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週四，Stablecoin發行人Circle Internet Group在紐約證券交易所的CRCL下在紐約證券交易所首次亮相。 Circle的推出在2024年1月提交了首次公開募股（IPO）招股說明書，取得了巨大的成功。該公司的IPO股價定價為31美元，但紐約證券交易所的交易開盤價為69美元，至103.75美元，收盤價為每股83.23美元。
235％的CRCL股票大幅上漲，從31美元到103.75美元的峰值，表明AI未能完全掩蓋加密貨幣行業，儘管“區塊鏈”有效地持平了持續的利息。這更多地表明了加密貨幣與遺產系統的更深層次集成，而不是減弱興趣。與AI的興奮相比，加密貨幣領域的創新已經正常化，其迅速的性能開發和新的用例。
畢竟，只要聯邦政府沉迷於超出手段的支出，比特幣就會在那裡描繪出金錢的外觀不同。而且，如果有比特幣，無論市場週期如何，它都會不斷將更廣泛的加密貨幣領域帶入相關性。
在通過現場交易的ETF和戰略比特幣儲備將比特幣本身製度化之後，Circle現在是第四家Pure-Play Crypto Company，繼Bitcoin Miners Mara Holdings（MARA），Riot Platforms（Riot Platforms（Riot）和Coinbase（Coinbase）（Coin）Exchange之後。
但是，對CRCL股票的濃厚興趣指向加密貨幣行業的特定方向。但是首先，讓我們研究到目前為止所需的內容，以及為什麼加密貨幣仍然是一個令人興奮的投資利基市場。
穿透欺詐和tradfi之間的空間
出現了每項創新以解決特定問題。比特幣在2007 – 2008年大衰退期間大規模銀行救助之後的一年就這樣做了。儘管從納稅人那裡價值4750億美元的Dodd-Frank Wall Street改革和消費者保護法，與當今的數万億美元赤字相比，納稅人的價值似乎很小，但足以使技術解決方案更加困難，以解決根深蒂固的貨幣問題。
比特幣固定的稀缺性，透明度和工作證明（POW）機制的興奮感轉移到2017年初始硬幣產品（ICO）繁榮時期，圍繞以太坊（ETH），因為它將智能合約功能擴展到去中心化融資（DEFI）。但是，2017年的ICO繁榮還提出了對未來加密貨幣項目的預兆。
很快就顯而易見，那個時代的大部分區塊鏈項目都是欺詐性的。儘管在2018年中期發表的波士頓學院研究顯示，儘管列入列表後的三位數數字通常是在三位數的數字中，但代幣的存活率僅為44.2％。
直到今天，過時的短期收益的主題隨後是柔軟的和惰性加密貨幣袋，一直持續使用，最終是在Memecoin中。此外，隨著Defi的好處變得顯而易見– 一種消除遺產中介機構並開放帶有自我監測錢包的金融工具的方式– 該行業被中心化襲擊。
從Blockfi和Celsius到三個箭頭Capital，Terra（Luna）和FTX，這些項目豎立了中心化的相互關聯，過度驗證的脆弱性層。他們最終的崩盤使Shockwaves穿越了整個行業，淡化了對加密的廣泛熱情。
從這些價格中，我們可以更清楚地看到趨勢：
通過保守其智能合約功能，與POW安全性和計算資源的發揮作用，比特幣建立了一個堡壘，以反對更廣泛的加密貨幣領域的動盪創新及其級聯清算。從工作證明（POW）到驗證證明（POS）的轉變降低了新鏈，代幣和Fefi案例用途的進入的障礙，但也破壞了加密貨幣生態系統。分裂和不斷膨脹的新令牌氾濫使辨別區塊鏈項目的基本面變得更加困難。反過來，這種破碎的洪水轉移了通過Memecoins以短期收益對令牌化博彩的關注。
隨後，Memecoin交易吸引了一層新的欺詐專家，因為他們不斷降低整個加密貨幣領域的聲譽資本。
然而，在這個空間內，加密貨幣蛋白也持久，由於其對舊系統的固有好處。作為Defi和傳統銀行服務之間的橋接機制，以USD為基礎的Stablecoins是加密貨幣創新中最成功的產品。
不幸的是，直到特朗普政府開始這種創新才開始獲得大量認可。
反對加密貨幣創新的監管攻擊
與惡意演員（例如Sam Bankman Fried and Do Kwon）並行，加密貨幣領域遭受了系統性的撤銷。正如2017年ICO繁榮預示了Memecoins的欺詐行為一樣，取消Facebook的Libra（DIEM）項目也預示著對Stablecoins和Defi的重大抵抗。
這個想法簡單而持久。鑑於區塊鏈實際上可以確保透明度和安全性，並且智能合約有助於互操作性，因此像Diem這樣的一對一穩定性將使寄錢像通過應用程序發送短信一樣容易。這些應用程序可以與Defi應用程序進行交互。
這種無摩擦，可編程的融資威脅到分數儲備銀行業務的範圍，威脅著Tradfi的基礎。有效地，每個智能手機都可以變成無邊界的錢包，每個應用程序都變成一個財務樞紐，從而使銀行在此過程中多餘。
因此，正如庫珀和柯克（Cooper＆Kirk）的Choper Point 2.0 Paper所述，整個聯邦設備都完全進入了模式。跌倒的第一位主要受害者是2023年初，即獲得Facebook的Diem Stablecoin項目一年之後。 Signature Bank也效仿了加密貨幣領域。
“我認為發生的部分原因是監管機構想傳達一個非常強烈的反克里普托信息……我們成為了海報男孩，因為基於基本面沒有破產。”
Barney Frank，簽名銀行董事會成員兼Dodd-Frank法案的合著者
同時，SEC主席Gary Gensler以模糊的標準和執法對整個加密貨幣領域的壓力保持了壓力，後來Coinbase首席執行官Brian Armstrong指出了很多。
“沃倫（Warren）和貢斯勒（Gensler）試圖非法殺死我們的整個行業，這是Dems失去選舉的主要因素。”
然而，隨著政府對代幣化的美元，中央銀行數字貨幣（CBDC）的潛在推出也變得非常不受歡迎且引起爭議。如此之多，以至於美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）最終不得不承認，沒有以美元計價的CBDC推出。
特朗普總統就職典禮後，穩定幣的作用變得更加清晰。
將穩定幣的整合為像徵性的美元
按市值，Tether（USDT）是世界上最大的Stablecoin，其1542億美元，其次是Circle的USDC 610億美元。兩家公司都完全整合了聯邦政府的監督。例如，每當國庫在外國資產控制辦公室（OFAC）列出受批准的個人或組織的列出時，束縛和圈子自願，迅速地阻止並凍結了USDT/USDC地址。
這意味著USDT/USDC已經可以作為CBDC執行，但沒有CBDC的政治行李和反彈。此外，私有的Tether已經成為美國國庫賬單和債券中最大的非主管持有人。截至2025年第1季度證明，束縛德國的國債超過了近1200億美元的國債。
提醒您，整個美國貨幣大廈及其揮霍開支依賴於對美國債務的持續需求。隨著Tether產生10億美元的營業利潤，主要是由於國債的暴露，這是貨幣體系的公司。同樣，Circle的股份主要由短期的國庫券組成。
鑑於穩定幣在產生美國債務需求中顯而易見，這些令牌美元最有可能首先獲得有利的立法框架。
因此，隨著USDC和USDT與Defi應用程序的互動，例如AAVE，SKY（MAKERDAO），UNISWAP或Compound融資，這為聯邦政府提供了對加密貨幣領域的槓桿作用，但沒有上屆政府的強制性方法。
最終，接觸CRCL股票是世界唯一霸權的信譽和創新的偏見部門的曝光。隨著全面的加密貨幣立法被淘汰，Defi參與最終超過了Memecoin博彩，CRCL股票很可能會迅速升至新的高點。
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資訊來源：由0x資訊編譯自THETOKENIST。版權歸作者Tim Fries所有，未經許可，不得轉載