本文分析了鏈上數據對鏈路（LINK）價格波動的影響。通過觀察鏈路持有者的行為，發現1W-100W LINK持有者通常在價格高點時先行拋售，而大額持有者（>100W）隨後跟進，導致價格回落。此外，數據表明巨鯨的持倉在逐漸下跌，暗示市場情緒的變化。文章指出，當前價格在一定區間內浮動，若低於該區間，可能面臨長期熊市的風險。整體策略是觀察鯨魚持倉及籌碼結構，以更好地理解市場動態。
原文標題：《鏈接的鯨魚行為– – 誰在買誰在賣？數據還原真相》
原文作者：墨菲，鏈上數據分析師
收到小伙伴評測區留言，希望我寫一篇關於，link的數據分析。作為預言機的龍頭，大市值山寨幣，鏈路的鏈上數據遠比我們看過的eNa pepe要豐富的多。由於我對項目本身的技術生態缺乏深入研究，因此只能從數據層面出發，不能作為一份全面的調研報告。 ，不能作為一份全面的調研報告。 ，不能作為一份全面的調研報告。
好了，這一期我們就來說說
（1）
如圖1所示，link價格快速拉升後，持有，持有1W-100W link link 的錢包（高淨值群體）> 100W link link link link 的錢包（鯨魚群體）都出了非常高的已實現利潤的峰值。而且每次大級別趨勢中都是1W-100W的群體先出現大量拋售，然後才是，> 100w> 100W，不久便價格見頂開始回落。
例如：
1、2023年11-12月，就是由1W-100W的群體主導，當時link價格$16左右；2024年2月，是由> 100W的群體主導，當時
2、2024年12月，又是先由1W-100W link link $22- $29 左右開始密集套現；隨後2025年1月1月> 100W的群體開始密集套現
可以看到幾乎都賣在了階段性的高點。當市場無法承接如此大量的籌碼派發時，自然就見頂了。 ，自然就見頂了。
2（2）
從當前流通籌碼持倉分佈來看，巨鯨們（> 100W個）所持有的鏈路正在不斷下跌。在鏈路22年5月熊市持有786m個鏈路，link，直到25年3月該數字已經下跌到了669m。這說明更多的鏈
從歷史數據上看，18-21 link處於籌碼高中心化階段
3（3）
圖3中的3條線分別表示：：
1，線1（1 （深綠色）$15 $15； 2 line2 line2 （黑色）鏈接rpc，即全部籌碼平均換手成本；目前是$12； $3 3 line3 line3 line3 line 3 line 3 （淺綠色）$10 $10；
當前鏈接的價格低於線1，但高於鏈接rpc ；說明仍然有較多的籌碼處於浮盈狀態，使得整體並未低於平均換手成本。就這一點
在熊市橫盤階段鏈接的價格始終處於line3以下，意味著此時鯨魚群體平均處於浮虧狀態
在24年8月到1111，鏈路3 line3以上，即每當觸及鯨魚群體的成本線時，拋壓就會減少。因此，如果我們假設本輪牛市還未結束
而一旦價格跌破線3，反彈又無法突破鏈接-RPC，就會有進入長期熊市的風險。
（4）
最後，我們來看下，link近3年來以及近期的籌碼結構變化。 2022.11-2023.10底部盤整期間，價格在$6- $7- $7左右形成了大量的籌碼堆積區。到24年3月，鏈接價格拉升到$20時，該籌碼堆積區逐漸消失，意味著低位建倉的籌碼在高位逐步賣出了。 ，意味著低位建倉的籌碼在高位逐步賣出了。
此後，在，在2024.7-2024.11價格回調後持續盤整，並再次形成新的籌碼堆積區，$12- $13- $13左右。這部分籌碼在2024.12-2025.1$26- $26- $28時也已逐漸賣出。
但其中有2：一組在24年10月以$12 $39M link，另外一組在24年11月也以$12 $12 17m link link link $28 $28 $12，$12，這2，這，還分別在不同時間進行加倉。 ，還分別在不同時間進行加倉。
前者是分批有節奏的加倉；他們在24年$17 $17 $26美元），25年$25（$25），25年3年15日從15日從12美元反彈後大幅加倉。目前累計持有66mlink，link，平均成本$14.6；
而後者一路積極加倉；他們在24年12月-1 $29 $29 $19），24年$25 $25 $25 $14）以及24年24年3月1111日低點時分別加倉，目前累計持有，21m個
這種行為表明該鯨魚群體是耐心的長期持有者，$$14.6 $16位置不是阻力，link價格繼續下跌
如果再結合上文提到的，line1價格為$15，line3價格為$10，那麼鯨魚群組集體加持下，鏈接的牛市回調極有可能在會在該範圍內產生階段性的底部區間。
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