在監管放寬與資金流入的推動下，比特幣市場逐漸成熟，進入新周期。鏈上數據顯示比特幣非流動性供應創新高，交易員對新高的判斷偏差，持倉尚未破新高，意味著市場健康。技術分析表明，價格在關鍵水平附近震盪，波動可能加劇。機構投資者主導市場，推升比特幣價格，短期內大幅波動風險較低。儘管面臨債券收益率等宏觀挑戰，比特幣依然展現出韌性，未來仍有上漲空間。
在監管突破、結構性資金入場與市場信心回暖的多重驅動下，天才，一條千億級資金流入加密貨幣市場的通道即將打通，美國，sec，釋放出前所未有的政策友好信號。 ，釋放出前所未有的政策友好信號。
與此同時，鏈上數據顯示比特幣非流動性供應創下新高
比特幣正在脫離早期的投機邏輯，進入一個更為成熟、穩定、資本主導的新周期。當市場情緒仍克制、波動率尚未擴張之際，交易員與機構對新高的判斷不一。 ，交易員與機構對新高的判斷不一。
交易員分析
持倉未破新高，價格先破= 健康上漲？
@cryptopainter_x
BTC 目前的全網持倉終於接近歷史最高水平了
距離之前價格破新高時的持倉695.68億美元，還有29億美元的可提升空間；
當前價格距離破新高僅剩2000美元，所以即使完全由期貨拉盤，也不一定能帶來，29億美元持倉的增加，也就是說
如果價格出現回調，在回調後持倉開始逐步增加甚至超過歷史最高水平，那麼就有可能形成持倉背離，這類大結構牛頂背離，在2021年底出現過。
所以當下的邏輯很簡單，在持倉破新高之前價格就破了新高，代表市場依舊沒有過度fom，很健康，很健康
而在價格破新高之前，持倉就破了新高，代表投機情緒太強，殺持倉行情就會很容易到來。 ，殺持倉行情就會很容易到來。
「以漲代跌」：主動買盤化解拋壓
@biupa
從coinkarma指標看，比特幣「以漲代跌」持續進行中
昨天我在騰訊會議直播之中認為五月下旬會有一波繼續向上突破測試前高。一方面是比特幣大會前拉盤的預期，另一方面則是從coinkarma指標來看，liq在不斷改善。 liq衡量的是上下訂單薄差值。出現「紅色」意味著上方的現貨賣單遠多於下方的現貨買單（掛單）。通常來講，這是一個「危險」的信號。 ，這是一個「危險」的信號。
在首次突破10 萬之後（5月9號-14號），（總體上）都給出了紅色-也就是通常來講的「危險信號」。不過我們也給出過主升浪的預期-也就是通常來講的「危險信號」。不過我們也給出過主升浪的預期，參考btcusdlongs和ethbtclongs。因此我們繼續觀察，可以看到後面仍然有幾次「零星的紅色」，可以看到後面仍然有幾次「零星的紅色」
最近一次出現紅色則是在106000區間。可以看到，明明價格升高了，但liq的紅色提示卻大幅減少，這是什麼原因？這是我所說的「以漲代跌」的行情
通常來講，liq 紅色需要通過下跌來化解。當某個位置（比如105000）（比特幣向阻力比較小的方向（下跌，比特幣向阻力比較小的方向（下跌）運行。當比特幣跌回99000，上方的賣單變少，下方買單變多，多空雙方重新均衡
而「以漲代跌」的理解則是，主動買盤一直存在，連續衝擊賣單牆，使105000關鍵位置的掛單越來越少
在觀察到前天106000才出現紅色，而且回調至105000liq就大幅改善的客觀現實
後續走勢我根據季節性和事件驅動的原則，認為至少到26號之前會有繼續上攻的可能性。在26號之後則需要謹慎了。 （不管是不是主升浪，實事求是）
此外，山寨仍然是需要等比特幣站穩，11萬及以上才有希望大幅補漲，在此之前只能做短多。 ，在此之前只能做短多。
合約流出有限，主力未走，謹慎看多
@roger73005305
聊一下大盤的行情，剛才美股開盤標普，500跌了1％，但是大餅沒有跟跌。
目前大餅合約的增持數據，最高的時候增持，最高的時候增持6.6b-7b之間吧，目前最大流出1.7b，流出的比例不算很大。另外現在淨流入還有5.65b，我比較傾向於主力還沒走，這個時候，我還是偏向於看多一些。 ，我還是偏向於看多一些。 ，我還是偏向於看多一些。
很多朋友說btc主力昨天畫了很多門，其實真正的門就一個，就是我箭頭花的這個，你要看大級別的門，不能去看15min和1H的，起碼要看4H或者1d的。
那麼主力想突破之前，來一次假跌破，讓做多的止損，讓做空爆倉，然後真正的意圖就出來了，要上漲另外我們一直說主力的底部籌碼一直沒有出，大概率還是漲的。 ，大概率還是漲的。
所以大方向是漲的，那麼我自己不會去做空，一直找機會做多優質幣。 ，一直找機會做多優質幣。
關鍵點站穩，歷史高點前仍不能看空
@cato_cryptom
昨晚的判斷看來還是「草率」了，比特幣一開始於美股開始同步，隨後在23點開始了自己的獨立行情，目前情況推翻了我昨天的兩個觀點：：
1，短期觸頂信號，小時級別與日線級別已經推翻
2，穩定幣法案對市場的推動效果還在，再次之前市場並未充分預期以及定價
得出結論：
1，價格突破且站穩106，450位置，這是25年第二高點，價格突破意味著此處堆積籌碼形成有效換手，價格將會進一步向上推進，所以短期無法看空。 ，所以短期無法看空。
2，穩定幣立法在最終特朗普簽字並且形成法律之前都不算利好落地，一旦特朗普簽署了該法案形成法律，就要注意利好落地。 ，就要注意利好落地。
3，下一個關鍵換手阻力就是歷史新高，這是一個心理預期的關鍵位置也是一個重點的換手區。 ，這是一個心理預期的關鍵位置也是一個重點的換手區。
當然，小伙伴一定要問我的空單還在不在，答案是在的，第一次補倉的位置等待歷史高點在看。 ，第一次補倉的位置等待歷史高點在看。
籌碼中心化度停頓：方向臨界，波動將至
@Murphychen888
5月7日-5 -5月14日
但我們發現在5月14日以後中心化度曲線在8.2％左右突然停止下跌，並有一點要重新拐頭向上的樣子。 8.2％的密集度說高不高，說低也不低。 ，說低也不低。
如果價格下跌重新回到中心化區，那麼中心化度曲線又會快速上漲，並醞釀更大的波動性。類似圖中標註的2025.1.23就是價格回調導致中心化度從高位下跌後，又中途拐頭重新向上
還有一種可能，就是價格繼續拉升，那麼中心化度曲線只是稍作停留後繼續向下。類似圖中圖中標註的2024.11.3的情況。
總之，當前中心化度曲線沒有一路絲滑向下反而中途停頓，就給市場方向又帶來了不確定性。通過這個指標，我們很難猜測是看多還是看空，它只告訴我們行情可能又要選擇方向了。 ，它只告訴我們行情可能又要選擇方向了。
不過，當中心化度上漲到一定高度時，考慮做多波動率會是一個不錯的選擇。 ，考慮做多波動率會是一個不錯的選擇。
機構觀察
加密貨幣：未顯現出市場過熱跡象
（導致大量原本處於虧損的代幣迅速轉為盈利時
目前，該指標處於99，因此還沒有顯現出市場過熱的跡象。如果這個均線持續突破200，將成為市場情緒進入新一輪狂熱期的明確信號。換句話說，市場仍有可能繼續創新高，但推動盈虧比上漲的「輕鬆燃料」基本已經耗盡，後續需要更強勁的價格動能或劇烈的波動，才能讓該指標再次走高。
正如我昨天所說，200 、邁入過熱階段的關鍵彈力。
Matrixport：現貨買盤驅動，長期資金逐漸取代短線投機
比特幣行情再現歷史趨勢：價格逼近新高，未平倉合約也隨之上漲至340億美元的歷史高位。然而，資金費率仍接近於零。表明本輪趨勢由現貨買盤驅動
低迷的資金費率意味著市場投機泡沫有限，由槓桿引發的劇烈回調風險較低。受此影響，波動率在本輪週期保持低位，短期內大幅波動的可能性不大。 ，短期內大幅波動的可能性不大。
比特幣市場結構正在演變，長期資金逐漸取代短線投機，成為主導驅動力。 ，成為主導驅動力。
10x研究：長期持有者的持幣量仍在上漲，週期尚未結束
鏈上數據分析顯示，在，在2025年，比特幣的「 -og」錢包——— 即早期投資者、礦工和老牌交易所的錢包一直在持續分發比特幣。這並非恐慌性拋售，而是有計劃、有節奏的資產輪動，比特幣正在穩步流向高淨值個體、對沖基金
這次的行情是緩慢的、策略性的、機構主導的。只要大戶能持續吸收拋壓，比特幣就還有上漲空間。比特幣的歷史規律表明
而現在，長期持有者的持幣量仍在上漲
QCP：新高後將會進一步FOMO
30 年期日本國債（（JGB）收益率突破3％，衝破歷史關口，日本不斷膨脹的債務問題長期以來一直是潛在隱憂，如今正在逼近臨界點。如果這波債券拋售持續
與此同時，比特幣今日嘗試突破10.8萬美元關口，但未能維持動能。當前價格走勢與策略和metaplanet的增持密切相關，這兩者仍是當前主要買盤來源。但市場愈發擔憂，它們或許已代表「邊際買家」的最後一波力量。若其購入放緩，可能觸發其他投資者獲利了結，從而逆轉當前的上漲趨勢。
儘管面臨宏觀層面的持續逆風，包括債券收益率飆升、關稅升級，以及美國在2024年第三和第四季度潛在的滯脹風險，比特幣在過去一個月中表現出驚人的韌性。話雖如此
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