Coinbase研究部門發布報告稱，預計2025年下半年加密貨幣市場將迎來積極發展，尤其是比特幣。全球經濟環境改善及企業對數字資產配置意願上漲，有望提升市場信心。此外，比特幣作為抗通脹與避險資產的角色日益受到重視。隨著美國會計準則放寬，更多企業將比特幣納入資產負債表，但若市場波動劇烈可能面臨風險。同時，監管逐漸清晰，穩定幣法案等將為市場帶來確定性。美國證券交易委員會也在審查多項加密貨幣ETF申請。
美國加密貨幣交易平台Coinbase 的研究部門於本週發布的報告中指出，隨著全球經濟環境轉趨樂觀、企業對數位資產的配置意願增加，以及監管規範逐漸明朗，預計2025 年下半年加密貨幣市場將迎來更為積極正向的發展動能，特別是比特幣將可望在多重利多支撐下再度走強。
宏觀經濟為比特幣增添吸引力
該報告（發佈於中東局勢惡化前）指出，在經歷了第一季美國GDP 小幅萎縮與貿易摩擦影響後，近期數據顯示經濟動能加速回升。亞特蘭大聯準會的GDPNow 指標在6 月初大幅上調至3.8%，顯示市場對景氣的擔憂情緒正逐步緩解。再加上聯準會釋出可能降息的訊號，以及中美雙方貿易政策轉向溫和，皆促使市場情緒轉為樂觀，投資人對風險資產的接受度亦有所提升。
在這樣的背景下，比特幣作為抗通膨與避險資產的角色再度受到矚目。報告提到，美元主導地位的下滑與全球長期通膨壓力，將持續強化比特幣的儲值功能，即便美國長天期公債殖利率仍處高檔，但比特幣的吸引力已逐漸超越傳統資產。
企業儲備的機會與風險
此外，隨著2024 年美國會計準則放寬，越來越多上市公司開始將比特幣與其他加密貨幣資產納入資產負債表。然而，Coinbase 也提醒，當前大量企業以可轉債等槓桿工具進場，未來一但價格劇烈波動或無法順利再融資，恐將面臨拋售壓力並引發系統性風險。
監管逐漸清晰
另一方面，報告強調監管的發展將成為推動市場進一步成熟的關鍵。近期，美國參議院已通過穩定幣法案「GENIUS Act」，並送交眾議院審議，另一項涵蓋整體加密貨幣資產監理架構的「CLARITY Act」也正在立法過程中，擬釐清SEC 與CFTC 的職權邊界。若順利通過，將為市場參與者帶來高度確定性。
山寨幣ETF
Coinbase 也指出，美國證券交易委員會目前正審查逾80 項加密貨幣ETF 申請案，其中不乏涉及多幣種配置、質押收益與山寨幣資產的創新型產品，最快將於7 月公佈部分審核結果，其餘則預計於10 月前全數揭曉。同樣也是值得關注的利多
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