在COBO穩定幣週報第18期中，全球穩定幣監管迎來新進展，標誌著各國間的激烈競爭。美國發布《數字資產戰略報告》，首次將穩定幣視為核心金融基礎設施，降低監管不確定性。同時，PayPal和摩根大通等傳統金融巨頭積極響應，以穩定幣推動支付創新。穩定幣市值已達2670億美元，USDT和USDC領銜。香港穩定幣監管新規發布，激發多家機構申請牌照。整體趨勢顯示，穩定幣正在逐步融入主流金融體系，促進全球支付的數字化轉型。
原文標題：《 cobo穩定幣週報編號18：從美國到香港，穩定幣監管進入「國家級競速」階段》，穩定幣監管進入「國家級競速」階段》
歡迎來到第18期COBO穩定幣週報。
本週，全球穩定幣領域在監管明確和實際應用上均迎來關鍵進展，為其加速融入主流金融奠定堅實基礎。 ，為其加速融入主流金融奠定堅實基礎。
美國發布168頁《數字資產戰略報告》，首次將穩定幣定性為核心金融基礎設施，並為去中心化金融（，並為去中心化金融（，旨在消除過往抑制創新的不確定性。同時
更深層的變革，USDC納入8000萬用戶的信用卡积分體系，PayPal則用穩定幣清算百餘種代幣直達商戶賬戶。
這些傳統巨頭正加速將區塊鏈技術融入其核心支付流程，預示著一個以穩定幣為骨架的新型全球金融基礎設施時代正加速到來。 ，預示著一個以穩定幣為骨架的新型全球金融基礎設施時代正加速到來。
市場概覽與增長亮點
穩定幣總市值達$266.99 （約2670億美元），$1.776b $1.776b （約18億美元）。市場格局方面，USDT繼續保持主導地位，佔比，佔比61.67％，USDC位居第二，$63.683B $63.683B （約637億美元）
區塊鍊網絡分佈穩定幣市值前三網絡：
1.以太坊：$133.276B（1333億美元）
2.波場（TRON）：$82.876b （829億美元）
3.Solana：$11.418B（114億美元）
top3：
1.T：+17.40％（USDT佔比80.52％）
2.Cardano：+11.84％（usdm佔比32.05％）
3.SUI：+10.94％（USDC佔比59.71％）
數據來自Defillama
美國發布數字資產戰略報告：穩定幣優先，defi
本週，美國數字資產監管迎來重要變化。美國白宮發布了《數字資產戰略報告》，這份長達，這份長達168頁的文件涵蓋銀行體系、穩定幣、稅務政策、非法金融與戰略儲備等關鍵議題，核心信號十分明確：美國將逐步退出「操作choter point 2.0」式打壓路徑
對（defi 協議和自託管工具的監管立場也發生顯著變化。報告首次提出為「技術發布者」設立銀行保密法（ bsa）豁免機制，明確將其與「金融中介」區分開來。這一法律上的身份界定，標誌著監管層願意將非託管類開發活動納入明確的合規邊界，既降低了開發者風險，也為美國重新奪回鏈上金融技術主導權奠定基礎。
sec方面同步啟動「項目加密貨幣項目，由主席保羅·阿特金斯（Paul Atkins），涵蓋三大重點：確立清晰的資產分類標準、保障用戶自託管權利、推動平台型加密貨幣應用在統一監管框架下集成質押、借貸和交易等服務。這一轉向意味著
為降低行業不確定性，該報告在稅收層面提出多項明確指引，包括對挖礦、質押、 nft，並建議審查企業最低替代稅（
穩定幣融入美國銀行基礎設施，傳統金融體系進入重組期
Coinbase與摩根大通建立合作，面向其8000+客戶開放三類鏈上接入路徑：使用Chase 信用卡購買加密貨幣資產、用終極獎勵積分兌換基礎鏈上的usdc，以及銀行賬戶直連。這是主流銀行積分體系首次與鏈上資產打通，標誌著穩定幣開始進入美國消費金融基礎設施，降低了傳統用戶進入加密貨幣世界的操作門檻。 ，降低了傳統用戶進入加密貨幣世界的操作門檻。 ，降低了傳統用戶進入加密貨幣世界的操作門檻。
這一合作重塑了積分體係與鏈上資產之間的邊界。 chase 將原本封閉、低流動性的信用卡积分，轉化為可在鏈上流通的usdc，構建一個具備可編程性與資產互通性的「銀行原生加密貨幣層」。對用戶而言，獲取加密貨幣資產的路徑正日益嵌入日常消費行為；對銀行而言
放大來看，摩根大通擁抱加密貨幣資產，是美國銀行系統性擁抱穩定幣與鏈上金融的縮影。一方面是頭部銀行正通過自建穩定幣與原生業務（如jpm coin和鏈上質押借貸
隨著合規框架落地、技術服務成熟，銀行將轉型為鏈上資產規模化分發的基礎設施入口，隨之而來的是，圍繞這個角色的產業重構，卡組織擴展底層代幣發行能力，技術服務商連接鏈上資產與銀行系統
PayPal推出「用加密貨幣付費，傳統四方支付體系的加密貨幣重構
PayPal正在重構全球支付網絡的底層邏輯。最新新推出的「用加密貨幣付費」服務支持100 coinbase，metamask，okx等錢包，允許用戶用任意代幣發起支付，並在後台即時轉換為pyusd，以美元結算給商家。費率僅0.99％，遠低於信用卡跨境手續費。這個「前端開放、後端錨定」的設計
paypal World」打通全球法幣網絡後，「用加密貨幣付費，使加密貨幣成為標準化支付媒介。其核心是重組支付堆棧，以，pyusd穩定幣驅動低摩擦兌換與標準化結算
這種架構解構並再組合了傳統四方支付模式。用戶用錢包直接發起支付，資金即刻清算
對商家而言，這意味著跨境費率驟降、資金秒到、觸達，6.5，雖然失去信用卡的預支功能，卻獲得了低成本支付與資產靈活性。放眼未來，paypal正在以穩定幣為核心
市場採用fis與圓合作推出銀行穩定幣支付服務
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·FIS（（FIS）（FIDELITY國家信息服務）與圈，將，USDC穩定幣集成到fis 支付中樞系統；
·USDC的國內和跨境支付服務，預計年底前上線；，預計年底前上線；
·fis每年處理超過10萬億美元交易，此次集成為，circle提供了接入數千家金融機構的分銷渠道，USDC潛在使用範圍。
為什麼重要
·fis fis fiserv fiusd fiusd後，fis此舉進一步確認了傳統金融巨頭對穩定幣價值的認可。作為銀行技術供應商，fis的加入將顯著加速穩定幣在傳統銀行系統中的整合和應用，為穩定幣大規模採用鋪平道路。 ，為穩定幣大規模採用鋪平道路。
摩根大通與共同基礎合作，為8000萬客戶打開加密貨幣世界大門
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·摩根大通與coinbase達成突破性合作，將為8000萬銀行客戶提供便捷的加密貨幣獲取渠道，2025年coinbase 購買加密貨幣資產；
·2026年，大通終極獎勵積分將首次支持以100積分兌換1美元USDC的比例
·coinbase直接關聯，為客戶提供無縫的加密貨幣資產購買體驗，降低普通消費者進入加密貨幣世界的門檻。 ，降低普通消費者進入加密貨幣世界的門檻。
為什麼重要
·這一合作標誌著美國最大銀行對加密的態度從批評轉為主動擁抱，是傳統金融與加密貨幣生態融合的里程碑。 usdc被選為積分兌換的加密貨幣獎勵，印證其作為連接傳統金融與加密貨幣世界的「橋樑貨幣」地位。傳統支付模式正在被漸進式「轉化」而非被瞬間「打破」，金融巨頭正通過整合加密貨幣資產的鏈上流動性和可編程性，將封閉低流動性的積分體系轉變為開放高流動性的數字資產
宏觀趨勢Tether發布Q2：淨利潤49億美元，40億投資美國項目
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·USDT穩定幣發行商TETHERTENTER INTERNATIONAL第二季度淨利潤達49億美元，31億來自經常性利潤，26 億來自黃金和比特幣價格升值；
·1625年，1571年USDT），超額儲備54億美元，其中比特幣持倉價值89億美元（約83,200）；）；
·繫帶對美國國債的敞口超過1270億美元，USDT供應量增加了130億美元
為什麼重要
·天才法，法案的通過，穩定幣正迅速融入更廣泛的金融基礎設施。 ，其，首席執行官已表示將遵守新法規並發行岸上版本的穩定幣。超過1625億美元的儲備規模及對美國國債的大量持有使，tether成為重要的美元金融工具。該公司將利潤大量投入美國戰略產業，包括xxi Capital 比特幣財資公司、
德勤：百億美元級企業40％的cfo計劃兩年內採用加密貨幣支付投資
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·德勤最新調查顯示，99％（CFO）預計長期將加密貨幣用於業務功能，10 億美元的北美公司；
·23％的cfo表示其財務部門將在未來兩年內將加密貨幣用於投資或支付，在年收入，100億美元以上的大型企業中，這一比例接近40％；
·43％CFO仍擔憂價格波動性，15％的受訪者預計其財務部門將在未來24個月內購買非穩定加密貨幣作為投資策略的一部分。
為什麼重要
·天才法案提供監管明確性的背景下，企業接受度正逐步提高。德勤報告發布之際，已有數十家上市公司開始儲備比特幣、以太坊和solana等加密貨幣。年收入100億美元以上企業的cfo更積極，近四分之一（24％），顯示機構對數字資產的態度正發生根本性轉變，顯示機構對數字資產的態度正發生根本性轉變，企業財務部門正從觀望轉向實際行動。 ，企業財務部門正從觀望轉向實際行動。 ，企業財務部門正從觀望轉向實際行動。
新品速遞盈透證券考慮發行自有穩定幣，欲重塑經紀賬戶資金流
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·ibkr（ibkr），正評估發行自有穩定幣可行性，計劃用於客戶賬戶即時充值、資產轉移和24/7清算結算
·公司正探索兩條路徑：發行專屬穩定幣或兼容第三方穩定幣（如usdc，pyusd），目標是打通經紀賬戶與加密貨幣資產間連接；
·ibkr擁有387萬客戶賬戶（32％），今年股價上漲47％，此舉是其數字金融戰略延伸
為什麼重要
·盈透作為傳統券商進軍穩定幣領域，標誌著金融基礎設施正加速數字化轉型。其計劃將徹底改變經紀賬戶資金調度邏輯，從「t+1/t+2」向「秒級到賬」演進，不僅挑戰coinbase等加密貨幣原生平台，更預示著清算系統由「交易時間驅動」向「賬戶狀態驅動」的範式轉變。這一舉措體現了大型金融機構開始認可區塊鏈技術在資金流動效率方面的價值，反映監管環境正逐步接納穩定幣進入合規金融體系。 ，反映監管環境正逐步接納穩定幣進入合規金融體系。
區塊鏈基礎設施煉金術升級「皮質引擎」，穩定幣交易速度提升，穩定幣交易速度提升66％
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·煉金術推出「皮層引擎」架構，將區塊鏈api響應時間從300-400毫秒減少至不到50毫秒，交易延遲降低66％；
·作為「加密貨幣aws」，煉金術為大多數穩定幣發行商（如paxos，（circle）提供基礎設施支持，此次升級將直接提升穩定幣交易速度；，此次升級將直接提升穩定幣交易速度；
·新架構實現了數十萬每秒請求吞吐量，單個區塊鏈節點吞吐量提升，1000倍，接近大型傳統支付系統的處理能力；，接近大型傳統支付系統的處理能力；
為什麼重要
·穩定幣交易量已與VisaMasterCard國際支付相媲美，Alchemy此次升級將區塊鏈響應時間降至100毫秒以下（人類感知延遲的閾值約為200毫秒）
metamask推出「穩定幣生息」功能，用戶可直接在錢包賺取收益
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·MetAmask 正式推出「穩定幣生息」（（stablecoin賺取）功能，USDT，USDC，
·該功能由知名defi ave提供底層技術支持，用戶可通過此功能自動賺取穩定幣收益；，用戶可通過此功能自動賺取穩定幣收益；
·存款無鎖倉限制，用戶可隨時提取資金，降低了defi參與門檻。
為什麼重要
·這標誌著最大的web3錢包元s，將，將defi功能前置到錢包界面，極大簡化了普通用戶參與defi aa ave合作，metamask既保證了產品安全性，又降低了用戶學習成本，有望吸引更多傳統用戶嘗試加密貨幣資產收益管理，推動，推動
可路由與brale合作，推出全球穩定幣支付系統，推出全球穩定幣支付系統
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·支付平台可路由宣布與brale合作，將穩定幣支付集成到其現有的ap（應付賬款），與，與
·該合作讓可路由客戶可接入brale，circle和paxos發行的穩定幣，支持19個區塊鍊網絡
·企業可通過api變量輕鬆選擇區塊鍊網絡，無需額外技術集成，實現對220多個國家和地區、140多種貨幣的支付。
為什麼重要
·這一合作標誌著穩定幣正加速進入企業支付領域，將區塊鏈支付功能與傳統企業財務軟件無縫整合。通過支持多鍊和多種穩定幣發行方
現金應用推出礦池功能，簡化群組支付流程，簡化群組支付流程
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·現金應用正式推出礦池群組支付功能，允許用戶創建資金礦池收集團體支付，支持現金應用內部轉賬及蘋果付費、Google付費外部支付；
·60％美國成年人參與的群組資金收集痛點，免除單人墊付壓力，支持設定目標金額、追踪進度並實時掌握貢獻情況；，支持設定目標金額、追踪進度並實時掌握貢獻情況；
·功能目前對部分用戶開放，將在未來幾個月內向所有，5700萬月活用戶推廣，標誌著現金應用向社交化金融管理轉型的開始。
為什麼重要
·礦池功能順應了年輕用戶將資金管理視為社交體驗的趨勢，有效連接了，現金應用程序現有的銀行和支付工俱生態。通過簡化群組支付流程並整合主流支付方式
SOFI首席執行官宣布加密貨幣擴張計劃，將推質押、借貸服務及穩定幣
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·sofi，Sofi首席執行官Anthony Noto宣布全面擴張加密貨幣業務，計劃增加招聘並為客戶提供加密貨幣資產質押借貸和質押服務；
·sofi作為美國最大在線貸款機構，計劃年底前重新推出加密貨幣現貨交易服務，允許用戶買賣持有比特幣和以太坊等數字代幣；，允許用戶買賣持有比特幣和以太坊等數字代幣；
·noto表示sofi擁有銀行牌照的優勢使其能比競爭對手更早推出穩定幣，因為）已允許銀行發行穩定幣，而，天才12-18個月。
為什麼重要
·sofi的加密貨幣擴張標誌著傳統金融與數字資產融合加速，其銀行牌照優勢可能使其在穩定幣領域佔據先機。隨著摩根大通和美國銀行等傳統銀行也表達對區塊鏈支付和穩定幣的興趣，金融科技公司正積極搶占市場份額。 ，將為用戶提供更多元化的數字資產服務，將為用戶提供更多元化的數字資產服務，同時也代表著金融服務數字化轉型的重要趨勢。 ，同時也代表著金融服務數字化轉型的重要趨勢。
Visa擴展穩定幣結算平台，新增恆星幣，Avalanche和三種穩定幣支持
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·Visa宣布其穩定幣結算平台將通過與paxos合作新增支持paypal USD（pyusd）和全球美元（全球美元），USDG），同時添加圈發行的歐元穩定幣
·solana擴展至恆星幣和Avalanche，實現四種穩定幣跨四個區塊鏈的結算能力；
·此次擴展使合作夥伴能夠同時在美元和歐元兩種主要貨幣中進行穩定幣結算，減少錢包和開發者的摩擦成本。
為什麼重要
·作為傳統支付巨頭，Visa2020年USDC結算，此次多幣種、多鏈平台擴展標誌著其加密貨幣戰略全面升級。隨著支付提供商、金融科技公司和銀行尋求更快的跨境交易解決方案
clearpool推出支付融資服務，首創穩定幣收益型代幣cpusd
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·Clearpool（Payfi）的穩定幣信貸礦池，為跨境轉賬和卡交易處理中的金融科技公司提供短期融資解決方案；，為跨境轉賬和卡交易處理中的金融科技公司提供短期融資解決方案；
·CPUSD由payfi保險庫和流動性穩定幣支持，收益來源於實體支付流而非投機性加密貨幣活動；
·clearpool已為包括簡街和banxa在內的機構借款人提供超過8億美元的穩定幣信貸，專注於解決法幣與穩定幣結算時間差帶來的流動性缺口。 ，專注於解決法幣與穩定幣結算時間差帶來的流動性缺口。
為什麼重要
·clearpool新產品突顯穩定幣在全球支付基礎設施中的核心地位。 ceojakob kronbichler指出：「許多人忽視的是，穩定幣雖能即時結算
資本佈局摩根大通：2025年Q1共同基礎從圓獲得約從3億美元的分銷費用收入
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·摩根大通報告顯示，Coinbase 2025 Q1 circle 3億美元分銷支付，超過圓自身2.3 億美元的淨收入；
·coinbase持有價值16億美元的Circle股份，USDC生態：平台內130億美元usdc餘額產生1.25億美元收入，平台外儲備基金收入分成帶來1.7億美元幾乎1.7億美元幾乎100％億美元幾乎100％利潤率的收入；
·Circle相關經濟價值對coinbase股東而言高達550-600億美元，認為市場可能低估了usdc生態系統的戰略重要性。
為什麼重要
·coinbase作為usdc分銷商的角色，不僅帶來直接高利潤收入
圓幣科技融資4000萬美元，眾安國際等領投要點速覽
·4000萬美元a2輪融資，由眾安國際、中灣國際、璀璨投資及hivemind Capital領投
·公司已與眾安銀行簽署戰略合作備忘錄，探索穩定幣在合規金融服務領域的應用，此前已參與香港金管局穩定幣沙盒試點；，此前已參與香港金管局穩定幣沙盒試點；
·圓幣科技曾推出與港元1：1錨定的hkdr穩定幣
為什麼重要
·此輪融資反映香港正積極打造合規穩定幣生態，眾安銀行等機構參與表明傳統金融與區塊鏈技術融合加速。圓幣科技作為香港金管局試點參與者，其hkdr穩定幣有望成為香港推動虛擬資產監管框架下的重要金融基礎設施，對促進香港發展成為亞洲主要加密貨幣中心具有戰略意義。
Zodia Markets獲Circle Ventures參投的1825A輪融資，拓展穩定幣支付基礎設施，拓展穩定幣支付基礎設施
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·Zodia Markets完成1825年a輪融資，Pharsalus Capital領投
·公司自2021年成立以來一直獲得渣打銀行創新部門SCVentures和亞洲領先數字資產公司OSL組的支持，已建立跨境穩定幣流動的領先地位；，已建立跨境穩定幣流動的領先地位；
·Zodia Markets目前支持超過20種法幣和70多種數字資產（包括美元和非美元穩定幣），專注於為機構提供實時批發交易、結算和跨境資金流動服務。
為什麼重要
·這筆融資凸顯了傳統銀行與加密貨幣基礎設施的深度融合趨勢。作為渣打銀行支持的數字資產平台，Zodia市場正通過穩定幣重塑機構間跨境支付模式，Circle Ventures的參投進一步驗證了其在機構級穩定幣基礎設施中的戰略地位。該平台將傳統外匯資本流與實時穩定幣結算相結合，代表著全球性銀行開始將穩定幣作為其核心支付基礎設施的一部分，推動了批發銀行業務的數字化轉型。
穩定獲2800萬美元種子輪融資，開發以USDT為基礎的支付區塊鏈
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·穩定完成2800萬美元種子輪融資，由bitfinex和hack vc領投，富蘭克林·鄧普頓（Franklin Templeton
·USDT作為燃料代幣，旨在實現快速、低成本和穩定的數字支付基礎設施；，旨在實現快速、低成本和穩定的數字支付基礎設施；
·穩定加入了穩定幣區塊鏈賽道競爭，該領域已有Plasma等項目，後者近期為其穩定幣網絡籌集了3.73億美元。
為什麼重要
·穩定幣市場已增長至2730億美元市值，USDT和，USDC佔據主導地位，穩定的首席執行官Paolo Ardoino等天使投資人支持，表明行業對專為穩定幣交易設計的區塊鏈解決方案有強烈興趣。傳統金融機構富蘭克林·鄧普頓（Franklin Templeton）
監管合規香港穩定幣監管已生效，已有數十家機構表示將申請牌照
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·《穩定幣條例》8月1日正式生效，金管局開放申請窗口至9月30日，首個牌照預計明年初發出；，首個牌照預計明年初發出；，首個牌照預計明年初發出；
·渣打香港暨大中華及北亞區行政總裁確認集團正研究文件並探索應用場景，目標盡快提交穩定幣牌照申請；
·據不完全統計，已有數十家機構表示將申請牌照，包括京東幣鏈科技、圓幣創新、渣打銀行、安擬集團、香港電訊等；，包括京東幣鏈科技、圓幣創新、渣打銀行、安擬集團、香港電訊等；
·與此同時更多本地銀行、科技企業與web3 團隊正在圍繞清算系統、託管機制與支付接口等做進一步準備。
為什麼重要
·香港金管局強調穩定幣發牌門檻很高，初期只會批出數個牌照，獲牌機構需滿足合規性、具體性和可持續性三大要求。此舉標誌香港從沙盒測試進入正式監管體系，將吸引傳統銀行、科技企業和，web3團隊佈局穩定幣業務
sec sec主席阿特金斯：「大多數加密貨幣資產不是證券」
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·sec主席保羅·阿特金斯（Paul Atkins）宣布啟動「項目加密貨幣項目，旨在迅速實施唐納德·特朗普總統敦促的新加密貨幣政策，通過現代化證券規則以適應加密貨幣資產，明確反駁前
·阿特金斯（Atkins），並指示，sec 員工起草明確簡單的加密貨幣資產分發、託管和交易規則；
·sec 將為加密貨幣證券提供「量身定制的披露要求、豁免和安全港」，包括，包括，並支持自託管錢包和「超級應用」一站式服務。 ，並支持自託管錢包和「超級應用」一站式服務。
為什麼重要
·這標誌著美國加密貨幣監管哲學的重大轉變，阿特金斯明確支持特朗普建立「加密貨幣黃金時代」的目標，將吸引曾逃離美國的加密貨幣企業回歸。 ，無需多重許可證，無需多重許可證，同時為軟件開發者提供保護。這一重大政策轉向預示著美國加密貨幣監管格局的根本性變化，可能為市場帶來確定性並促進創新。 ，可能為市場帶來確定性並促進創新。
德國無魅力推出bafin監管下首個歐元穩定幣歐勞
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·dws，星系和流交易者合資企業熟練推出的eUrau成為德國首個符合麥卡，獲德國金融監管局bafin 電子貨幣許可；
·eUrau作為以太坊Erc-20代幣發行，由歐洲銀行聯盟作為儲備託管方，主要面向需要受監管、即時跨境歐元支付的金融機構、金融科技公司和企業客戶；，主要面向需要受監管、即時跨境歐元支付的金融機構、金融科技公司和企業客戶；
·bafin監管的數字資產交易所看漲歐洲，首批交易對包括btc/eurau和usdc/eurau，由流動者提供做市服務。
為什麼重要
·EURAU的推出標誌著歐洲受監管穩定幣市場的重要里程碑。在BITGO，Metzler Bank和Fireblocks等知名機構支持下，Allunity首席執行官AlexanderHöptner稱此為數字歐洲「金融主權」的重要一步
韓國央行成立加密貨幣資產部門，響應本土穩定幣發展勢頭
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·bok（bok）新設虛擬資產部門，負責監控加密貨幣市場並主導韓元穩定幣相關內部討論，該部門設立在金融支付系統局下；，該部門設立在金融支付系統局下；
·央行同時將「數字貨幣研究團隊」更名為「數字貨幣團隊」，顯示從理論探索轉向更積極的數字貨幣實踐；
·韓國新當選總統李在明承諾推動本土貨幣穩定幣市場發展以防止資本外流，執政黨議員已提交法案建立韓元穩定幣監管框架。
為什麼重要
·韓國央行此舉標誌著全球範圍內央行對穩定幣態度的轉變，從警惕到積極參與。在美國政府支持美元穩定幣的背景下，韓國政府和金融機構正迅速行動以防止資本外流和美元化。韓國暫緩CBDC項目轉而關注穩定幣的決定，反映了亞洲金融中心正尋求在央行數字貨幣與私營部門穩定幣之間尋找平衡
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