加密貨幣訪談頻道更新了與BitMEX聯合創始人亞瑟·海斯的對話。海斯認為，比特幣的反彈已開始，市場在74500美元觸底，預計會有價格上漲。他提到，市場流動性受到財政政策影響，特別是債務再融資對流動性的注入作用。海斯還指出，比特幣和黃金的上漲邏輯相似，因投資者都在規避高通脹。他正投資於真實現金流的加密貨幣業務，強調付費用戶和利潤分配機制的重要性。
知名加密貨幣主題訪談頻道匯總今日更新了最新一期的對話內容。本期參與嘉賓為近來行情預測戰績頗佳的bitmex聯合創始人亞瑟·海斯（Arthur Hayes），以及剛剛啟動4000萬美元基金的以太店。
以下為此次訪談的部分內容摘選（重點聚焦亞瑟·海斯（Arthur Hayes），由），由marsbit編譯。
Q1：回調是否已結束？
亞瑟·海斯（Arthur Hayes）：我認為市場絕對已在74500美元左右觸底。當時特朗普團隊在關稅問題方面採取了極端的立場
所以市場已經觸底，資金回來了，比特幣已反彈了25％左右。還記得2022ftx 暴雷之後的市場低點嗎？當時耶倫選擇了將逆回購從2.5億美元降至0，之後比特幣上漲了接近6倍，我認為我們會看到類似的上漲模式，這是比特幣邁向，這是比特幣邁向100萬美元的開端。
Q2：市場的流動性和積極情緒能持續多久？上漲是否仍與特朗普推動的降息預期相關？
亞瑟·海斯（Arthur Hayes）：過度關注降息有些本末倒置。人們總想套用2008-2019年的經驗-———量化寬鬆政策一出，美聯儲每週印鈔
現在人們卻還在等待鮑威爾降息或重啟QE，這完全是刻舟求劍。
當前美國財政部正在實施債券回購計劃，雖不像，但本質都是為國債買家提供槓桿。隨著政府赤字膨脹，但本質都是為國債買家提供槓桿。隨著政府赤字膨脹，數万億美元新債將湧入市場，這意味著流動性仍在註入
真正需要關注的數據是波動率，移動）。當該指數突破140時，政策制定者必定出手干預：例如4月8日盤中觸及172後，摩根大通，首席執行官戴蒙立即在電視上抨擊特朗普的關稅政策，特朗普隨即改弦更張；2022年9月9月移動突破140後，耶倫迅速調整債券發行結構，耶倫迅速調整債券發行結構，市場應聲反彈。歷史反复證明，隨著金融系統槓桿率攀升
特朗普作為“波動率製造機”恰恰是比特幣的利好。他慣用“極限施壓-試探反應-快速轉向”的策略，這種不可預測性正是加密貨幣市場最愛的養料。我們無需預判政策走向
Q3：黃金的漲勢同樣兇猛，比特幣和黃金的上漲邏輯想同嗎？ ，比特幣和黃金的上漲邏輯想同嗎？
亞瑟·海斯（Arthur Hayes）：我認為黃金和比特幣是同一現象的不同表達，只是購買它們的群體不同。 ，只是購買它們的群體不同。
歸根結底，我認為你持有黃金是因為央行會買黃金，你持有比特幣是因為全球零售人群會買比特幣。他們想逃避的是同一個東西————過高的通脹
Q4：為什麼債務再融資會為系統注入流動性？
亞瑟·海斯（Arthur Hayes）：關鍵在於理解“基差交易”，疊加高槓桿套利。隨著財政部放寬銀行資本金要求
Q5：哪些代幣能跑贏比特幣？會是那些具備真實現金流的代幣嗎？
亞瑟·海斯（Arthur Hayes）：這讓我想起巴菲特的名言：“價格是你付出的，價值是你得到的。”
這個問題的關鍵取決於入場價格———如果你以0.55美元買入ether.fi （注：訪談中另一位嘉賓為ether.fi首席執行官麥克·西拉加茲（Mike silagadze），假設mike描述的願景實現，確實可能跑贏比特幣，確實可能跑贏比特幣，但如果以虛高價格接盤
任何資產都可能超越比特幣，但取決於兩個變量：買入價格區間，以及持有期間收入增長曲線。有很多未被充分定價的現金流代幣
Q6：比特幣的市佔率是否已見頂？
亞瑟·海斯（Arthur Hayes）：我認為沒有。
機構投資者、家族辦公室，現在正經歷認知覺醒————特朗普打破了“美國例外主義”，暴露出這個帝國優先照顧基本盤選民而非資本安全的本質。 ，暴露出這個帝國優先照顧基本盤選民而非資本安全的本質。
這批資金會開始理解比特幣的存在意義，他們會增持黃金、減持納斯達克和美債，轉而配置與現行體系脫鉤的資產。這種遷移首先會中心化在比特幣而非其他代幣上————富豪們不會一上來就買山寨幣。
Q7：聽說漩渦（亞瑟·海斯（Arthur Hayes）正在做一些併購工作）正在做一些併購工作，整合新的加密貨幣業務？ ，整合新的加密貨幣業務？
亞瑟·海斯（Arthur Hayes）：我們正在運作一個小型併購基金。有一些現金流很好的加密貨幣業務，因為某些原因被傳統投資者誤解了。 ，因為某些原因被傳統投資者誤解了。
我們在資本部署上有很大的靈活性，因為都是我自己的錢，ppm）限制。我們正在看幾家公司，可能會對其中一家進行槓桿收購，作為贊助商改善其業務。加密貨幣領域有很多細分的高現金流業務，可能不完全是區塊鏈業務
Q8：現階段，你篩選資產的標準是什麼？ ，你篩選資產的標準是什麼？
亞瑟·海斯（Arthur Hayes）：首先，我要找的是那些用戶真金白銀付費使用的協議或業務———不是靠代幣激勵，而是用戶自掏穩定幣或其他加密貨幣來購買服務。最典型的例子就是交易所
dex（dex），代幣持有者卻分不到一杯羹。以uniswap為例————協議賺得再多
我投資代幣的核心標準很明確：第一要有真實付費用戶，第二要建立明確的利潤分配機制——— 無論是通過回購、分紅還是其他形式。這樣我才能計算預期apy，進行現金流折現分析，判斷當前估值是否合理。過去一個半月我一直在耐心佈局這類項目
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