最近，pump.fun計劃以40億美元估值融資10億美元，引發社區的分歧。建制派支持這一融資，認為有利於發展，而反對派則質疑其可持續性。 ABC alpha表示，兩派觀點都有道理。雖然社區對融資看法不一，但市場將最終給出答案。加密貨幣資產發行的兩種主要形式為風險投資主導的VCM和社區主導的ICM。雖然VCM在傳統市場流行，但加密貨幣領域則更開放，普通人也能參與資產發行，ICM才是加密的本源。
pump.fun最近準備以40億美金估值融資10億美金的消息不脛而走，有趣的是，社區態度出現了兩極分化。 ，社區態度出現了兩極分化。
solana建制派認為，暴漲。
吃水不忘挖井人派則認為，暴漲。
無論如何，兩派誰說的更在理？
ABC alpha認為，兩派都說了一部分事實，暴漲。
但是，不管暴漲趣味團隊怎麼想的，最終大家買不買單，市場會給出答案，但是
如果暴漲。 fun真的融了10億美金，然後開盤40億被砸成狗屎，那麼，solana 鏈上還能繼續玩不？暴漲。
.fun範式會像之前的nft 、銘文等資產發行範式一樣從此一蹶不振就此消亡嗎？
我的答案是，可能並不會。 ，可能並不會。
自2017年-2024年，加密的資產發行範式，本質上就兩種，一種是vc主導的Vcmvcm vcm 範式（風險投資市場風險資本市場），另一種是社區主導的ICM 範式（ ICM 範式（互聯網資本市場。之前）
vcm很好理解，就是風險機構主導的市場，團隊融了錢，做產品搞業務，然後發幣上市，這個和傳統資本市場是一樣的。但是
比特幣就是一個icm，比特幣沒有任何vc投資，最初的社區資本就是大家投入算力挖礦，比特幣這種資產是依靠互聯網社區發行而成長起來的。包括以太坊其實也是icm，以太坊初期並沒有任何機構投資（肖風老師的那50萬美金最多只能算是一種捐贈）
目前東西方最頂級的crypo og，哪個不是比特幣或者以太坊早期icm 的參與者？所以，ICM才是crypto原生的資產發行範式。
加密貨幣市場是自，2018年，尤其2020年defi之後，VCM範式逐漸佔據上風，最終成為crypto市場資產發行範式的一種主流。一個vcm項目，不融資個，不融資個1000萬美金基本上不了檯面。然而，到了2023年，尤其是，尤其是2024年，VCM範式逐漸出現問題
為什麼，vcm範式在傳統資本市場流行了這麼多年，而且一直是主流，但是，在
其實原因很簡單，因為，在傳統資本市場，散戶沒得選，草根創業者也沒得選。 ，草根創業者也沒得選。
因為，在傳統資本市場，資產發行權被階級壟斷，只有頂級資源和頂級創業團隊才能拿到資產發行權（證監會批准上市），而資本自然追尋這些頂級目標，弱勢的散戶也只能成為傳統資本市場的最後一環。大量普通創業者拿不到資產發行權
但是，在crypto領域，資產發行權沒有被任何一個中心壟斷，它是向所有人開放的，它是無許可的，任何一個人都可以發行資產。之前在傳統資本市場，我沒得選
有人肯定會問，自從以太坊發明了智能合約，資產發行確實變成了一個人人都擁有的權利，資產發行確實做到了徹底的平權。但是，ico，nft，也是
這是一個好問題
ICM要成功要可持續，必須至少具備兩個條件：第一是無許可的資產發行，第二是有極佳的無許可的流動性場所。這兩者缺一不可。 ，第二是有極佳的無許可的流動性場所。這兩者缺一不可。
我們來看下，ICO雖然可以無許可發行資產，但是，ICO代幣的交易卻是需要許可的，因為，dex，ICO之後
而nft和銘文
所以，ICO，nft 、銘文雖然也是iCM範式的早期雛形，但是由於時代局限性和資產本身等問題導致了不可持續問題。
但是，pump.fun開創的。
最關鍵的是，暴漲。
所以，。
這時又有人說，但是，.fun範式上的代幣良莠不齊且
前面，我說了，ICM才是crypto原生的資產發行範式，但是，ICM在crypto完全沒有市場，一些項目可能還會繼續走vcm範式，但是，但是，vcm不可以融入到icm不可以融入到，就目前來看
早期的。
不僅如此，即使一些項目拿了vc的錢，也可以走iCm範式，市場上太多的工具可以幫助團隊在戰壕市場拿到屬於vc的那部分籌碼的，然後
我知道已經有一些不錯的且拿到了vc融資的項目開始這樣操作了，所以，VCM也是可以和ICM範式結合的。所以，未來
所以，回到我們的標題，暴漲。
有人說，流動性總有枯竭的那天，是的，但是，那是整個行業的事
最後，還是那句，VCM並不是真正符合加密貨幣特點的原生資產發行範式，ICM才是。
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