在2025年，美國《天才法案》簽署後，加密貨幣市場迎來了穩定幣監管，主流機構開始採納加密貨幣。早期風投開始關注融合加密貨幣項目。這些成功的產品通常面向加密貨幣重度用戶。加密貨幣項目的核心在於創新和用戶留存，而不是僅關注新用戶。現如今，融合加密貨幣應用愈發重要，核心在於將加密貨幣視為功能。成功的創業者需具備商業頭腦和市場推廣能力，依靠深厚的行業知識獲取用戶，將彌補傳統金融文化。
2025年，“主流化曙光” 。美國《天才法案》已簽署成為法律，加密貨幣市場終於有了明確的穩定幣監管，主流機構正在積極採用加密貨幣。相比過去，贏麻了，贏麻了，贏麻了
隨著加密貨幣技術跨越鴻溝，早期風投開始看到更多融合加密貨幣（（crypto-Adjacent）項目，而不僅僅是加密貨幣原生項目。“加密貨幣原生”是指由“加密貨幣專家”為“加密貨幣專家”，而，而“融合加密貨幣項目”，這篇文章將討論在構建兩者時
為加密貨幣原生用戶打造的項目
迄今為止，最成功的加密貨幣產品幾乎都是為加密貨幣原生用戶打造的：超流體，UNISWAP，eTENA，aave等等。如同任何亞文化運動一樣，加密貨幣技術是如此前衛
大多數傳統的矽谷風險投資公司此前之所以會放棄加密貨幣原生項目，是因為他們認為加密貨幣原生用戶的潛在市場規模（tam）太小。事實確實如此
但當時的創業者必須也只能抱有信心，祈禱宏觀方面的順風最終會到來，大幅提升加密貨幣原生應用的潛在市場規模（tam）。果然，2020年defi之夏來臨，流動性挖礦加上2021年零利率時代，讓加密貨幣原生應用的市場規模迅速膨脹，一夜間
然而從那時到今天，與非加密貨幣市場相比，加密貨幣原生應用的tam仍然相當小。 x （加密貨幣領域中重要的社媒）上的加密貨幣用戶規模可能最多才幾萬人。因此，為了在年營收（
加密貨幣原生應用的核心在於為加密貨幣重度用戶打造。
每一款成功的加密貨幣原生產品，其用戶使用情況都呈現出極端的冪律分佈。上個月，排名前，排名前737位的用戶（佔比總用戶0.2％）opensea交易量196位的用戶（佔比總用戶0.06％）的交易量佔polomarket交易量交易量交易量
作為一個加密貨幣原生項目的創始人，真正讓你夜不能寐的應該是如何留住你的核心用戶，而不是吸引更多新用戶。這與硅谷的傳統觀念背道而馳，矽谷注重的是用戶增長
但加密貨幣領域的用戶留存歷來都很困難。核心用戶往往唯利是圖，並且對激勵措施反應良好。這使得新興競爭對手很容易憑空出現，只需挖走你的幾名核心用戶，就能蠶食你的市場份額。 ，就能蠶食你的市場份額。
所有這些都表明，加密貨幣原生產品的防禦性遠低於，web 2，而且所有東西都是開源的，很容易被複製。加密貨幣原生項目來了又去，去了又來，很少有能持續超過一個週期
留住核心用戶的唯一秘訣是不斷創新產品，永遠領先競爭對手一步。七年過去了，uiniswap依然能夠保持競爭力，因為它不斷推出新的從0到1的產品功能，讓重度用戶滿意：v 3中心化流動性，緊接著uniswapx，unichain unichain lichIch v 4鉤子接連發布。儘管uniswap接連發布。儘管（dex），dex，而dex賽道是在這個擁擠且競爭激烈的加密貨幣行業中最為擁擠和競爭最激烈的賽道
構建融合加密貨幣應用
過去，人們曾多次嘗試將區塊鏈技術應用於更大的現實世界市場，例如供應鏈管理或銀行間支付，但都因時機未到而失敗。財富500強企業在其創新實驗室中嘗試使用了區塊鏈
如今，我們看到現有企業對加密的態度發生了，180度的大轉變。大型銀行和大型企業正在推出自己的穩定幣。特朗普政府的監管明確性為加密的主流應用打開了“奧弗頓之窗”（odaily：一種政治理論：一種政治理論，指曾經被斷然拒絕的政策理念現在正受到廣泛討論）。加密貨幣不再是金融領域不受監管的狂野西部。
在我們的職業生涯中，我們將第一次看到融合加密貨幣項目比加密貨幣原生項目更多。這也是有充分理由的，因為未來幾年最大的成果很可能來自融合加密貨幣項目而非加密貨幣原生項目，因為傳統金融市場的
這類項目的例子包括：
使用穩定幣進行跨境支付的金融科技公司；使用depin 激勵機制進行數據收集的機器人公司；使用零知識證明傳輸層安全協議（zktls）驗證私人數據的消費品公司；……
這些項目的共同點是，將加密貨幣技術當成是一種功能而非產品。
在融合加密貨幣行業中，重度用戶當然仍然很重要，但其影響力已經沒有那麼大。當加密貨幣僅僅成為一種功能時，項目成功與否就和加密的關係不大，而更多地取決於創業者是否是融合加密貨幣行業的深度專家，並了解哪些因素至關重要。下面以金融科技為例。
CAC/LTV（cac/ltv）獲取分銷渠道。如今，新興的加密貨幣金融科技初創公司始終擔心，一家擁有更廣闊分銷渠道、更成熟的非加密貨幣金融科技公司會將加密貨幣技術作為一項功能，從而壓垮它們
諷刺的是，加密貨幣支付長期以來一直是一個不太吸引人的類別，但在，但在2023年之前正是創辦加密貨幣金融科技公司並搶占分銷渠道的絕佳時機。在橋收購
加密貨幣VC 該如何做？
對於加密貨幣風投來說，融合加密貨幣企業意味著什麼？重要的是不要對那些非加密貨幣專業的風險投資公司都會放棄的創始人進行逆向選擇，因為加密貨幣風險投資公司往往是那些對非加密貨幣原生行業了解不夠深入的傻瓜。這種逆向選擇很大程度上表現為選擇了那些最近轉向融合加密貨幣行業的加密貨幣原生創始人。 ，因為加密貨幣風險投資公司往往是那些對非加密貨幣原生行業了解不夠深入的傻瓜。這種逆向選擇很大程度上表現為選擇了那些最近轉向融合加密貨幣行業的加密貨幣原生創始人。
但令人不安的事實是，普遍情況是，加密貨幣領域往往對那些無法在，網絡2中取得成功的創始人進行逆向選擇。
從歷史上看，加密貨幣vc 創始人套利的一個好方法是尋找矽谷網絡之外的人才。他們沒有光鮮亮麗的簡歷（例如斯坦福大學、（vc 創始人套利的一個好方法是尋找矽谷網絡之外的人才。他們沒有光鮮亮麗的簡歷（例如斯坦福大學、條紋），也不擅長向vc路演，但他們深刻理解加密貨幣原生文化，並建立了一個充滿激情的在線社區。hayden從西門子機械工程部門中離職，以學習
但一個成功的融合加密貨幣項目的創始人原型與加密貨幣原生項目的創始人原型是截然不同的。他們並非那種深諳加密貨幣原生行業變數、能夠在自身及其代幣網絡周圍營造個人崇拜的狂野西部金融牛仔。而可能是一位更成熟的、具有商業頭腦的創始人，他們可能來自傳統行業，並擁有獨特的市場推廣策略來獲得用戶。加密貨幣行業逐漸走向成熟，下一批成功的創始人也同樣如此。 ，下一批成功的創始人也同樣如此。
對融合加密貨幣項目創業者的啟發2018年初的電報ICO很好地體現了矽谷風險投資家和加密貨幣原生風險投資家思維方式的分歧。 kleiner perkins，基準，紅色sequoia lightspeed，紅點等公司之所以投資電報，電報，是因為他們認為電報擁有成為主導應用平台的用戶和分銷渠道。而幾乎所有加密貨幣原生風險投資家都放棄了它。加密貨幣行業目前並不缺乏消費者應用。但絕大多數消費者應用並非風險投資願意支持的行業，因為收入缺乏粘性。對於這類企業，創始人不應該尋求風險投資，而應該自力更生，找到盈利途徑。然後，在這股消費者潮流轉變之前的幾個月裡（nubank）擁有不公平優勢，因為他們在，“金融科技”，他們只是在與巴西現有的大型銀行爭奪用戶，而不是與其他金融科技初創公司競爭。巴西人對現有的銀行感到厭倦，以至於在如果你正在為新興市場打造一家穩定幣新銀行，那你不應該住在舊金山或紐約。你需要腳踏實地的與這些國家的用戶交易所。這實際上是一個很好的初步篩選標準。 ，那你不應該住在舊金山或紐約。你需要腳踏實地的與這些國家的用戶交易所。這實際上是一個很好的初步篩選標準。
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