2021 年8 月，比特幣(BTC) 鏈上指標在去年的熊市修正期間發現死貓反彈。
該指標被稱為“比特幣：短期持有者NUPL”，考慮了不超過155 天的BTC 交易的未花費交易輸出或UTXO。在此過程中，它試圖確定投資者在購買和持有比特幣後的155 天內是否有利潤。
因此，如果代表淨未實現利潤/虧損的NUPL 讀數低於零，則意味著投資者的比特幣投資正在遭受損失。相反，高於零的NUPL 表明投資者正在獲利。
Glassnode 週四報導稱，短期投資者的比特幣NUPL 回升至零以上，這是自2021 年5 月加密貨幣市場崩盤以來首次實現盈利狀態。與此同時，區塊鏈分析平台也以2014-15、2018 和2020 年3 月熊市週期的分形為依據，也表達了對潛在拋售的擔憂。
比特幣短期持有者NUPL K線走勢圖。來源：Glassnode
具體而言，短期比特幣持有者早些時候在修正期間利用複蘇反彈來確保中期利潤。
2014-15 年看跌時段的價格走勢表明，儘管100% 反彈，但BTC/USD 仍在恢復下行修正。同樣，在2018 年，97.41% 的上行回撤對保護市場免受普遍的看跌偏見影響甚微。
在2014-15 和2018 年的看跌週期中，比特幣價格的回升並未持續。資料來源：TradingView.com
2021 年的最新上行複蘇是在比特幣價格從約65,000 美元暴跌至約29,000 美元之後。在隨後大幅反彈之後，該加密貨幣在Bitstamp 交易所上漲至46,787 美元，漲幅為63.59%。
比特幣週四再次走低，跌破45,000 美元的心理支撐位。在盤中低點時，該加密貨幣以44,100 美元易手。
近期歷史上的BTC/USD 價格表現。資料來源：TradingView.com
持不同意見的看漲案例
Glassnode 指出，這種“快速復蘇”在兩種情況下很常見：熊市救濟漲勢或牛市的懷疑階段。
因此，在這麼說時，區塊鏈分析平台不排除延長牛市的可能性，例如在2013 年、2019 年和2020 年的上行繁榮期間看到的牛市。
更多證實看漲前景的證據來自Glassnode 本週早些時候發布的報告。該平台發現短期持有者的減少與長期持有者的增加一致，因此長期持有者持有的比特幣供應量達到了所有流通硬幣的82.68% 的歷史新高。
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同時，短期持有者持有的比特幣在流通中下跌到比特幣淨供應量的25%，表明持有行為有所上漲。
長短期持有人供給比例。來源：Glassnode
從歷史上看，當短期持有者比率下跌到20% 時，會導致供應緊張的情況，即當流通中的硬幣無法滿足當前需求時。
“這與持有的硬幣數量極為相似 [long term holders] 在主要看漲衝動開始之前的2020 年10 月，”Glassnode 分析師寫道，並補充說：
“雖然供應緊縮基於 [short-term holder] 供應比率尚未達到20%，有許多指標和趨勢表明它可能會在9 月中旬達到這一水平（但供應緊縮的條件已經在發揮作用）。 ”
在撰寫本文時，比特幣的交易價格約為44,200 美元。
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