美國可能正在進入貨幣融資的新時代，Stablecoins為“狹窄的銀行業”鋪平了道路，這是經濟學家長期以來對的概念。與傳統的分數儲備銀行業務不同，銀行借出了大部分存款，狹窄的銀行業務將貨幣創造和信貸分開。存款完全得到美國國債等安全資產的支持，從而降低了銀行運營和金融不穩定的風險。
意大利中世紀出現了部分保留銀行，可實現長途支付，但也引入了系統性風險。隨著時間的流逝，中央銀行和存款保險有助於降低危機頻率，但仍然存在漏洞。芝加哥計劃在1930年代提出，建議建立一個完整的儲備系統，以穩定付款和貸款。在理論上聽起來，政治和財務抵抗，尤其是來自強大的銀行大廳的聲音，可以預防其採用。
現在，穩定菌（基於塊狀的數字代幣與法定貨幣掛鉤）的快速增長正在創造開放。有超過2500億美元的流通和35萬億美元的年度交易量，Stablecoins的發展不僅僅是加密貨幣貿易超越了不穩定經濟體的匯款和付款等現實用途。美國國會也正在介入，提出了要求穩定的法規以高質量的流動性資產的完全支持，以呼應狹窄的銀行業務原則。
地緣政治和結構性變化進一步支持了這種轉變。由於影子銀行和債券市場已經在美國信貸中占主導地位，因此從銀行領導的貨幣創造過渡到更可行。從政治上講，對銀行的民粹主義不滿和對Defi的機構興趣的不斷增長正在重塑景觀。對於美國而言，這種轉型還加強了美元的全球作用，並提高了對國庫券的需求。
如果接受，穩定驅動的狹窄銀行業務可能會重塑全球金融– 增強穩定性，重新定義權力動態以及迎來了貨幣創新的新篇章。
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