綠地控股在財務困境和高負債的背景下，因香港子公司獲得虛擬資產管理牌照，股價意外漲停。該公司面臨銷售驟降和巨額虧損，2023年虧損擴大至95.56億元，且現金流為負。綠地的自救戰略轉向Web3，通過在香港設立合規基金和資產代幣化，試圖將不動產分割出售以注入現金流。儘管市場對虛擬資產的熱情高漲，但公司核心業務模式已崩壞，未來將依賴於數字化轉型的成果。
7月10日的A股市場，地產巨頭綠地控股（600606.sh）在萬億資產和巨額虧損的陰影下，股價卻被一則消息悍然推上漲停。起因是其香港子公司綠地金創持有的4號（就證券提供意見）（9 號（提供資產管理）（9 號（提供資產管理）牌照，已成功升級，獲准支持虛擬資產相關業務。，獲准支持虛擬資產相關業務。
資本市場的狂歡與公司基本面的嚴峻形成了驚人反差。這背後，是綠地控股高達，1.19萬億元的總資產，和同樣令人咋舌的，和同樣令人咋舌的87.84％資產負債率。一個漲停板無法改變其財務困境，但這10％的躍升，清晰地折射出市場對一種可能性的狂熱追捧，當傳統路徑走到盡頭，web3，web，能否為這頭步履蹣跚的，能否為這頭步履蹣跚的“巨像” 開闢一條生路？
搖搖欲墜的龐然大物
要理解綠地為何會擁抱看似遙遠且充滿風險的web3，就必須直面其主營業務所處的嚴酷寒冬。作為一家由上海國資背景支持的全球500強企業，綠地的危機是系統性的。最直觀的衝擊來自銷售額的斷崖式下跌，從2020年的3584億元驟降至2023年的1115億元，2024年第二季度更是同比再度腰斬。銷售崩盤直接導致財務“失血”，2023年，95.56億元，且虧損仍在擴大。更致命的是，且虧損仍在擴大。更致命的是，其經營活動產生的現金流量淨額已為負數
壓垮駱駝的最後一根稻草，是那座沉重的“債務大山”。其整體資產負債率始終在87％以上的高位徘徊。 2022年，綠地未能按期兌付一筆，綠地未能按期兌付一筆，成為國內首家公開承認債務違約的國資背景房企，徹底撕開了其流動性危機的口子。在整個行業，徹底撕開了其流動性危機的口子。在整個行業“ 高槓桿、高周轉”，綠地的自救之路必然要跳出傳統框架。正所謂，綠地的自救之路必然要跳出傳統框架。正所謂“窮則思變”，這場向
香港連接：那把“數字鐵鍬”
綠地的自救方案，其關鍵支點落在了香港。這座城市獨特的金融地位和對虛擬資產前瞻性的監管框架
當我們將“房地產巨頭”和“虛擬資產管理”，一個清晰的戰略方向便浮出水面：一個清晰的戰略方向便浮出水面：現實世界資產（現實世界資產，RWA），代幣化。簡而言之，就是利用區塊鏈技術，將一棟寫字樓、一筆租金收益權等現實資產，轉化為可以在區塊鏈上交易的數字代幣。對於擁有天文數字般不動產、卻深陷流動性枯竭的綠地而言
通過在香港設立合規基金並將其份額代幣化，綠地可以將其龐大的沉澱資產分割成微小單元，向全球投資者出售，從而注入急需的現金流。這一步棋
並非一時衝動
儘管綠地此次高調入局web3看似是危機下的應急之舉，但深入探尋其過往，會發現這更像是一場蓄謀已久的戰略在壓力下的加速。早在2022年3月，綠地旗下的綠地金融就與新加坡持牌數字綠色交易所mvgx達成合作，明確提出要，“ 推動綠色基礎設施資產和綠色建築的代幣化（代幣化）”
綠地集團董事長、總裁耿靖當時表示：“與mvgx的合作，使我們能夠安全地探索和試驗資產代幣化的潛力……”。這表明，“資產代幣化”，這場原本處於戰略邊緣的，這場原本處於戰略邊緣的“試驗”，被緊急推向了前台。公司將早期探索增持的認知
水漲船高與萬億美金的地平線
綠地控股的漲停，並非孤立事件，而是席成交量香港資本市場的“虛擬資產概念熱”，“ web3”，似乎都能輕易獲得估值重塑。無論是持牌交易所osl 集團（0863.hk），還是博時與，還是博時與hashkey推出的現貨比特幣eTf的成功上市，都點燃了市場的熱情。資本正在進行一場主題性的豪賭，都點燃了市場的熱情。資本正在進行一場主題性的豪賭，賭的是整個賽道的未來。
這場豪賭的終極誘惑，是rwa 賽道的驚人潛力。波士頓諮詢集團（ bcg），到，到2030年，全球資產代幣化的市場規模可能高達16萬億美元，相當於今天全球gdp的10％。華爾街巨頭也已用真金白銀投下信任票，blackrock）的
當我們將這些萬億級別的預測與綠地的現狀相結合時，其戰略選擇的內在邏輯便豁然開朗。綠地坐擁超過萬億人民幣的房地產資產
結論：數字地基，還是空中樓閣？ ，還是空中樓閣？
綠地的故事，是一個充滿張力與矛盾的時代樣本。它無疑是一次邏輯清晰的戰略突圍，建立在前期探索之上，精準利用了香港的監管環境，並瞄準了一個潛力巨大的
然而，硬幣的另一面同樣清晰。公司的核心業務模式已經崩壞，再精妙的金融工程
綠地究竟是在為傳統重資產行業描繪一幅數字時代復興的藍圖，還是會成為一個身著“數字新衣”，仍飄在未來的風中。但無論結果如何，它的這次轉身，都將為我們觀察傳統金融與虛擬資產世界的交融與碰撞，提供一個絕佳的、價值萬億的樣本。 ，提供一個絕佳的、價值萬億的樣本。
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