似乎每次比特幣從一個新的高度崩盤時，有人預測“比特幣泡沫”已經結束，同時也有人齊聲說HODL（加密貨幣極客代表“持有”）。這些老手展示了一張熟悉的比特幣價格歷史K線走勢圖；每次崩盤在發生時看起來都是災難性的，但是當你查看長期趨勢時，這種大幅下跌幾乎被進一步的上漲趨勢所淹沒。
不過，我希望日Ë從$60K近期下跌至$30K是其中的Bitcoin崩盤回到低得多的水平更持久的趨勢的一部分。儘管我擁有相當數量的比特幣並且對加密貨幣的未來前景非常樂觀，但我還是這麼說。以下是我有這種感覺的一些原因：
比特幣依附於工作量證明系統，這種系統既浪費又對地球不利
當比特幣推出時，它的工作量證明系統是革命性的。工作量證明背後的概念是，為了挖礦加密貨幣，你需要讓計算機執行複雜的數學運算。這應該是“民主化”它，使任何人都可以賺取比特幣，並從少數富有的金融家手中奪走權力。在早期這行得通，“任何人”都可以在幾乎任何計算機上挖比特幣。但過了一段時間，越來越多的人加入了遊戲，事情開始發生變化。有錢的人開始用它來增加利潤。首先人們開始用高端PC 顯卡挖比特幣，然後當每個人都這樣做時，公司開始設計定制處理器，其唯一目的是挖比特幣。
最終，唯一能夠成功開採比特幣的人是那些有能力在昂貴的硬件上投入大量資金的人。隨後的加密貨幣做了一些事情，使設計定制硬件變得更加困難，但正如最近的GPU 短缺向我們展示的那樣，人們總會找到一種方法來玩弄系統。此外，工作量證明系統使用了難以置信的能量；據稱，一筆比特幣交易使用的能源足以為你的房子供電一整週。 ¹ 劍橋大學的一項分析表明，比特幣消耗的能源比整個阿根廷還要多。 ²
在過去的幾個月裡，以太坊開始通過向權益證明系統過渡來解決這些問題。與獎勵你進行計算的工作量證明系統不同，權益證明系統的工作方式略有不同。把它想像成一張博彩桌——要在牌桌上坐下，你需要用質押“買入”。就以太坊而言，這意味著你需要質押一定數量的以太坊。然後，你應該投票以驗證其他人提議的加密貨幣交易。如果你做了你應該做的事情並且你的選票與其他大多數人相匹配，你就會收回你的質押，以及一小筆獎金。但是，如果你故意錯誤地投票或做其他標記為“不良行為”的事情，你可能會失去部分或全部初始股權。
雖然尚不清楚這種股權證明系統是否能解決工作量證明帶來的所有問題，但它確實承諾將交易成本和能源使用量降低一個數量級。僅這些就是巨大的勝利，並且有望使加密貨幣對很多人來說更加可口。我的猜測是，可能需要嘗試幾次才能設計出一個足夠難以進行遊戲的staking 系統，但我相信會找到足夠的解決方案。
比特幣價格波動劇烈，主要用於投機
在過去的12 個月裡，比特幣的價格低至9000 美元，高至62000 美元，價格變化680%。在過去三個月中，它從歷史最高點跌至略高於30,000 美元，市值縮水50%。雖然這種快速變動為貨幣投機者提供了巨大的機會，但缺乏穩定的價值使其成為大多數現實世界用例中非常糟糕的貨幣。如果你想買東西，在交易過程中價格可能會有很大的波動，給雙方帶來貨幣風險。由於高波動性和高費用，一些知名商家已停止使用加密貨幣。
至於費用，今年2 月份比特幣的平均交易費用為23 美元。這是因為區塊鏈上的每個區塊只能包含一定數量的交易，因此你需要付出很多才能確保你的交易被包含在內。在承諾加快交易速度並降低相對於現有支付系統的費用後，比特幣尚未交付。哎呀，我可以用大約20 美元進行電匯，而且電匯幾乎可以立即清除。
比特幣價格的大幅下跌有望使價格達到長期平衡，並將顯著降低波動性。這將把貨幣風險降低到可以使用加密貨幣代替美元或其他法定貨幣的程度。不幸的是，降低交易費用的唯一方法是修改區塊鏈協議，使每個區塊能夠進行更多交易。例如，以太坊正試圖通過從主區塊鏈分支出來的側鏈來做到這一點。
比特幣幾乎忽略了使其更有用的創新
雖然比特幣是第一個大規模的加密貨幣，但隨後又創造了大量的新貨幣，其中很多都在關鍵方面進行了創新。例如，以太坊創建了智能合約，它使你能夠直接在區塊鏈上運行應用程序。起初，用例很愚蠢，例如CryptoKitties，但出現了一些有趣的用例，例如不可替代代幣(NFT) 和去中心化金融系統。儘管這些用例仍處於起步階段，但我很確定最終會出現“殺手級應用”使用它們發揮巨大作用。
由於拒絕創新，比特幣已成為某種恐龍。甚至最初作為玩笑貨幣而創建的狗狗幣，也已經接受了股權證明的轉變。如果隨著其他貨幣轉向權益證明並添加更多有用的功能，比特幣價格大幅下跌，它將被迫採用一些有用的更改，否則從長遠來看它將變得無關緊要。
下一步是什麼？
總的來說，隨著加密貨幣從投機用例過渡到現實世界用例，我們很可能會經歷一段痛苦的時期。即使創造了新的財富，也可能失去財富，許多早期的投機者在投資失敗時可能會感到沮喪。但我認為，從長遠來看，我們將擁有更穩定、更可靠的加密貨幣，這些加密貨幣實際上對很多人有用