市場上是否痴迷於錯誤的明斯基？
在解放日之後，我們似乎前進了一個“明斯基的時刻”，在這個時刻，全球投資者突然失去了對美元的信心，引發了經濟學家海曼·明斯基警告的那種市場崩盤。
但是，在本週舉行的大漲勢之後，納斯達克及其在特朗普總統以“互惠”的關稅震驚世界之前的1.4％以內。
1.4％似乎並不像是一場災難。
股票可能已經恢復了，因為總統似乎對關稅有了第二個想法，尤其是在三家主要零售商的首席執行官警告說，如果貿易戰不立即解決，他們的貨架很快就會裸露。
這可能促使總統週二告訴《時報》雜誌，領導總統呼籲他尋求關稅協議。
週三，財政部長貝斯特（Bessent）也暗示了降級，並說“有很多機會與中國有很多機會”。
但是，根據彭博的首席經濟學家安娜·黃（Anna Wong）的說法，即使是直接達成的交易，無論多麼大，也可能還不夠快。
在今天早上的奇數樂園播客中，黃警告說，由於零售供應鏈的漫長交貨時期，“假期季節我們很可能會看到一些空的架子。”
同樣，今天早上，中國澄清說，與美國的貿易談判甚至還沒有開始– 實際上，他們甚至還沒有談論談論。
總統似乎不同意，告訴記者：“他們今天早上開會。他們是誰。我們可能以後透露。”
也許“他們”確實有一次會議。
但是，這些似乎都沒有足夠的具體來解釋本週的股票漲勢。
所以也許還有其他事情正在進行？
人工智能發展
本週的一項具體新聞是Alphabet的良好收益報告，該公司首席執行官Sundar Pichai歸因於該公司的“ AI全棧方法”。
這只有一家公司的收益（今天的股票只有很小）的四分之一。
但這可能會及時提醒您，現在AI中發生的事情可能比關稅發生的事情重要得多。
僅舉幾個最近的發展：一項學術研究發現，諸如Chatgpt之類的大型語言模型現在通過Turing測試。泰勒·科文（Tyler Cowen）認為，根據他的定義，人工通用情報（AGI）在這裡。 AI授權的機器人正在參加馬拉鬆比賽，並擔任攝影師；現在，您可以以低於緊湊型汽車的價格購買自己的人形機器人。
最令人印象深刻的是，AI初創公司宣布，它朝著“廣義的體力智能”方面取得了長足的進步，該智力將使機器人“能夠弄清楚如何在新環境或使用新對像中正確執行簡單任務，甚至可以正確執行一個簡單的任務”。
為了了解這意味著什麼，請查看此視頻，有關機器人清理以前從未進入過的房屋。
所有這些都是人工智能的父親明斯基（Minsky）（與經濟學家海曼·明斯基（Hyman Minsky）無關）。
馬文（Marvin）在1994年預測的是，不僅機器人將“繼承地球”，而且他們會像我們的“孩子”一樣和平地這樣做。
看起來越來越有先見之明。
當人形生物，供房屋清潔機器人變得如此便宜以至於幾乎每個人都能負擔得起的人形生物的成本時，世界將會有多好？
那是一個值得期待的明斯基時刻– 可能會近在咫尺。
未來的景象
讓我們檢查K線走勢圖。
預測很難（尤其是關於未來的）：
儘管本周有很多新聞，但經濟衰退的多個賠率仍未改變，為55％。但是您可以選擇預測：美國銀行認為美國衰退的機率仍然只有35％； Ed Yardeni看到了45％的“停滯/衰退”；托斯頓·斯洛克（Torston Slok）看到“自願貿易重置衰退”的機會有90％。
自己的目標？
國際貨幣基金組織的新預測表明，美國（GDP降低，通貨膨脹率）的“供應衝擊”將比中國的“需求衝擊”更糟糕（GDP降低，也降低了通貨膨脹）。
供應衝擊正在進行中：
一項對美國零售商每日價格的研究發現，在4月2日宣布關稅之後，中國的商品價格立即上漲，此後一直在上漲。但是，墨西哥和加拿大的商品價格下跌了（由於貿易協定的豁免和機會，他們認為）。
就像最後一個傢伙一樣糟糕嗎？
路透社/ipsos本週進行的民意調查表明，特朗普總統對他對經濟的處理的批准一直都達到了喬·比頓的水平。
這是什麼？螞蟻的明斯基時刻？
就在一周前，市場上最大的擔憂是外國投資者對美元失去了信心，因此將出售其所有美國資產。但是TIC數據表明，外國對美國股票的銷售“中等”。
還沒有發生太多事情– 現在：
“美國軟數據中的柔軟度 [eg, sentiment surveys] Augur Infinity寫道：“基於我們的計算，軟數據現在暗示著有意義的收縮，而硬數據繼續表明高於趨勢的增長。”
韓國煤礦中的金絲雀：
從韓國到美國的出口被認為是全球GDP的主要指標。 4月，他們比前一年下跌了14％。
一切都擱置了嗎？
Citadel首席執行官肯·格里芬（Ken Griffin）本週表示，由於關稅動盪，美國“已變成了荒謬的地方”，商業領袖將所有時間都花在擔心供應鏈中的破壞。 “人們不會加薪 [money] 他補充說，為了在美國建立製造業，因為隨著政策波動，您實際上破壞了您要實現的目標。 ”上述有關資本支出意圖的調查數據表明他是對的。
放大：
自1980年以來，標準普爾500指數的表現優於黃金約4,700％，這使得最近的趨勢逆轉似乎有所減少。
逆勢指標：
在經濟學家經營著一個前所未有的第四次連續封面故事之後，“雜誌封面指標”（足以有Wikipedia入口）在一周開始時閃爍著綠色，這對美國及其貨幣來說是看跌的。
這可能是本週股票的真正原因：當每個人同時擔心同一件事時，可能不會像每個人想像的那樣糟糕。
因此，也許我們應該再次考慮AI – 希望它會比每個人想像的要好。
明斯基時刻的讀者有一個愉快的周末。
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