本週，美國參議院和香港立法會幾乎同步通過穩定幣相關法案，前者通過聯邦穩定幣法案，後者則推出《穩定幣條例草案》，使香港成為亞太地區首個設立穩定幣牌照的地區。目前全球穩定幣市值接近2500億美元，預計2030年年交易量將突破100萬億美元。美港兩地在監管框架上雖有差異，但在基本原則上高度一致，強調法定貨幣錨定和足額儲備。穩定幣的合規化將推動Web3支付系統的發展，重塑全球清算結構。
美國參議院和香港立法會本週幾乎“前後腳”：前者以壓倒性優勢通過天才，為美國首部聯邦穩定幣法案掃清障礙；後者則通過《穩定幣條例草案》三讀，使香港成為亞太地區首個確立穩定幣牌照制度的司法轄區。東西方立法節奏的高度重合，不只是偶然時機的碰撞，更是對未來金融話語權的競逐。 ，更是對未來金融話語權的競逐。
穩定幣年交易量或將在2030年年突破100萬億美元
據okg研究不完全統計，當前全球穩定幣市值已接近，當前全球穩定幣市值已接近2500億美元，過去2222225年年初至今，鏈上交易量突破，3.7萬億美元，全年預計將接近10萬億美元。以usdtusdt lusdc為代表的美元穩定幣已在新興市場普遍用於交易匯款
基於此，Okg Research參考渣打銀行此前測算模型，並結合當前監管信號釋放節奏與機構資金態度，在保持當前穩定幣周轉率基本不變的前提下，測算得出：：
在全球合規框架逐步鋪開、機構和個人廣泛採用的樂觀情境下，全球穩定幣市場供應量在，全球穩定幣市場供應量在2030年將達到3萬億美元，月度鏈上交易量達9萬億美元，年交易總量或突破，年交易總量或突破100萬億美元。這意味著穩定幣不僅將與傳統電子支付系統比肩，更將在全球清算網絡中佔據結構性基礎地位。就市值體量而言
更值得關注的是，在這種增長趨勢下
考慮到天才法案明確要求100％以高流動美元資產作為儲備，USDT/USDC儲備資產中超過80％與美債相關。 ）若按50％配置比例估算，3萬億美元市值將對應至少1.5萬億美元的短期美債需求。這一規模已接近中國或日本的海外主權買家當前的美債持倉，穩定幣有望成為美國財政的，“最大隱形債權人”。
美港穩定幣監管框架對比：分歧中的共識
儘管美國與香港在立法路徑與部分細節上有所差異，但在“ 法幣錨定、足額儲備、持牌發行”等基本原則上形成高度共識。
天才法案限定“支付型穩定幣”，即錨定美元等法定貨幣、承諾1：1：，強調其非證券屬性，意在防止穩定幣演變為具投資屬性的金融產品。香港則在保障，意在防止穩定幣演變為具投資屬性的金融產品。香港則在保障1：1：，暫未限制利息收益與錨定結構
儲備要求方面，美港均要求足額錨定高流動性資產，但天才，包括
在製度架構上，天才法案採用“聯邦-州”，雙軌制：銀行或其子公司申請發行穩定幣：銀行或其子公司申請發行穩定幣
境外發行人管理方面，天才，授權財政部設立，“非合規穩定幣名單”，並通過美國數字資產服務商阻斷其流通路徑；香港則主要聚焦錨定港元的穩定幣，對非港元穩定幣保持開放。 ，對非港元穩定幣保持開放。
這些制度差異背後，反映出兩地在穩定幣定位上的不同訴求。美國以維護美元主導地位、服務財政結構性融資需求為主，推動穩定幣成為鏈上美元的延伸形態；而香港則希望在不損害本地金融穩定前提下吸引全球，web3項目落地，在很多細節方面留出了政策彈性空間，旨在打造一個受控但有開放性與兼容性的亞太合規創新試驗場。
穩定幣監管落地如何影響web3 生態？
穩定幣監管落地的真正意義，在於為web3的大規模採用提供了支付與結算根基。
在defi領域，儘管usdt，usdc等穩定幣已是鏈上金融創新的重要結算資產，但缺乏明確法律地位與追責機制，天才法案等穩定幣監管框架相繼落地
在web3支付體系中，穩定幣監管落地將打破過去支付場景與資產流通之間的灰色界限，使得穩定幣真正從“交易中介”走向“支付通道”。 。
更深層次的變化在於全球清算結構的重塑：穩定幣以1：1錨定法幣的方式，打通了本幣與鏈上資產之間的連接口
過去我們討論web3大規模普及，過於聚焦技術突破與用戶體驗，而忽視了基礎資產合法性。如今合規穩定幣提供了“最後一塊拼圖”：它既是製度認可的交易資產，又具備鏈上流轉的可編程性。它既是美元、港元的數字鏡像，又可以直接調用於defi協議與nft
換言之，穩定幣不是，web3的附屬物，而是推動其邁向主流的原力之一。在合規穩定幣的支持下，從rwa資產交易到鏈上工資發放，從跨境清算到，web3支付接口
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