比特幣的資金基礎龐大但未充分利用，超過1400萬枚BTC閒置。 btcfi旨在將這些BTC轉化為生息資產，提高資本效率，允許借貸、質押和保險。隨著機構對比特幣收益的需求增加，基礎設施也逐漸完善，包括合規託管和收益協議。技術升級如Taproot和新興的Layer-2應用提升了比特幣的可編程性與可擴展性。 btcfi希望通過去中心化金融（DeFi）將比特幣從被動資產轉變為生產性資產，吸引更多機構參與並推動整個加密貨幣經濟的發展。
比特幣的資金基礎龐大但並未充分利用，btcfi：：
目前有超過1400萬枚btc處於閒置狀態，比特幣缺乏以太坊defi生態中的資本效率。 btcfi通過將btc轉化為生息資產，釋放流動性，使其能夠用於借貸、質押、保險以及其他建立在比特幣安全性基礎上的去中心化金融應用。 ，使其能夠用於借貸、質押、保險以及其他建立在比特幣安全性基礎上的去中心化金融應用。
機構對btc原生收益的需求正在增長，而基礎設施已準備就緒：從合規託管解決方案到現實世界收益協議，btcfi的生態現已涵蓋
技術突破和層-2 btcfi具備可擴展性和可編程性。 taproot等升級和新興的層– 2層defi應用。
資本流動性瓶頸：btcfi存在的意義
數據來源：玻璃節
如今比特幣已經是一個超過1萬億美元的資產基礎，但這些資產大多處於閒置狀態。分析師估計，BTC市值的99％是“閒置”，換句話說幾乎所有比特幣都被存儲在錢包或冷錢包中
數據來源：Defillama
這與以太坊形成鮮明對比，以太坊上有大量eTh被積極部署於defi和質押中。例如以太坊上的流動性質押協議已鎖定超過1437萬枚萬枚（約560億美元）
以太坊的defi“夏季” 展示了通過質押獎勵、借貸利息、流動性提供等方式實現的資本效率如何為智能合約平台釋放巨大價值。相比之下，比特幣在這方面一直未被充分利用；其龐大的流動性收益為，0％，且無法在基礎層上進一步組合成金融產品。
btcfi（defi）的目標是釋放這些沉睡的資本。正如coingecko的入門指南所述，比特幣defi“將比特幣從被動資產轉變為生產性資產”，使持有者能夠通過btc賺取收益，或將其用於
本質上btcfi的目標是為比特幣實現defi：將靜態資產轉化為收益來源，並成為進一步創新的基石。 ，並成為進一步創新的基石。
機構對收益的需求正在增長
比特幣ETF：fioderer
機構需求可能是推動btcfi增長的最強催化劑，而這一趨勢已經顯現。 2023年底至2024年
機構已將比特幣視為戰略性儲備資產，但它們也對收益敏感。在傳統金融中，資本永遠不會閒置，債券支付利息，股票支付股息，甚至現金也會存入貨幣市場基金。而比特幣
btcfi：我們能用持有的btc 做什麼？越來越多機構開始探索借貸、質押或將比特幣作為質押品的方式，以解鎖收益，這與傳統金融模式類似。 ，這與傳統金融模式類似。
隨著這些選項的出現，機構對btcfi的興趣正在大幅上漲。 Btc的年化回報率3％-5％可能看起來不高，但在管理數十億美元資金時，這種增量收益極具價值。 ，這種增量收益極具價值。
BTCFI的成熟，BTC持有者現在可以通過去中心化協議獲得10％-20％的年化收益，這使得這一機會更具吸引力。如果btc能夠在保留價格上漲潛力的同時提供穩定且低風險的回報，它將不僅是儲備資產，更是
隨著更多機構和個人將btc作為長期儲備資產，對閒置資產賺取收益的需求變得愈發清晰。收益生成正從一種小眾策略演變為資產管理的基礎組成部分。 ，對閒置資產賺取收益的需求變得愈發清晰。收益生成正從一種小眾策略演變為資產管理的基礎組成部分。
正如美國國債支撐傳統資本市場一樣，比特幣可能成為加密貨幣金融中收益的底層資產，為從借貸利率到defi協議估值的所有領域設定基準。
基礎設施已就位
btcfi生態系統正在迅速行動，推出專為機構採用設計的新產品和框架：：
合規託管與流動性封裝
（Fidelity Digital Assets），coinbase 託管（ coinbase coinbase Custody）和Bitgo（defi lcts）例如buncebit的bbtc bbtc使機構能夠在合規託管下持有btc btc btc，同時將其部署在鏈上以賺取收益。機構在保持監管合規的同時，同時將其部署在鏈上以賺取收益。機構在保持監管合規的同時，也能享受
ETF與收益整合產品
ETP：COREDAO
ETP已經上線。 valour的btcd etp將btc質押到比特幣btc質押到比特幣層– 質押到比特幣，截至2024年底的年化收益率約為5.6％。與此同時機構開始探索btc 掛鉤的結構化票據、雙收益產品以及基差交易策略，將傳統金融工具與加密貨幣原生收益引擎相結合。 ，將傳統金融工具與加密貨幣原生收益引擎相結合。 ，將傳統金融工具與加密貨幣原生收益引擎相結合。
buncebit的目標是讓機構通過btc賺取收益。數據來源：bouncebit
Bouncebit Prime將代幣化的美國國債與btc收益策略結合在一個產品中，提供傳統投資者（如家族辦公室和對沖基金），這是為華爾街設計的比特幣收益產品。 ，這是為華爾街設計的比特幣收益產品。 ，這是為華爾街設計的比特幣收益產品。
satlayer，它推出了一種由生息btc支持的去中心化保險工具。 Satlayer常被稱為“比特幣版的伯克希爾
協議成熟度與機構信任
btcfi協議如babylon和lombard t tvl）已突破數十億美元，通過了安全審計，並正在推進
所有這些都指向一個未來：btc收益將成為機構投資組合的基石，就像美國國債在傳統市場中一樣。這一轉變還將產生區塊鏈效應：機構資金流入btcfi不僅使比特幣持有者受益，還增強了跨鏈流動性，推動了更多，推動了更多，並為整個加密貨幣經濟提供了一個可信賴、生產性的資本基礎層。
簡而言之，btcfi為機構提供了兩全其美的選擇：比特幣作為優質資產的可靠性，以及賺取收益的機會。 ，以及賺取收益的機會。
為什麼是現在？推動btcfi爆發的技術棧
btcfi不再只是一個理論概念不再只是一個理論概念———它正在成為現實，這得益於三個方面的突發新聞：比特幣生態系統的技術升級、基礎設施完善帶來的市場需求增長，以及監管清晰化推動的機構興趣。
從taproot到bitvm
Taproot升級提升比特幣隱私和效率。數據來源：Chaindebrief
比特幣協議和生態系統的最新升級為更複雜的金融應用奠定了基礎。例如，2021年taproot 升級提高了比特幣的隱私性、可擴展性和可編程性，“ taproot” taro taro （現為塔羅taproot資產（taproot Assets）等新協議，用於在比特幣賬本上發行代幣和穩定幣。，用於在比特幣賬本上發行代幣和穩定幣。
BITVM。數據來源：插圖的比特幣
同樣bitvm （一種擬議的比特幣“虛擬機”）等概念有望在比特幣上實現類似以太坊的智能合約，其測試網計劃於，其測試網計劃於2025年推出。同樣重要的是
例如堆棧，（rootstock）（rsk），梅林鍊和新的鮑勃滾動等平台正在為比特幣生態引入智能合約。
堆棧通過比特幣算力支持智能合約，通過sbtc實現跨鏈代幣化，pox）質押實現原生btc收益，使比特幣對開發者和機構而言更具可編程性和生產性。 ，使比特幣對開發者和機構而言更具可編程性和生產性。
鮑勃（Bob）（在比特幣上建立）是一種與evm兼容的evm兼容的層，使用比特幣作為其最終性錨點。它甚至計劃利用bitvm實現基於比特幣安全性的圖靈完備合約。
Merlin的TVL目前高於許多eTh lase-2，如Zksync，線
與此同時，巴比倫，並已吸引了數万枚，btc。截至2024年底，巴比倫質押了超過5.7萬枚btc （約60億美元），使其成為tvi排名靠前的defi協議之一。 merlinlasion-2 lasie-2 tt tvl t tvl t tvl ttttt tvl ttttt tvl t tvl ttttttttttt tvl tt tvi，在推出後50天內50天內50天內TVL達到約TVL達到約TVL達到約39億美元，極大地擴展了btcfi的版圖。
這些升級和新層的結合解決了許多早期障礙，比特幣現在可以以模塊化方式支持代幣、智能合約和跨鏈交互。 ，比特幣現在可以以模塊化方式支持代幣、智能合約和跨鏈交互。
從序列到brc-20
2023年序列和brc-20：dune @dataalways
過去兩年市場對比特幣更具表現力的用途需求明顯增長。一個典型的例子是2023年序列和brc-20 sats sats）上刻錄資產和nft，推動了鏈上活動的大幅上漲。
截至2023年底，已創建超過5280萬筆，序列銘文，到2024年底增長至約6970萬筆。與此同時，礦工收取了數億美元的費用，截至，截至2024年第三季度
這一熱潮證明，戶願意利用比特幣區塊空間做更多事情，而不僅僅是簡單的持有或支付，場對比特幣nft 、代幣以及
序列協議的出現從根本上使比特幣能夠承載這些新型資產，而BRC-20標準為代幣化提供了框架。儘管技術上與以太坊的ERC-20不同，但其在擴展比特幣用途方面的作用類似。 ，但其在擴展比特幣用途方面的作用類似。
所有這些進步構成了幾年前尚不存在的技術棧。比特幣生態系統現已準備好圍繞其核心資產構建完整的defi基礎設施。
總之這些催化劑共同作用，使得btcfi已經成熟，未來幾年
5。 BTCFI生態系統場景
BTCFI的目標是將比特幣從被動的價值存儲轉變為去中心化金融中積極部署的金融資產。
將比特幣引入defi
Btcfi btc持有者將其資產轉移到橋接或託管方。原始btc被鎖定，並發行，1：1的代幣化版本。這種封裝後的btc進入生態系統的資產層，使其能夠與智能合約和defi協議集成。
探索btcfi技術棧
代幣化後，btc通過結構化層級在btcfi技術棧中流動。在資產層面，solv協議通過solvbtc 和質押抽象層（ sal）使btc能夠作為跨鏈生息質押品，支持結構化產品和資本高效用例。 ，支持結構化產品和資本高效用例。
lastbtc等產品的支持。 LSTBTC由楓融資與核心合作推出，core core的雙重質押機制。 bitlayer提供了一個信任最小化的比特幣原生層lase-2環境，其中peg-btc可以支持智能合約活動。
在合規方面，ixs通過合規金融結構提供基於btc的現實世界收益。與此同時，botanix等基礎設施項目通過引入evm兼容性，擴展了比特幣的可編程性
BTC作為質押品和質押資產
隨著基礎設施的完善，btc可以作為質押品使用。例如，在bitmiley上，btc可用於鑄造穩定幣，從而實現收益生成或穩定幣策略。新興的質押模型也在擴展btc的用途：像babylon這樣的協議允許原生btc 參與保護權益證明（ btc pos），並為此賺取獎勵。
風險管理與退出頭寸
在整個過程中，BTC持有者保留對比特幣價格變動的經濟敞口，同時獲得defi：btc 並取回原始比特幣（扣除費用或收益）
協議激勵與收入模型
支撐這些流動的是多樣化的盈利模式。借貸平台通過發起和利用費用賺取收入，捕獲借款人和貸款人之間的利差。 dex對每筆交易收取流動性費用，通常與流動性提供者和協議國庫分享。質押和橋接服務從賺取的獎勵中抽取佣金，激勵其維護正常運行時間和網絡安全。 ，激勵其維護正常運行時間和網絡安全。
一些協議使用原生代幣補貼使用、引導活動或管理國庫。託管產品通常採用傳統資產管理模式，對託管或管理的資產收取年費（例如0.4％-0.5％）。
此外，利差捕獲提供了一種不那麼顯眼但重要的收入來源：協議可以通過跨鏈套利或結構化收益策略從利率差異和基差交易中獲利。
這些模型共btcfi協議如何激活閒置比特幣，同時建立可持續的收入基礎。隨著更多btc進入這一分層系統，它不僅流通，還會復利，產生收益並支撐一個以比特幣為中心的並行經濟。 ，產生收益並支撐一個以比特幣為中心的並行經濟。
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