今年，加密貨幣行業中發生了五起重大收購案例，顯示出併購已成新常態。以Robinhood收購Bitstamp為例，交易額2億美元，旨在快速獲取全球合規牌照和穩定收入，增強市場競爭力。此外，條紋、Coinbase、Kraken和Ripple等企業也紛紛入場，通過收購提昇在加密貨幣市場中的地位。這些交易不僅反映資本在行業中動態的博弈，也揭示了加密貨幣市場逐漸成熟，傳統企業與加密貨幣公司間的界限日趨模糊，推動行業的合法化進程。
算上robinhood，今年行業裡已經有5起重磅的收購案例。我們將其盤點如下，看看資本的算盤裡都隱藏著哪些動態。 ，看看資本的算盤裡都隱藏著哪些動態。
二級市場的起伏早已不是加密貨幣行業的全部故事。
併購，正在成為今年加密貨幣行業的新常態。 ，正在成為今年加密貨幣行業的新常態。
6月3日，以低門檻股票和加密貨幣交易聞名的robinhood，以2億美元現金收購盧森堡加密貨幣交易所BITSTAMP。
在加密貨幣市場，買一個成熟的業務比自己投入去做要有性價比得多；與其從零開始苦熬，不如用併購換取效率。 ，不如用併購換取效率。
這種策略似乎正在加密貨幣行業蔓延，今年從交易所到支付基礎設施，再到衍生品市場，頻頻出現資本的大手筆收購動作。每一個參與者並非有著自完全一致的利益考量，但動機大抵相同：
進場者期待抱團取暖，做大做強；退出者希望賣個好價，完成轉身。 ，完成轉身。
算上robinhood，今年行業裡已經有5起重磅的收購案例。我們將其盤點如下，看看資本的算盤裡都隱藏著哪些動態。 ，看看資本的算盤裡都隱藏著哪些動態。
1.Robinhood 收購Bitstamp：獲得全球牌照的快車道
收購金額：2億美金
收購業務：交易所
首先需要知道的是，Bitstamp持有50多項監管牌照，以合規性和機構客戶基礎聞名。 ，以合規性和機構客戶基礎聞名。
該交易所也歷史最悠久的加密貨幣交易所之一，公開數據顯示目前其服務了5000家機構和5萬零售用戶。
Robinhood自然不用多說，美國領先的散戶交易平台，此前主要依賴美國散戶的股票和加密貨幣交易收入。有媒體分析表示
更重要的是，有了，bitstamp的存量機構客戶
機構交易量為robinhood注入了穩定的收入流，彌補了散戶市場的波動性。 ，彌補了散戶市場的波動性。
這筆交易的意義也遠超數字。
Robinhood不僅節省了自建全球平台的巨額成本，還借bitstamp的合規聲譽贏得了機構信任。市場方面，這或許也標誌著robinhood向coinbase等加密貨幣巨頭髮起挑戰，散戶與機構並重的戰略或將重塑其品牌定位。 ，散戶與機構並重的戰略或將重塑其品牌定位。
2.條形收購橋網：支付巨頭的加密貨幣佈局
收購金額：11億美金
收購業務：穩定幣
2025年初，支付巨頭條紋以11億美元收購穩定幣初創公司橋網絡，邁出加密貨幣領域的第一大步。
橋樑網絡專注於穩定幣基礎設施，為企業提供跨境支付和結算解決方案，客戶包括中小型金融機構。 ，客戶包括中小型金融機構。
而條紋作為全球在線支付的領軍者，此前在加密貨幣領域鮮有動作。這場收購顯然也是支付巨頭嗅到了穩定幣中可能蘊含的機會，同時也和自身的支付業務所建立的渠道較為貼合。 ，同時也和自身的支付業務所建立的渠道較為貼合。
條紋的算盤很精明：與其耗費數年研發，不如直接整合橋，加速加密貨幣支付的商業化。 ，加速加密貨幣支付的商業化。
收購橋，讓條紋迅速獲得了成熟的穩定幣技術和客戶網絡，避免了從零開發支付區塊鍊和發行穩定幣等複雜流程。 ，避免了從零開發支付區塊鍊和發行穩定幣等複雜流程。
這筆交易讓條紋在全球支付市場更具競爭力
然而，條紋雖然大，但進入穩定幣市場也需要平衡傳統金融客戶與加密貨幣市場的合規要求；在穩定幣天才，這筆收購顯得非常具有前瞻性。 ，這筆收購顯得非常具有前瞻性。
3.Coinbase收購deribit：加密貨幣衍生品交易市場的激烈競爭
收購金額：29億美金
收購業務：衍生品交易
2025年5月，共插基29 deribit，創下史上最大金額的加密貨幣併購紀錄。 ，創下史上最大金額的加密貨幣併購紀錄。
deribit是全球領先的加密貨幣期權和期貨平台，佔據期權交易市場的半壁江山，客戶以機構和高淨值投資者為主；而coinbase是美國最大的加密貨幣交易所
coinbase不僅填補了業務短板，還有可能一躍成為全球衍生品市場的領導者
同時，deribit的合規框架可能推動加密貨幣衍生品市場的規範化，吸引更多機構入場。不過，29億美金並不是一個小數字，高昂的收購成本和整合難度將考驗，coinbase的運營能力，這筆錢怎麼賺回來還需要後續的觀察。 ，這筆錢怎麼賺回來還需要後續的觀察。
4.Kraken收購ninjatrader：從加密貨幣到多種資產的轉型
收購金額：15億美金
收購業務：衍生品交易（傳統市場）
2025年3月，Kraken以15ninjatrader，邁向多資產交易的轉型。
ninjatrader是零售期貨交易的領先平台，擁有龐大的活躍交易者社區，覆蓋股票、期貨和外匯等傳統金融資產。 ，覆蓋股票、期貨和外匯等傳統金融資產。
kraken作為老牌加密貨幣交易所，近年來面臨用戶增長瓶頸。
收購ninjatrader讓kraken，免去了自建多資產平台的資源投入。 ，免去了自建多資產平台的資源投入。
kraken：通過併購：快速從單一加密貨幣交易所轉型為綜合交易平台，快速從單一加密貨幣交易所轉型為綜合交易平台，吸引傳統金融用戶進入加密貨幣市場。這筆交易可能重塑kraken的品牌形象，增強其在北美市場的競爭力。
行業層面，加密貨幣與傳統金融的融合進一步加速是顯而易見的趨勢； kraken，即還在用，ninjatrader的交易者，後續也能夠涉足加密貨幣資產；，後續也能夠涉足加密貨幣資產；
而幣股融合在一個平台，也讓加密貨幣圈的用戶自己的選擇也更加多樣。 ，也讓加密貨幣圈的用戶自己的選擇也更加多樣。
5.底漆收購隱藏道路：機構服務的加密貨幣新王
收購金額：12.5億美金
收購業務：機構服務
2025年4月，瑞波以12.5億美元收購多資產主要經紀商隱藏道路，成為加密貨幣行業機構服務的先鋒。
隱藏的道路，客戶包括對沖基金和資產管理公司。
收購隱藏道路讓瑞波幣直接獲得了全球經紀網絡和機構客戶，瑞波不僅增強了rlusd的機構應用場景，還成為唯一擁有全球多資產經紀商的加密貨幣公司
市場影響上，隱藏的道路的合規優勢可能吸引更多機構進入加密貨幣領域，推動行業規範化。不過，瑞波的xrp訴訟尚未完全落幕
併購之間，進退博弈
回看今年上半年發生的這些重磅收購案，似乎這波浪潮不僅僅是資本的狂歡，更像一場入場與退場之間的博弈。 ，更像一場入場與退場之間的博弈。
一邊是尋求退出的加密貨幣企業，渴望通過iPO 、收購或合併鎖定利潤；另一邊是傳統企業和“老錢”，急於通過併購切入這個高增長市場。 ，急於通過併購切入這個高增長市場。
加密貨幣企業很多其實是有退場需求的，而退出的方式不外乎iPO和被收購。
IPO是一條顯眼的路徑，circle計劃2025年上市，90 circle拒絕了ripple高達50億美元的收購提議，選擇，選擇，顯示出成熟加密貨幣公司對資本市場的信心。 ，顯示出成熟加密貨幣公司對資本市場的信心。 ，顯示出成熟加密貨幣公司對資本市場的信心。
然而，IPO並非唯一出路。
ROBINOHANDY以2億美元收購BITSTAMP其實是個很好的例子，即加密貨幣企業出售給戰略買家能快速兌現價值，尤其是對於那些牌照齊全、客戶基礎穩固的平台。 ，尤其是對於那些牌照齊全、客戶基礎穩固的平台。
自建業務的漫長周期和高昂成本讓許多中小加密貨幣企業或者圈外企業望而卻步，出售給大玩家成為更現實的選擇。 ，出售給大玩家成為更現實的選擇。
這種退出熱潮也反映了行業成熟的跡象：盈利壓力和監管要求，正在迫使企業重新評估長期戰略。 ，正在迫使企業重新評估長期戰略。
與此同時，傳統企業和老牌資本正蜂擁而入，視加密貨幣市場為新的增長引擎。 ，視加密貨幣市場為新的增長引擎。
支付巨頭條紋入場，類似地私人股權公司和傳統金融巨頭（“老錢”）也在通過併購搶灘。
金融IT的一份報告顯示，2025年，88宗加密貨幣併購交易總值82億美元
傳統金融的參與，正在顯著增加。 ，正在顯著增加。
這些玩家看中的不僅是技術，更是現成的客戶網絡、合規框架和市場份額。收購成熟企業讓它們以最短時間站穩腳跟，尤其是在監管趨嚴的背景下，牌照和合規性成為稀缺資源。 ，牌照和合規性成為稀缺資源。
傳統資本的入場正在模糊加密貨幣與傳統金融的界限，加速行業的合法化。 ，加速行業的合法化。
總體來看，筆者認為2025年的加密貨幣併購熱潮是一場退出與入場的雙向奔赴。
這不由讓人想起一句話：
加密的圈子就這麼大，有人要來，就有人得走。 ，就有人得走。
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