉情況。此舉不僅是對比特幣在國際金融體系中影響力的正式承認，也意味著它正逐步從一種投機性資產向更具制度化的金融工具演變，從國際層面上
然而，回到美國的這一提議
OKG研究於2025年推出特別專題「特朗普經濟學」，將持續跟踪特朗普2.0時代下對加密貨幣行業以及全球市場帶來的影響。本文將從比特幣與黃金的對比切入，拆解美國此項耐人尋味的提議有何深意。 ，拆解美國此項耐人尋味的提議有何深意。
美國賣的不是真黃金？
美國以其官方黃金儲備達8133.5T，排名全球第一長達，排名全球第一長達，排名全球第一長達，這些黃金長期以來並未在市場上流通，而是存放在肯塔基州黃金儲備庫、丹佛、紐約聯儲等地。自，1971年年“尼克松衝擊”，美國的黃金儲備已不再用於支撐美元，而是作為戰略性儲備資產，一般不會直接出售。 ，一般不會直接出售。
所以，美國如果要用“黃金儲備的盈餘”，最可能的方式是利用黃金相關的金融工具，而非出售實物黃金。 ，而非出售實物黃金。
從歷史上來看，美國財政部可以通過調整黃金的賬面價值，在不增加實際黃金儲備的情況下，憑空創造美元流動性。這種方法本質上是一種資產的“重估”操作
目前，美國財政部在資產負債表上將黃金的賬面價值固定在，美國財政部在資產負債表上將黃金的賬面價值固定在42.22美元/盎司，這個價格遠低於目前黃金的市場價格——— 2200美元/盎司。若國會批准提高黃金的賬面價格，財政部的黃金儲備在賬面上的價值將會大幅增加。基於這一新價格，財政部可以向美聯儲申請更多的黃金證書，而美聯儲則向財政部提供相應的新美元。 ，而美聯儲則向財政部提供相應的新美元。
這意味著，美國可以在不與其他國家協商的情況下
然而這樣的方式，表面上能推動其他機構和投資者的跟隨，進而吸引更多流動性注入比特幣市場。但不可忽視的是，若市場認定美元失去信用是長期趨勢，全球資產定價體係可能發生變化，比特幣的價格發現機制可能變得更加不確定。
黃金市場從未自由過
如果美國財政部用重估黃金的方式，採用盈餘的“賬面價值”，比特幣市場可能迎來短期狂熱
但黃金市場從未真正自由。
歷史上，除了避險資產
此外，黃金的信用也並非牢不可破。 8133.5T的數據是幾十年來從未被接受獨立審計的數字，諾克斯堡（諾克斯金庫，位於肯塔基州），一直是市場熱議的
更深層次的問題在於，如果黃金被重新估值以釋放美元流動性，而比特幣成為美元對沖工具，市場將如何重新定義信用？ 市場將如何重新定義信用？ “數字黃金”
比特幣，會成為美國影子貨幣政策玩的一環嗎？
若比特幣可能正在走向類似黃金被美元體係被吸附與控制的命運，隨著美國對比特幣的持有興趣上漲
假設美國政府將比特幣納入戰略資產，並開始囤積比特幣。比特幣作為一種去中心化的資產，與傳統的黃金不同，政府不可能直接控制比特幣的供應量或價格。然而
這些影子機構可以利用比特幣市場的流動性和波動性，將大量比特幣納入“囤積”，以期在特定時機釋放這些比特幣，以期在特定時機釋放這些比特幣，“黃金掉期”和“黃金租賃”
更別提黃金衍生品的“泡沫”：在：在2011年時，comex的紙面黃金與實物黃金的比例可能高達100：1。又或是存在的2013年的德國黃金回運長達7年之久，引發猜測稱美聯儲可能沒有足夠的實物黃金，或者部分黃金已被租賃或質押。 ，或者部分黃金已被租賃或質押。 ，或者部分黃金已被租賃或質押。
但比特幣會重蹈覆轍嗎？從當前區塊鏈技術的發展趨勢來看，答案或許是否定的。 ，答案或許是否定的。
黃金的“黑箱” VS。 比特幣的透明性
比特幣並不是“黑箱”，所有交易鏈上可循。比特幣的去中心化特性使其在透明度和可審計性方面優於黃金。作為區塊鏈上的原生資產，比特幣所有交易都是公開可審計的，任何人都可以通過鏈上數據工具（如，OKX Explorer）
此外此外
實時的效率遠高於大多數國家以季度或者年度為周期進行更新的黃金儲備報告，也不會再次出現像美國曾丟失了，也不會再次出現像美國曾丟失了，市場對這些變化的反應也往往滯後。 ，市場對這些變化的反應也往往滯後。
金融擠兌風險vs。 比特幣的抗風險能力
傳統金融體系的問題之一，是銀行和金融機構的中心化管理模式
即使儲存在中心化交易所的比特幣，也有技術辦法來證明中心化交易所的實際存儲情況。 okx於2022年11月11月23日正式推出其Por計劃（儲量證明，Por），por （即por （即100％（100％）意味著交易所或託管機構持有的資產不僅覆蓋所有用戶存款，還額外儲備了一定比例的資金。這一超額部分可充當安全緩衝，確保即使在極端市場波動或部分資產意外損失的情況下，機構仍有足夠的儲備滿足所有用戶的提款需求。而不會出現類似傳統銀行體系的
美國將黃金重新估值並通過這一方式創造“新”，再用這些資金購買比特幣的策略，不僅是一種影子貨幣操作，也暴露了全球金融體系的脆弱性。比特幣能否在此過程中真正成為獨立的自由的，也暴露了全球金融體系的脆弱性。比特幣能否在此過程中真正成為獨立的自由的”，而非僅僅是美國金融體系的附屬品，我們尚未得知。但從技術層面去看，我們尚未得知。但從技術層面去看，無論是鏈上的實時可查詢交易還是中心化機構的
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