比特幣近期價格在11.5萬美元橫盤震盪，市場成交量萎縮。空頭壓力加大，期貨市場淨未平倉頭寸降至1億美元以下，預示潛在劇烈波動。巨鯨持續拋壓，自7月以來轉移逾68,000枚BTC，造成市場緊張。獲利盤中心化兌現，7日平均淨已實現利潤創年內第二高，可能引發階段性頂部風險。市場面臨多空博弈，高壓狀態難以維持，關鍵支撐位在112,000美元，阻力位在118,000美元，投資者需保持策略靈活，關注市場信號。
近期，比特幣價格持續高位橫盤，在關鍵技術支撐位上11.5萬美元反复震盪
平靜表像下暗流洶湧：市場成交量不斷萎縮
信號一：空頭持續施壓，oi淨持倉跌破1億美元警戒線
據加密貨幣數據，7月25，btc 期貨市場淨未平倉頭寸（ oi（oi）再度跌破1億美元大關，創，創7月初以來新低，進入，“最大空頭壓制”，嚴重壓縮了多頭的槓桿空間。，嚴重壓縮了多頭的槓桿空間。，嚴重壓縮了多頭的槓桿空間。，嚴重壓縮了多頭的槓桿空間。
歷史規律揭示預警意義：每當oi 淨持倉進入該區域（如2023年10 月、2024 年3月、2025年7月初），市場往往在短期內出現劇烈波動。極端空頭壓制通常催生局部底部或引發短線爆發性反彈。
潛在引爆點解析：空頭持續加碼，期待價格最終破位下行。然而從市場行為學角度看，極度擁擠的空頭結構本身即是典型的反向信號，一旦價格啟動反彈，一旦價格啟動反彈，空頭的大規模止損平倉將形成，“軋空”，推動價格呈爆炸式上漲。當前行情的核心觀測點在於：比特幣能否有效突破116,000-118,000美元阻力區間，點燃這枚，“空頭火藥桶”。
信號二：巨鯨拋壓懸頂，星係數字再轉3700枚btc
在期貨結構高度緊繃的同時，鏈上的“實盤”變量變量————即持幣巨鯨的行為，也未向多頭提供喘息空間。
鏈上數據顯示，自，自7月15日以來，一個持有超過80,000枚btc的老錢包地址開始持續向交易所和新地址轉移資產。該地址隨後被識別為託管於銀河數字，後者正通過分批方式協助出售這批早期挖礦所得資產。
最新動向與持倉透視：
截至7月24日，已確認轉出量超過68,000枚btc，流入幣安、 bitstamp，okx，bybit等交易所及疑似otc買家的新地址。僅24小時內，該地址再向12個新地址分發3,715枚btc （約合4.28億美元）當前該錢包仍持有18,504枚btc，價值逾21億美元。
市場解讀與策略影響：對市場而言，Galaxy尚未清倉的頭寸仍是高懸的“達摩克利斯之劍”，但鏈上真實拋壓遠未結束
信號三：獲利盤扎堆兌現，7日pnl觸年內次高
鏈上第三大預警信號浮現：比特幣7日平均淨已實現利潤（PNL）於7月7月24日飆升至19億美元，創2025年以來第二高點
歷史回測關聯風險：過去三次類似的利潤兌現高峰（2023 年11月、2024年3月、2025年1月）均不同程度地預示階段性頂部形成。其內在邏輯在於均不同程度地預示階段性頂部形成。其內在邏輯在於均不同程度地預示階段性頂部形成。其內在邏輯在於—————價格高位促使持幣者中心化兌現利潤，若後續買盤接力不足，拋售壓力將自我強化，形成
當前評估與預警：
儘管btc價格未創新高，但pnl指標快速攀升，顯示大量資金已選擇提前落袋為安。 ，顯示大量資金已選擇提前落袋為安。部分拋盤或來源於“持幣超1年”（lth），其流出往往暗示中線交易者信心鬆動。其流出往往暗示中線交易者信心鬆動。關鍵分歧點：19億美元的兌現規模雖未達歷史峰值，屬“健康調整”，但若後續數日該指標持續走高而價格停滯不前，則可能確認多空力量逆轉的風險。 ，則可能確認多空力量逆轉的風險。高壓市場：臨界點上的多空博弈
當前市場呈現出典型的“三重臨界”：期貨空頭槓桿登峰造極、鏈上獲利盤加速兌現、巨鯨實盤拋壓懸而未決。 ：都足以打破當前脆弱的平衡，都足以打破當前脆弱的平衡，引爆新一輪行情。 ，引爆新一輪行情。
多空對峙核心邏輯：
空方觀點：BTC價格受制於11.8萬美元阻力位、星系餘量未清、 pnl高企三大因素壓制，下行風險猶存。 ，下行風險猶存。多方倚仗：押注空頭槓桿過度（軋空潛能）、拋壓邊際遞減及結構性反彈勢能蓄積。
歷史經驗與路徑推演：此類高壓狀態難以持久維繫。關鍵分水嶺在於：：
若有效下破112,000美元支撐位，則確認短期下行趨勢。 ，則確認短期下行趨勢。若強勢突破118,000美元阻力區，則可能觸發大規模空頭止損平倉，推動價格快速拉升。 ，推動價格快速拉升。
投資者策略建議：
面對高度不確定性，中短線投資者當前不宜重倉押注單一方向。相比“追漲殺跌”，降低杠桿、密切追踪資金動向與技術結構變化，靜待方向性信號明確後再行決策，是更為審慎的策略選擇。 ，是更為審慎的策略選擇。
結語：避免單邊押注，保持策略靈活
比特幣市場正處於多空結構極端對峙的臨界時刻。這並非單邊牛市加速期，亦非熊市確認期，而是典型的“震盪收斂”窗口。
（（）（顯示市場活力尚存；另一面是持倉結構、價格動能與情緒指標同步瀕臨極限。任何主導力量（多/空），的率先破局，都可能引發區塊鏈反應式的技術破位與資金踩踏。，都可能引發區塊鏈反應式的技術破位與資金踩踏。
市場不缺方向選擇的動能，只缺臨門一腳的契機。而這一契機，或許源自一則突發宏觀利好、一次巨鯨清倉完畢，或是一輪中心化爆倉清算。 ，或是一輪中心化爆倉清算。
在趨勢塵埃落定前，保持策略的靈活性，遠勝於盲目的方向押注。 ，遠勝於盲目的方向押注。
資訊來源：由0x資訊編譯自互聯網。版權歸作者Ethan所有，未經許可，不得轉載