dats的投資邏輯基於提升每股淨資產的收益潛力，最終實現比單純持有現貨更多的代幣持有量。 Bitmine是一家創新型企業，專注區塊鏈技術，作為dats的首筆投資，已經擁有大額ETH儲備。以太坊被視為未來十年重要宏觀趨勢，推動了真實資產上鍊及穩定幣的發展。 dats的商業模式包括溢價發行、可轉換債券和收益再投資等途徑，以最大化每股代幣持有量。 Bitmine股價顯著上漲，顯示出管理層對核心價值增長的控制力與市場的認可。
（（dats））投資邏輯
我們對dats的投資邏輯基於一個簡單前提：dats能夠通過產生收益提升每股淨資產價值，最終實現比單純持有現貨更多的底層代幣持有量。因此
Bitmine浸入是一家聚焦區塊鏈技術與數字資產金融化的創新型企業，紐交所代碼為bmnr。作為pantera dat基金的首筆投資
自啟動儲備策略以來，bitmine that dat儲備方及第三大策略（XXI），截至2025年8月10日持有10日持有115.0263萬枚ETH，ETH，49億美元。同時，bitmine是美國流動性第25高的股票
（（二）以太坊的戰略價值
dats成功的核心在於底層代幣的長期投資價值。 bitmine的dat：隨著華爾街的全面鏈上化，以太坊將成為未來十年最重要的宏觀趨勢之一。正如我們在上月說的，以太坊將成為未來十年最重要的宏觀趨勢之一。正如我們在上月說的，「大鍊上遷移」「大鍊上遷移」， – token化創新和穩定幣的重要性與日俱增。目前已有250億美元真實資產上鍊，加上2600億美元穩定幣（相當於全球第17大美國國債持有方）
這些活動主要發生在以太坊網絡，使，能夠從區塊空間需求增長中直接受益。隨著金融機構日益依賴以太坊的安全性支撐業務，它們將更有動力參與權益證明網絡，進一步推高
（（（）dat
在確立底層代幣的投資價值後，dats的商業模式聚焦於最大化每股代幣持有量。主要途徑包括：
溢價發行股票：以高於每股代幣淨資產（ nav）發行可轉換債券：通過權益掛鉤證券將股票與代幣的波動價值貨幣化收益再投資：通過質押獎勵、 defi收益等運營收入增持代幣（這是Eth等智能合約代幣dats特有的優勢併購低估資產：收購接近或低於nav交易的dats
bitmine在啟動eth儲備策略首月即實現驚人的每股eTh增長
來源：bitmine，2025年7月27日日
數據：（a）每股代幣量（b）代幣價格（c）nav（c）nav 乘數（ mnav）。
6 bitmine股價為4.27美元/股，dat融資後4美元/股nav的1.1倍。一個多月後股價飆升至51美元/股，約為30美元/股預估/股預估nav的
這一個月內1100％的漲幅中，約60％來自每EPS（330％），20％來自ETH價格上漲（ 2500美元漲至4300美元），20％來自mnav 擴張（ 1.7倍）
這表明bitmine股價上漲的核心驅動力是每股eth持有量（ eps）的增長，這是管理層可控的核心引擎，也是，dats區別於單純持有現貨的關鍵。
NAV（MNAV）。
自然有人會問：為何有人願意以高於淨資產價值（ nav）的價格購買dats 的股票？
這裡可以類比銀行等基於資產負債表運營的金融機構來理解：銀行通過資產創造收益，對於那些被認為能持續產生高於資本成本收益的銀行，投資者會給予估值溢價。 ，投資者會給予估值溢價。
（（jpm））的市淨率超過22倍。 ，dat能夠持續提升每股淨資產價值，就可能願意以高於
我們認為，bitmine單月約640％的每股淨資產增長，足以支撐其nav乘數溢價。
bitmine能否持續執行其戰略還有待時間檢驗，過程中難免會遇到挑戰。但其管理團隊及迄今的業績記錄
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