摘要:原標題:Does Bitcoin’s Desirability Go Up When Its Price Increases? 報告作者:Matt Hussey | Decrypt 聯合創始人翻譯:Chen Zou 像藝術品和珠寶這樣的奢侈品在價格上漲時經常會出現需求高峰。比特幣是否也有…
原標題:比特幣價格上漲時受歡迎程度會上升嗎?
報告作者:Matt Hussey | Decrypt 聯合創始人
翻譯:Chen Zou
像藝術品和珠寶這樣的奢侈品在價格上漲時經常會出現需求高峰。比特幣是否也有同樣的表現?
目前比特幣的價格變動似乎表明,它越是昂貴,人們就越是渴望得到它。
一位美國經濟學家首先在藝術品等奢侈品中註意到這種現象。
比特幣自市場下跌以來,購買壓力已經消退,表明價格下跌與需求減少相關。
雖然加密貨幣有一個豐富多樣的角落,專門預測價格,但有一個相當小的群體從行為經濟學的角度看比特幣。特別是,當價格上漲時,圍繞比特幣的情緒。
當比特幣的價格飆升時,需求是否也跟著上漲?更重要的是,當比特幣的價格下跌時,它的魅力是否也隨之消退?在本週的文章中,我們將探討比特幣是否已經成為經濟學家所說的韋伯倫或吉芬商品。
韋伯倫商品還是吉芬商品? (Veblen or Giffen good? )
韋伯倫商品通常是一種奢侈品(即炫耀類商品),隨著該物品價格的增加,它變得更受歡迎。想想一件無價的藝術品或一個豪華汽車品牌:隨著它們的價格上漲,需求也隨之增加。吉芬商品(通常是剛需商品),其需求是與價格正相關的。造成這個現象的原因是其收入效應為負且大於正向的替代效應,可以理解為,人們出於對於價格日益上漲,以後只可能越來越買不起這類商品的自保心理而做出的購買決定。
這種現像是由美國經濟學家Thorstein Veblen 在1899年首次提出的,旨在強調某些產品和商品的行為與其他產品有很大不同。
韋伯倫商品,根據其創造者的說法,有一條向上傾斜的需求曲線,也就是說,隨著價格的上升,需求也在上升。這與更多普通商品的情況相悖。普通商品,如食品或日常用品通常遵循相反的模式:隨著價格的上升,需求下降。
然而,韋伯倫商品通常是一種奢侈的、令人垂涎的產品,擁有這種產品就意味著在同齡人中的地位提高了,這就吸引了收入水平較低的人去模仿購買,即所謂的”勢利眼效應”。
最終,學者理Richard Elliot 在其關於成癮性消費的文章中認為,”富有的消費者可以被一些表面因素所吸引,如稀有性、名人代表和品牌聲望。”
與此同時,吉芬商品也有類似的表現,但它是一種典型的普通商品或產品,可以廣泛獲得。為什麼吉芬商品的價格會隨著需求的增加而飆升,是因為這些商品通常是難以替代的必需品,像大米或咖啡就是很好的例子。那麼,比特幣到底屬於哪個?它是韋伯倫商品還是吉芬商品?
比特幣,兩種商品的故事
比特幣已經成功地跨越了需求曲線的兩端:它既是一個令人垂涎的商品,也是一個不受歡迎的商品。
如果我們研究一下比特幣的歷史,在它存在的頭七年裡,交易量,我們將其作為需求性的指標,從未突破每天1億美元,儘管其價格穩步上升。同樣的趨勢發生在2018 年的比特幣崩潰之後。儘管比特幣的價格已經達到了20000 美元,並且比特幣受到了相當大的媒體關注,其價格有可能回到以前的高點,但交易量仍在不斷下降。
快進到最近的牛市,在2020 年底, 2021 年初,則是另一番景象。 2020 年3 月18 日,比特幣的價格在5000 美元左右,交易量在370 億美元左右。隨著比特幣價格的上升,其交易量也在上升。
今年1 月, 24 小時的交易量超過了1000 億美元。當我們將其與”恐懼與貪婪指數” 相互參照時,我們可以看到,流入比特幣的資金顯示出極端的購買壓力。
行為經濟學家認為,隨著韋伯倫商品的價格上漲,人們會認為產品的質量更好,因此價格上漲是合理的。此外,韋伯倫商品被認為是富裕的消費者所追求的地位象徵,他們對商品的效用給予了很高的評價。
如果我們看看那段時間比特幣是如何被討論的,它被馬克·庫班稱為”金融宗教”,其他幾個高淨值人士也支持購買比特幣的優點。它還提供了比其他任何資產類別更好的回報,給人以”更好的產品”的感覺。
希望進入加密貨幣領域的人也在增加。根據Gemini 公司的一項調查,在上一輪牛市中,大約63 %的美國成年人變得”對加密貨幣感到好奇”。
我們還可以看到社會活動似乎與定價的激增密切相關。 Lunar Crush,一個情緒分析工具,顯示在此期間關於比特幣的討論有所增加。
那麼,這讓比特幣該如何定位?它究竟是韋伯倫還是吉芬的商品?除非直接與其他加密貨幣進行比較,否則很難將比特幣歸為吉芬物品。比特幣是迄今為止可購買的最廣泛的加密貨幣,而且可以說是普通大眾唯一了解的加密貨幣,所以要用其他東西來交換它並不容易。
然而,比特幣的成本上升,再加上富人兜售比特幣的高曝光率,會讓它看起來更像是一種奢侈品,並不是日常使用的必需品。正如Elliott 之前所認為的,”富裕的消費者會被一些表面因素所吸引,如稀有性、名人代表和品牌聲望”。
自從5 月的市場崩潰以來,比特幣的光澤是否有些暗淡了?從交易所的交易量來看,現金交易量已經消退,市場情緒已經陷入了”恐懼”類別。
但是人們還在談論它嗎?根據Lunar Crush 的數據,比特幣的討論量比以前更多了。隨著山寨幣季節的到來,在更廣泛的加密貨幣領域,是否有符合韋伯倫商品特性的候選人?以太坊最近在有錢人階層中很受歡迎,由於其作為NFT 平台的作用和今年晚些時候會進行的一系列升級,使其具有了韋伯倫商品的特質。比特幣是否真的迎來了萬眾矚目的競爭對手了呢?
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