新加坡被譽為「亞洲Web3 天堂」，但新加坡金融管理局（MAS）即將實施更嚴格的數位代幣服務（DTS）監管政策，引發加密貨幣行業對未來的擔憂。從2024年10月起，所有在新註冊的主體提供服務都需持有DTSP牌照，預計新規於2025年生效。新加坡的監管政策旨在淘汰不合規的小平台，留下資金雄厚的機構，同時保護良好的行業聲譽。雖然監管趨嚴，但對具備合規能力的大型機構來說，這也是吸引新資金的機會，調整策略後仍可找到發展空間。
新加坡Web3 天堂地位迎來新考驗
新加坡，這個被譽為「亞洲Web3 天堂」的金融中心，憑藉零資本利稅和完善的法律體系，多年來都是全球範圍內的加密貨幣資產服務商和Web3 創業家的首選地。 2024 年10 月，新加坡金融管理局（MAS）針對數位代幣服務監管新規發布了細化徵求意見稿，預示著監管政策的收緊；而MAS 在2025 年5 月30 日發布的新規回應文件更是激發了加密貨幣行業對於是否需要「提現」新加坡的熱烈討論，那麼在新加坡營運的加密貨幣資產服務商—— 特別是那些向境外客戶提供服務的主體到底何去何從？
新規核心：監理再升級
早在2022 年新加坡就通過了《金融服務與市場法案》，其中第九章專門針對數位代幣服務（DTS）設立了監管框架，此框架涉及各種虛擬資產和加密貨幣資產業務，例如：
加密貨幣資產與法幣兌換機密資產轉移支付加密貨幣資產託管服務
但彼時的《金融服務與市場法案》並未嚴格限制新加坡註冊主體為海外用戶提供服務的行為，配上稅收優惠政策，大量web3 項目方落地新加坡，將服務輻射至全球範圍。而到了2024 年10 月，監管架構進一步細化，MAS 在徵求意見稿明確提出：在新加坡註冊的主體，即便是為海外客戶提供加密貨幣服務，也需要DTSP 牌照。隨著2025 年5 月MAS 發布的徵求意見回覆，更具體的時間表也出來了：新的監管方案將正式於2025 年6 月30 日落地。 MAS 的意圖很明顯：野蠻生長的日子結束了，想留下來玩，就得守規矩。
為什麼新加坡要這麼做？
大家可能會問：新加坡不是一直對加密貨幣產業很友善嗎？怎麼突然變臉了？其實，這不是「變臉」，而是新加坡一貫實用主義風格的延續。新加坡作為最早一批開始監管加密貨幣產業的司法轄區，它的風格是避免「一刀切」策略，先給予產業一定空間，監管緊密關注的同時與產業共同發展，不斷探索監管政策和方法的升級迭代。
過去幾年，新加坡的寬鬆政策除了成功吸引大量加密貨幣項目落地，但也帶來了副作用：
1. 牌照濫用：DTSP 牌照本是合規的通行證，但一些機構卻拿它玩「擦邊球」，部分項目方利用牌照盤點自己，吸引投資或掩蓋不合規操作。
2. 電信詐騙：電銷詐騙一直是加密貨幣產業的毒瘤。一些不法分子以新加坡為基地，透過電話或社群媒體推銷「高回報」加密貨幣產品，或誘導客戶購買不知名代幣，推銷虛假的「託管服務」，然後成交量款跑路。
3. 灰黑產和犯罪滋生：一些非持牌加密貨幣資產交易平台為客戶提供「匿名」服務，不法分子藉機進行洗錢和恐怖融資活動；另有加密貨幣項目將來源不明的資金偽裝成合法收益，嚴重擾亂金融秩序。
這些亂像不僅擾亂了正常的加密貨幣產業發展，也損害了產業乃至新加坡的聲譽；MAS 在2024 年更新《國家反恐融資戰略》時，也將DTS 服務提供者的恐怖主義融資風險等級從「中低」提升至「中高」。 MAS 已經從種種現象意識到監管政策收緊的必要性，至此，新規的目標就很清楚了：
1. 淘汰「小散亂」：提高合規成本，迫使容易被不法行為濫用的「小平台」退場；
2. 留下「大玩家」：鼓勵資金雄厚、合規能力強、能夠為用戶提供安全和穩定服務的機構留下；
3. 引流傳統資金：讓銀行、基金等傳統金融機構、使用者更放心進入web3 領域。
換句話說，新加坡不是要趕走加密貨幣產業，而是想讓它永續發展，而不是不法份子的「避風港」。
對產業主體的影響有多大？
如果你是加密貨幣資產服務商，新規的影響得看你的業務模式。具體可以分為幾種情況：
情況1：非持牌機構在新加坡本地辦公，服務海外客戶
例如在新加坡設立了註冊實體，僱用員工為海外客戶提供加密貨幣資產兌換服務。在新規生效後，得趕緊申請MAS 的DTSP 牌照，否則業務就得停擺。
情況2：個人在新加坡，遠距辦公為海外客戶提供服務
如果你是個「數位游牧者」，遠距辦公，只服務海外客戶，情況稍微複雜。
1. 若與海外註冊主體簽約，MAS 目前的態度是：如果個人是向新加坡境外提供服務的外國註冊公司的僱員，該個人作為其在外國註冊公司就業的一部分所從事的工作是不會觸發許可要求。
2. 若僅為個人身分（例如KOL 、專案顧問等），MAS 目前的態度是：如果個人位於新加坡並從事向新加坡境外人員（即個人和非個人）提供數位代幣服務的業務，則該個人需要申請許可。
* 需要注意的是MAS 針對此類場景的規定表述較為寬泛，不同個案可能會有不同的認定結果。
情境3：主體註冊在新加坡，實際營運在海外
如果只是掛著新加坡的「公司殼」，實際業務和服務對像都在海外，新規可能影響不大。
但也無法完全排除風險：MAS 可能會追查實際營運地，如果發現在新加坡有實質經營活動（例如實體辦公室或架設了伺服器），還是得持有DTSP 牌照。
狀況4：為新加坡本地客戶提供服務
這個場景無需贅述，不管新規怎麼變，針對新加坡居民提供加密貨幣資產服務的，早就得持牌經營。新規只是進一步鎖死了跨國服務的漏洞。
合規建議：三步驟走穩住陣腳
面對即將生效的新規，web3 機構和從業人員要抓住關鍵並採取行動。以下是三個實操建議，幫你應對改變：
1. 摸清業務的底
先搞清楚業務模式屬於哪一類，到底需不需要執照。
2. 提前準備牌照申請
如果決定留在新加坡發展，請儘早準備MAS 的DTS 牌照申請。
3. 考慮遷移選項
如果合規成本太高，不妨看看其他地方，例如亞洲其他國家甚至是歐洲或中東地區。
機會與挑戰並存，別被新規嚇跑
新加坡的加密貨幣監管新規，看似是給了業界「緊箍咒」，但換個角度想，這也是個機會。對於實力和預算比較充足的大機構來說，合規化可能是吸引更多資金進入加密貨幣市場的必經之路；而對於規模相對較小的機構和團隊，及時調整策略、找准定位，也能順利找到合規轉型的機會
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〈新加坡監管大限將至，加密貨幣公司該何去何從？ 〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
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0X簡體中文版：新加坡監管截止日期臨近，加密貨幣公司應如何應對？