比特幣鏈上分析案例研究（第4 部分）
這個故事是我一直在寫的案例研究的最後一部分； 看看以前的…
第1 部分：鏈上揭示，智能貨幣如何運作？
第2 部分：我如何在五月的恐慌中保持理智？
第3 部分：恐慌的周期性，如何計時崩盤？
在深入分析之前，我想先澄清幾個術語，因為它們對於更深入地了解系統很重要。
未平倉合約(O/I)
它是交易所未平倉頭寸的總價值，現在這個頭寸可以是多頭或空頭。它告訴市場中存在的槓桿數量。
資金費率
這是永續期貨（沒有到期日的期貨）市場和現貨價格之間的區別。為正時，市場上有淨多頭，為負時，市場上有淨空頭。
現在，這並不意味著負資金利率意味著市場看跌，而是意味著槓桿市場參與者更傾向於某個方向，如果資金利率為負則看跌。
最好有一個較低的融資利率，以獲得更好的價格行為，而不會出現任何突然的回調。
因此，融資利率告訴我們衍生品市場距離現貨價格有多遠，未平倉合約告訴我們目前的價格走勢有多少是由槓桿引起的，從而讓我們了解未來價格走勢的可持續性和牛市的強度或熊市即它的長壽。
在上一篇文章中，我展示了我對價格如何在IST 17:30 觸底的觀察，這也是紐約交易時段上線的時間。眾所周知，亞洲時段相對於西方時段而言通常是看跌的，但時機的精確性讓我感到震驚，也讓我對使用它進行定時入場充滿信心。
終於發生了
正如我在上一篇文章中所解釋的，我看到了29k 範圍的下跌以及我如何準備好計時。在29k 點附近入場時，我的短期指標看跌，只有15 分鐘指標。所以我一直保持耐心，直到價格達到30k 支撐位以上，當它在31.5k 到32k 左右時，我的中等轉向指標又給出了一個入口，伙計，我對這一舉動感到驚訝。
這一舉動讓我想起了5月19日發生的前所未有的舉動，就像那時一樣，它們之間有很多相似之處。
未平倉合約（即未平倉訂單的數量）突然大幅下跌。這表明許多人同時被清算。
顯然，衍生品交易員被空頭擠出市場。這是我所做的一個重要觀察，對於在這些市場上賺錢的人，必須有人輸掉它。對於進入市場的大資金玩家，習慣於將損失社會化的主要是不熟練的群眾。
兩次擠壓之間的區別在於，人們在這一次做空比特幣，而在5 月19 日，他們做多。
5 月19 日，融資利率為淨正值，即衍生品市場看漲，而在這次擠壓中，資金利率為淨負值，即衍生品市場看跌。
另一個主要區別在於用於槓桿的質押品類型。
這顯示了使用加密貨幣資產作為質押品以獲得交易槓桿的交易者百分比，該比例自歷史高位以來急劇下跌。
而使用穩定幣作為質押品的人數大幅增加。
我懷疑這種從加密貨幣保證金到現金保證金的心態突然轉變的原因有兩個。
首先，當你將加密貨幣作為質押品並買入頭寸時，如果市場上漲，你的質押品和頭寸都會上漲，那麼你就可以做得很好。但是，假設市場轉為熊市，兩者都開始貶值，在這種情況下，取決於槓桿的大小，你的頭寸將平倉並消滅你，在達到某個現貨價格後，你的質押品可能會被出售以減輕交易對手風險。
在5 月19 日的恐慌性拋售之後，BTC 質押的未平倉合約是否縮水了31%？因此，為了保護自己免受未來黑天鵝清算事件的影響，衍生品交易商開始轉向穩定的代幣質押品，以保持其質押品的價值，而不是被邊緣化。
其次，未平倉權益有所增加，如下圖所示。
未平倉合約的增加與穩定幣保證金未平倉合約的增加一致，而加密貨幣保證金OI 已顯著減少，所有這一切伴隨著越來越負的融資利率表明人們正在使用穩定幣保證金，因為他們對市場。
直到最近，當他們轉為看漲時，我們還可以看到加密貨幣保證金未平倉合約的增加。
在這種情況下，現金保證金OI 的上漲可能表明市場處於看跌路徑，而加密貨幣保證金OI 的上漲表明從衍生品交易商的角度來看市場出現看漲趨勢。
你需要了解這種過度擴張的情況是當市場與大多數參與者背道而馳時，你也可以通過押注來從中受益。
你知道這是牛市嗎？
看著如此精準的參賽作品和大規模動作的成功，確實讓我感到高興，但同時，也有人在這些時期損失慘重。
人們試圖在市場的小波動上玩大，忘記了大錢不是在個人波動中，而是在主要運動中。
它不會成為熊市，因為市場已經花時間並且尚未移動。市場沒有打敗他們。他們毆打自己，因為他們雖然有頭腦，但不能坐以待斃。
對我來說，我不認為一個人可以抓住所有的波動。因此，在牛市中，你的遊戲是買入並持有，直到你認為牛市即將結束，這取決於你想要參與的時間範圍。也就是說，保持15-20% 的股票總是明智的即使在你移除時，該資產也是如此，以防你錯過下一次可預見的波動。
你必須用你的頭腦和你的遠見來做到這一點，否則，我的建議就像告訴你低買高賣一樣愚蠢。
所以賺大錢的從來不是你的想法，而是你的坐姿，坐穩了
既能正確又能坐得穩的男人並不常見。
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