以太坊的本地加密貨幣以太（Eth）似乎在2025年初進入了嗜睡。
一個樣本是，當將ETH與其他資產（例如比特幣（BTC），Solana（Sol）或XRP）進行比較時，可以觀察到績效的顯著差異。
考慮到這一點，今年到目前為止，BTC的記錄下跌了16％，而SOL和XRP分別為42％和15％。
但是，以太坊的貨幣在2025年損失了55％以上。
以太的價格距離2025年到目前為止下跌了55％。資料來源：尋求alpha。
上圖顯示，以太是美國總統唐納德·特朗普（Donald Trump）釋放的“關稅戰爭”後果影響最大的加密貨幣之一。
正如Cryptonoticia報導的那樣，總統宣布了十二個國家的相互關稅，其中包括歐盟（EU），中國，加拿大和整個拉丁美洲。
在該措施產生的緊張局勢中，特朗普在幾個國家中有90天的休息時間，除了中國，他將稅收稅率提高到145％。
同時，亞洲當局沒有陪伴交叉武器，也向美國進口徵收關稅。在回應特朗普的關稅之後，他們說他們不打算繼續提高稅收。
這些措施在全球範圍內引起了經濟動盪，這是考慮到BTC和加密貨幣等風險的資產的不利場景。發生的事情是，在不確定性時期，投資者經常尋求較少暴露於市場波動的工具，例如寶藏債券。
在這種不利的情況下，ETH面臨著另一個困難：缺乏吸引新投資者的敘述。
加密貨幣市場的交易員兼分析師曼德拉·阿穆蘇（Mandela Amoussou）認為，ETH“需要決定性催化劑”。
在他的最新報告中，Amoussou認為，在低表現中，能夠促進ETH價格的少數催化劑之一就是批准在美國引用的基金（ETF）。
正如密碼能力所報導的那樣，以太坊網絡與參與測試系統（POS）一起使用，使用戶可以通過將其資產阻塞在網絡上獲得收益率。
換句話說，將這種功能納入ETF可以使它們對投資者更具吸引力。
目前，富達和21shares等公司已經向SEC提出了建議，以實現人員配備，並且最近的進步對市場產生了樂觀。
通過一份文件，目前由保羅·阿特金斯（Paul Atkins）主持的監管實體將這一決定推遲到年底，有足夠的時間評估法規中可能的修改，以允許Statik製作基於加密的這些金融工具。
對於Amoussou而言，該功能的認可將很重要，因為以太坊“目前缺乏創新的催化劑，例如合併期間發生的催化劑”。
應該記住的是，在2022年9月15日，以太坊合併完成了，此更新將工作測試機制（POW）更改為POS。這種過渡消除了開采的需求，並允許通過堆放，安全性和對網絡審查制度的抵抗力來驗證交易。
但是，Amoussou還警告說：“即使將Staking納入ETH的ETH斑點也可能不是我們預期的決定性催化劑。”
他在論文中指出，目前年度獎勵（TAE）約為3％，這一表現可能不足以吸引新的投資者。最重要的是，如果考慮到ETH是一種揮發性的資產。
他補充說：“投資者認為，對他們來說，他們更方便房地產投資信託基金（房地產投資信託基金），提供更大的回報。”
另一方面，專家澄清說，Ether的Eth -Eth Staking性能將低於Solana（Sol），其年度利息為8.17％。在這方面，他說：
“如果偶然地批准了ETH和SOLANA的ETF位置，那麼最大的Solana Tae可能意味著呼籲以太的吸引力。”
Mandela Amousou，Trader and Cryptocurrency Market分析師。
重要的是要澄清，Canary Capital，21Shares，WisdomTree，Grayscale和Franklin Templeton已提出他們的請求，以根據SOLANA啟動各自的ETF，儘管尚未獲得SEC的批准。
缺少生病的人
正如Cryptonoticias所報導的那樣，負責促進網絡發展的實體以太坊基金會最終完成了細節以激活病人，這一更新有望帶來“用戶體驗歷史的更大改善”。
該激活將於4月30日生效，並包括對可伸縮性，效率，用戶體驗和積分的修改。
在此更新中，Amoussou認為“這對以太將是一件好事”，儘管EIP 7251提案將為驗證者帶來增加的限制，這將從32 ETH到2.048 ETH。
分析師認為，“它引起了一些中心化的關注，因為我們可以目睹較小的驗證者與32個ETH的合併，而較低的驗證者數量為2,048個ETH，”另外，他解釋說：
“中心化的關注是一個很大的問題，因為它影響了網絡中治理的決策。基於此，以太坊可以停止成為去中心化和信心網絡，成為去中心化融資（DEFI）（DEFI）和去中心化應用（DAPP）的基礎（DAPP）的基礎，這是該網絡銷售的主要點。”
Mandela Amousou，Trader and Cryptocurrency Market分析師。
換句話說，如果網絡上的決策由少數人控制，那麼真正的去中心化系統的承諾會削弱，這支持對DEFI的信心和構建的DAPP。
一家投資公司Galaxy的分析師克里斯汀·金（Christine Kim）對這種情況有不同的看法，並強調以太坊擁有的唯一救贖是對主鏈的更大使用（L1）。
對於專家而言，生態系統問題開始以來dencun激活以來開始了，這一更新帶來了L1中存儲的數據組織的重大改進，並且允許第二層層次網絡（L2）在主要網絡中發布大量交易時在佣金上花費更少的費用。
他解釋說：“通過L2的攀爬使活動逐漸散佈在50多種協議中，阻礙了對ETH價格的欣賞。”
除了對情況的不同閱讀之外，唯一的確定性是Ether必須克服幾個挑戰才能再次在市場上大放異彩。
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0X簡體中文版：以太坊必須具備明確的催化劑才能閃耀
