2025年7月，律師事務所Pomerantz代表2024年和2025年間購買了策略（原名微編織，MSTR）證券的投資者提起集體訴訟，指控其高管發表虛假陳述，未充分披露比特幣投資風險。策略自2020年起轉型，將比特幣作為主要資產，並通過多種融資方式持續買入。根據ASU2023-08新會計準則，企業需按市場價格計量加密貨幣資產，這對財務透明度與合規監管提出了新挑戰。本案凸顯了上市公司在信息披露和盈利能力方面的法律風險。
1。事件概況
2025年7月，律師事務所pomerantz代表所有在2024年30日至30日至2025年4月4月4月4日期間購買或以其他方式取得策略，策略（原名為微編織，（mstr）：mstr）證券的個人與實體
2。策略的比特幣戰略
大名鼎鼎的策略最初是一家專注於企業級商業智能（（BI）、基於雲的服務和數據分析的軟件公司，長期為大型企業客戶提供數據可視化、報告生成和決策支持工具。儘管其傳統軟件業務在業內具有一定知名度，但增長趨於緩慢，營收和利潤表現也較為平穩。，營收和利潤表現也較為平穩。
自2020年起，公司在創始人邁克爾·塞勒（Michael Saylor），正式確立以比特幣為核心的資產配置戰略，將其定位為替代現金的主要儲備資產。這一轉型標誌著，將其定位為替代現金的主要儲備資產。這一轉型標誌著，並通過多輪融資持續加倉。公司不僅動用自有資金購幣，還通過發行可轉債、優先票據和以比特幣為質押的貸款等方式獲得低成本資金
其比特幣策略的核心在於長期持有，策略明確表示不會主動出售所持資產，而是利用比特幣的長期升值潛力提升公司總資產與市值。進入，而是利用比特幣的長期升值潛力提升公司總資產與市值。進入2024年以來，公司在比特幣價格大幅回升期間持續買入，尤其在其突破，尤其在其突破6萬美元後加快了購入節奏。僅2024年第一季度，公司就增持了逾，12,000枚比特幣，至2025年初累計持倉已超過200,000枚
3。被指控的核心方面
訴狀核心指控在於，策略及其高管發布了若干虛假和/或誤導性陳述，或未能充分披露關鍵信息，主要包括：1（1）（1）（1）對公司圍繞比特幣的投資策略與資金運作所能帶來的預期盈利能力進行了誇大；（2）未充分揭示比特幣價格波動所帶來的相關風險，尤其是在採用會計準則更新（，ASU2023-08）（ASU2023-08）後，公司可能因加密貨幣資產公允價值變動而確認的重大損失；因此，（，3）
分析來看，被指控的核心問題中心化在兩個方面：一是對其比特幣投資策略盈利能力的虛假或誤導性陳述，二是未能及時披露新會計準則帶來的重大影響，並淡化相關風險。 ，並淡化相關風險。
一方面
另一方面，策略還被指未能及時、充分按照披ASU2023-08會計準則修訂對公司財務數據進行披露。 2023年底，FASB（fasb）正式通過了關於加密貨幣資產的新會計處理標準
控方方認為，結合虛假陳述與披露不足兩個方面，策略，從而誤導了投資者並造成實際經濟損失。 ，從而誤導了投資者並造成實際經濟損失。
4。 ASU2023-08會計準則的主要內容以及相關挑戰
ASU 2023-08由FASB於2023年12月發布，標誌著美國公認會計準則下加密貨幣資產會計處理的重大變革。這一準則適用於符合特定條件的可互換加密貨幣資產，要求企業在每個報告期按市場價格對其進行公允價值計量
此前，fintax曾ASU2023-08會計準則進行專文分析。對加密貨幣企業來說，ASU 2023-08作為會計準則進行會計處理可能產生以下影響：提高財務報表透明度、簡化會計處理流程、改變稅收和資本結構與面臨非gaap策略在採用aaaaaaaaaaaaaaaaaaaaa aaaaaaaaaaaaaaaaa an cy在採用a an caper tange在採用，而是採用成本減值會計模型對其比特幣進行核算，而是採用成本減值會計模型對其比特幣進行核算，即公司將其持有的大量比特幣歸類為無形資產。在該會計模型下
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綜合來看，策略面臨的這起集體訴訟凸顯了在加密貨幣資產快速發展背景下，上市公司在信息披露與合規監管方面所面臨的雙重壓力。 ，上市公司在信息披露與合規監管方面所面臨的雙重壓力。
一方面，隨著企業將比特幣等加密貨幣資產納入財務結構，其盈利能力、資產波動性與融資模式均高度依賴市場行情，任何對外表述若未充分反映真實風險，易引發遺漏或誤導性陳述的法律風險。 ，易引發遺漏或誤導性陳述的法律風險。
另一方面，隨著fasb於2023年底通過的新會計準則逐步實施，企業必須在財務報表中以公允價值方式反映加密貨幣資產，並提前評估其對資產估值、利潤波動與披露義務的系統性影響。若未能及時、準確地說明這一會計製度變更對財務狀況的性質與範圍，可能構成對投資者預期的實質誤導。 ，可能構成對投資者預期的實質誤導。
因此，本案不僅關乎個案責任的追究，也可能是加密貨幣資產會計準則改革背景下，上市公司履行披露義務、平衡戰略宣傳與合規邊界的案例。 ，上市公司履行披露義務、平衡戰略宣傳與合規邊界的案例。
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